تستعد
ما هو تستعد؟
يشير الاستدلال إلى العلاقة أو النسبة بين دين الشركة إلى حقوق الملكية (D / E). يُظهر Gearing مدى تمويل عمليات الشركة من قبل المقرضين مقابل المساهمين - بمعنى آخر ، يقيس الرافعة المالية للشركة. عندما تكون نسبة الدين إلى حقوق الملكية كبيرة ، فقد يُنظر إلى الشركة على أنها موجهة إلى حد كبير أو تتمتع برافعة مالية عالية.
فهم التجهيز
يتم قياس المديونية من خلال عدد من النسب - بما في ذلك نسبة D / E ، ونسبة حقوق المساهمين ، ونسبة تغطية خدمة الدين (DSCR) - والتي تشير إلى مستوى المخاطر المرتبطة بعمل معين. يعتمد المستوى المناسب من التجهيز لشركة ما على قطاعها ودرجة الرافعة المالية لأقرانها من الشركات.
على سبيل المثال ، تُظهر نسبة المديونية البالغة 70٪ أن مستويات ديون الشركة تبلغ 70٪ من حقوق الملكية. قد تكون نسبة المديونية البالغة 70٪ قابلة للإدارة للغاية بالنسبة لشركة المرافق - حيث تعمل الأعمال كاحتكار بدعم من قنوات الحكومة المحلية - ولكنها قد تكون مفرطة بالنسبة لشركة تكنولوجيا ، مع وجود منافسة شديدة في سوق سريع التغير.
إعتبارات خاصة
يساعد التعزيز ، أو الرافعة المالية ، في تحديد الجدارة الائتمانية للشركة. قد يأخذ المقرضون في الاعتبار نسبة المديونية الخاصة بالعمل عند اتخاذ قرار بشأن تمديد الائتمان ؛ التي قد يضيف إليها المُقرض عوامل مثل ما إذا كان سيتم دعم القرض بضمانات ، وما إذا كان المقرض مؤهلًا كمقرض "كبير". باستخدام هذه المعلومات ، قد يختار كبار المقرضين إزالة التزامات الديون قصيرة الأجل عند حساب نسبة المديونية ، حيث يحصل كبار المقرضين على الأولوية في حالة إفلاس الشركة.
في الحالات التي يقدم فيها المقرض قرضًا غير مضمون ، يمكن أن تتضمن نسبة المديونية معلومات حول وجود كبار المقرضين وحملة الأسهم المفضلين ، الذين لديهم ضمانات دفع معينة. وهذا يسمح للمقرض بتعديل الحساب ليعكس مستوى المخاطرة الأعلى مما هو موجود مع القرض المضمون.
الاستدانة مقابل المخاطرة
بشكل عام ، قد تكون الشركة ذات الرافعة المالية المفرطة ، والتي تظهر من خلال نسبة المديونية المرتفعة ، أكثر عرضة للانكماش الاقتصادي من الشركة التي لا تتمتع برافعة مالية كبيرة ، لأن الشركة عالية الاستدانة يجب أن تسدد مدفوعات الفائدة وخدمة ديونها من خلال التدفقات النقدية ، والتي يمكن أن خلال فترة الانكماش الاقتصادي. من ناحية أخرى ، فإن مخاطر الاستدانة العالية تعمل بشكل جيد خلال الأوقات الاقتصادية الجيدة ، حيث تتراكم جميع التدفقات النقدية الزائدة للمساهمين بمجرد سداد الدين.
مثال على التعزيز
كتوضيح بسيط ، من أجل تمويل توسعها ، لا يمكن لشركة XYZ بيع أسهم إضافية للمستثمرين بسعر معقول ؛ لذا بدلاً من ذلك ، تحصل على قرض قصير الأجل بقيمة 10،000،000 دولار. حاليًا ، تمتلك شركة XYZ Corporation 2،000،000 دولار من الأسهم ؛ لذا فإن نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D / E) هي 5x - [10،000،000 دولار أمريكي (إجمالي المطلوبات) ** مقسومة على ** 2،000،000 دولار أمريكي (حقوق المساهمين) ** تساوي ** 5x]. من المؤكد أن شركة XYZ ستعتبر عالية السرعة.
يسلط الضوء
إذا كان لدى الشركة نسب عالية من الرافعة المالية ، فيمكن اعتبارها موجهة بشكل كبير.
يعتمد المستوى المناسب من المديونية لشركة ما على قطاعها ودرجة نفوذ الشركات المماثلة.
يمكن اعتبار المديونية على أنها رافعة مالية ، حيث يتم قياسها من خلال نسب رافعة مالية مختلفة ، مثل نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D / E).
