передача

Что такое передача?

Передаточный механизм относится к отношению или соотношению долга компании к собственному капиталу (D/E). Механизм заемных средств показывает, в какой степени деятельность фирмы финансируется кредиторами по сравнению с акционерами, другими словами, он измеряет финансовый рычаг компании. Когда соотношение долга к собственному капиталу велико, то бизнес можно рассматривать как высоко ориентированный или с высокой долей заемных средств.

Понимание механизма передачи

капитал измеряется рядом коэффициентов, включая коэффициент D/E, коэффициент собственного капитала и коэффициент покрытия долга (DSCR), которые указывают на уровень риска, связанного с конкретным бизнесом. Надлежащий уровень заемных средств для компании зависит от ее сектора и степени левериджа ее корпоративных коллег.

Например, коэффициент заемных средств, равный 70%, показывает, что уровень долга компании составляет 70% ее собственного капитала. Коэффициент заемных средств в размере 70% может быть очень приемлемым для коммунальной компании, поскольку бизнес функционирует как монополия при поддержке местных органов власти, но он может быть чрезмерным для технологической компании с жесткой конкуренцией на быстро меняющемся рынке.

Особые соображения

Механизм, или кредитное плечо, помогает определить кредитоспособность компании. Кредиторы могут учитывать коэффициент заемных средств бизнеса при принятии решения о продлении кредита; к которому кредитор может добавить такие факторы, как то, будет ли кредит поддерживаться залогом, и будет ли кредитор квалифицироваться как «старший» кредитор. Обладая этой информацией, старшие кредиторы могут принять решение об удалении краткосрочных долговых обязательств при расчете соотношения собственных и заемных средств, поскольку старшие кредиторы получают приоритет в случае банкротства бизнеса.

В тех случаях, когда кредитор будет предлагать необеспеченный кредит, коэффициент заемных средств может включать информацию о наличии старших кредиторов и привилегированных акционеров, у которых есть определенные гарантии оплаты. Это позволяет кредитору скорректировать расчет, чтобы отразить более высокий уровень риска,. чем при обеспеченном кредите.

Заемные средства против риска

В целом, компания с чрезмерным левериджем, о чем свидетельствует ее высокий коэффициент заемных средств, может быть более уязвима к экономическим спадам,. чем компания с меньшим левереджем, потому что фирма с высоким левериджем должна выплачивать проценты и обслуживать свой долг за счет денежных потоков, что может снижение во время спада. С другой стороны, риск высокой доли заемных средств хорошо работает в хорошие экономические времена, поскольку все избыточные денежные потоки достаются акционерам после выплаты долга.

Пример передачи

В качестве простой иллюстрации, чтобы финансировать свое расширение, корпорация XYZ не может продавать дополнительные акции инвесторам по разумной цене; поэтому вместо этого он получает краткосрочный кредит в размере 10 000 000 долларов. В настоящее время XYZ Corporation владеет капиталом в размере 2 000 000 долларов США; таким образом, отношение долга к собственному капиталу (D/E) составляет 5x — [10 000 000 долларов США (общая сумма обязательств) деленное на 2 000 000 долларов США (акционерный капитал) равно 5x]. Корпорация XYZ определенно будет считаться высоко ориентированной.

Особенности

• Если у компании высокие коэффициенты левериджа, ее можно рассматривать как высоко ориентированную.

• Надлежащий уровень заемного капитала для компании зависит от ее сектора и степени левериджа ее корпоративных коллег.

• Механизм заемных средств можно рассматривать как леверидж, измеряемый различными коэффициентами левериджа, такими как отношение долга к собственному капиталу (D/E).