股息政策
什么是股息政策？
股息政策是公司用来安排向股东派发股息的政策。一些研究人员认为，股息政策在理论上是无关紧要的，因为如果投资者需要资金，他们可以出售部分股票或投资组合。这就是股息无关理论，它推断股息支付对股票价格的影响最小。
股息政策如何运作
尽管有人认为股息政策无关紧要，但它是股东的收入。公司领导人通常是最大的股东，并且从慷慨的股息政策中获益最多。
大多数公司将股息政策视为其企业战略的一个组成部分。管理层必须决定股息金额、时间和影响股息支付的各种其他因素。股利政策分为三种类型——稳定股利政策、恒定股利政策和剩余股利政策。
股息政策的类型
稳定的股息政策
稳定的股息政策是最简单和最常用的。该政策的目标是每年稳定且可预测的股息支付，这是大多数投资者所寻求的。无论收益是上升还是下降，投资者都会获得股息。
目标是使股息政策与公司的长期增长而不是季度收益波动保持一致。这种方法使股东对股息的金额和时间有更多的确定性。
恒定股息政策
稳定股息政策的主要缺点是投资者在繁荣时期可能看不到股息增加。在固定股息政策下，公司每年支付一定比例的收益作为股息。通过这种方式，投资者可以体验到公司收益的全面波动。
如果收益上升，投资者将获得更大的股息；如果收益下降，投资者可能不会获得股息。该方法的主要缺点是收益和股息的波动性。当股息收入高度波动时，很难进行财务规划。
剩余股息政策
剩余股息政策的波动性也很大，但一些投资者将其视为唯一可接受的股息政策。通过剩余股息政策，公司支付公司支付资本支出(CAPEX) 和营运资金后剩余的股息。
这种方法是不稳定的，但它在业务运营方面最有意义。投资者不想投资一家证明其增加的债务需要支付股息的公司。
股息政策示例
Kinder Morgan (KMI) 在 2015 年将股息支付削减了 75%，震惊了投资界，此举导致其股价暴跌。然而，许多投资者发现该公司基础稳固，并为他们的未来做出了合理的财务决策。在这种情况下，一家削减股息的公司实际上对他们有利，削减股息六个月后，金德摩根的股价上涨了近 25%。 2019 年初，该公司再次将股息支付提高了 25%，此举有助于重振投资者对这家能源公司的信心。
＃＃ 强调
稳定、恒定和剩余是三种股息政策。
尽管投资者知道公司不需要支付股息，但许多人认为这是该特定公司财务状况的风向标。
股息通常是公司战略的一部分。但是，他们没有义务使用股息来回报股东。
