배당 정책

배당 정책이란 무엇입니까?

배당 정책은 회사가 주주에 대한 배당금 을 구조화하기 위해 사용하는 정책입니다. 일부 연구자들은 투자자들이 자금이 필요할 경우 주식이나 포트폴리오의 일부를 매각할 수 있기 때문에 이론적으로 배당 정책이 부적절하다고 제안합니다. 이것은 배당금 이 주식 가격에 최소한의 영향을 미친다고 추론하는 배당금 무관련 이론 입니다.

배당 정책의 작동 원리

배당정책이 부적절하다는 주장에도 불구하고 주주들에게는 이익이다. 회사 리더는 종종 최대 주주이며 관대한 배당 정책에서 가장 많은 이익을 얻습니다.

대부분의 기업은 배당 정책을 기업 전략의 필수적인 부분으로 간주합니다. 경영진은 배당금 지급에 영향을 미치는 배당금 금액, 시기 및 기타 다양한 요인을 결정해야 합니다. 배당 정책에는 안정적 배당 정책, 일정 배당 정책, 잔여 배당 정책 의 세 가지 유형이 있습니다 .

배당 정책의 유형

안정적인 배당 정책

안정적인 배당 정책은 가장 쉽고 가장 일반적으로 사용됩니다. 이 정책의 목표는 대부분의 투자자가 추구하는 매년 안정적이고 예측 가능한 배당금 지급입니다. 수익이 오르든 내리든 투자자는 배당금을 받습니다.

수익 변동성 보다는 회사의 장기 성장에 맞추는 것입니다 . 이 접근 방식은 주주에게 배당금의 금액과 시기에 관해 더 많은 확신을 줍니다.

고정 배당 정책

안정적인 배당 정책의 주요 단점은 투자자들이 호황기에 배당금 증가를 보지 못할 수 있다는 것입니다. 고정 배당 정책에 따라 회사는 매년 수익의 일정 비율을 배당금으로 지급합니다. 이러한 방식으로 투자자는 회사 수익의 완전한 변동성을 경험합니다.

수익이 증가하면 투자자는 더 많은 배당금을 받습니다. 수익이 감소하면 투자자는 배당금을 받지 못할 수 있습니다. 이 방법의 주요 단점은 수익과 배당금의 변동성입니다. 배당 소득의 변동성이 큰 경우 재무 계획을 세우기가 어렵습니다.

잔여 배당금 정책

잔존 배당 정책도 변동성이 크지만 일부 투자자들은 이를 유일하게 수용 가능한 배당 정책으로 보고 있습니다. 잔여 배당금 정책을 통해 회사는 자본 지출 (CAPEX) 및 운전자본 을 지불한 후 남은 배당금을 지급합니다 .

이 접근 방식은 불안정하지만 비즈니스 운영 측면에서 가장 합리적입니다. 투자자들은 배당금을 지불해야 하는 부채 증가를 정당화하는 회사에 투자하기를 원하지 않습니다.

배당 정책의 예

Kinder Morgan(KMI)은 2015년 배당금을 75% 삭감하여 투자계에 충격을 주었습니다. 그러나 많은 투자자들은 회사가 견고한 기반 위에 있고 미래를 위해 건전한 재정적 결정을 내리는 것을 발견했습니다. 이 경우 배당금을 삭감한 회사는 실제로 유리하게 작용했으며, 삭감 후 6개월 만에 Kinder Morgan의 주가는 거의 25% 상승했습니다. 2019년 초에 회사는 배당금을 다시 25% 인상했으며 이는 에너지 회사에 대한 투자자의 신뢰를 되살리는 데 도움이 되었습니다 .

##하이라이트

• 안정형, 불변형, 잔존형의 3가지 배당정책입니다.

• 투자자들은 회사가 배당금을 지급할 의무가 없다는 것을 알고 있지만, 많은 사람들은 이를 특정 회사의 재무 건전성의 전조라고 생각합니다.

• 배당금은 종종 회사 전략의 일부입니다. 그러나 배당금을 사용하여 주주에게 상환할 의무는 없습니다.