utbyttepolitikk
Hva er en utbyttepolicy?
En utbyttepolitikk er policyen et selskap bruker for å strukturere utbytteutbetalingen til aksjonærene. Noen forskere antyder at utbyttepolitikken er irrelevant, i teorien, fordi investorer kan selge en del av aksjene eller porteføljen hvis de trenger midler. Dette er teorien om irrelevans for utbytte,. som antyder at utbytteutbetalinger minimalt påvirker aksjekursen.
Hvordan en utbyttepolitikk fungerer
Til tross for antydningen om at utbyttepolitikken er irrelevant, er den inntekt for aksjonærene. Selskapsledere er ofte de største aksjonærene og har mest å tjene på en sjenerøs utbyttepolitikk.
De fleste selskaper ser på en utbyttepolitikk som en integrert del av deres bedriftsstrategi. Ledelsen må bestemme utbyttebeløpet, tidspunktet og ulike andre faktorer som påvirker utbyttebetalingene. Det er tre typer utbyttepolitikk - en stabil utbyttepolitikk, en konstant utbyttepolitikk og en gjenværende utbyttepolitikk.
Typer av utbyttepolitikk
Stabil utbyttepolitikk
En stabil utbyttepolitikk er den enkleste og mest brukte. Målet med politikken er en jevn og forutsigbar utbytteutbetaling hvert år, som er det de fleste investorer søker. Enten inntjeningen er opp eller ned, får investorene utbytte.
Målet er å tilpasse utbyttepolitikken med den langsiktige veksten i selskapet i stedet for med kvartalsvis volatilitet i inntjeningen . Denne tilnærmingen gir aksjonæren mer sikkerhet angående beløpet og tidspunktet for utbyttet.
Konstant utbyttepolicy
Den primære ulempen med den stabile utbyttepolitikken er at investorer kanskje ikke ser en utbytteøkning i boomår. Under konstant utbyttepolitikk betaler et selskap en prosentandel av inntekten som utbytte hvert år. På denne måten opplever investorer full volatilitet i selskapets inntjening.
hvis inntektene øker, får investorene et større utbytte; hvis inntjeningen går ned, kan det hende at investorer ikke mottar utbytte. Den primære ulempen med metoden er volatiliteten i inntjening og utbytte. Det er vanskelig å planlegge økonomisk når utbytteinntektene er svært volatile.
Restutbyttepolitikk
Restutbyttepolitikken er også svært volatil, men noen investorer ser det som den eneste akseptable utbyttepolitikken. Med en restutbyttepolitikk utbetaler selskapet det utbytte som gjenstår etter at selskapet har betalt for kapitalutgifter (CAPEX) og arbeidskapital.
Denne tilnærmingen er flyktig, men den gir mest mening med tanke på forretningsdrift. Investorer ønsker ikke å investere i et selskap som rettferdiggjør sin økte gjeld med behovet for å betale utbytte.
Eksempel på en utbyttepolicy
Kinder Morgan (KMI) sjokkerte investeringsverdenen da de i 2015 kuttet utbytteutbetalingen med 75 %, et trekk som så aksjekursen deres. Imidlertid fant mange investorer selskapet på solid fotfeste og tok solide økonomiske beslutninger for fremtiden. I dette tilfellet fungerte faktisk et selskap som kuttet utbyttet i deres favør, og seks måneder etter kuttet så Kinder Morgan aksjekursen stige nesten 25 %. Tidlig i 2019 økte selskapet igjen utbytteutbetalingen med 25 %, et grep som bidro til å gjenopplive investortilliten til energiselskapet .
##Høydepunkter
- Stabil, konstant og gjenværende er de tre typene utbyttepolitikk.
– Selv om investorer vet at selskapene ikke er pålagt å betale utbytte, anser mange det som en klokke for det spesifikke selskapets økonomiske helse.
– Utbytte er ofte en del av en bedrifts strategi. De er imidlertid ikke forpliktet til å tilbakebetale aksjonærene ved bruk av utbytte.
