기어링

기어링이란?

기어링은 회사의 부채 대 자기자본(D/E)의 관계 또는 비율을 나타냅니다. 기어링은 회사의 운영이 대출 기관과 주주에 의해 어느 정도 자금을 조달하는지 보여줍니다. 즉, 회사의 재무 레버리지를 측정합니다. 자기자본 대비 부채의 비율이 크면 비즈니스가 고도로 조정되거나 레버리지가 높은 것으로 생각할 수 있습니다.

기어링 이해

기어링은 특정 비즈니스와 관련된 위험 수준을 나타내는 D/E 비율, 주주 자본 비율, 부채 상환 비율 (DSCR)을 포함한 여러 비율로 측정됩니다. 회사에 적합한 기어링 수준은 해당 부문과 동종 기업의 레버리지 정도에 따라 다릅니다.

예를 들어, 70%의 기어링 비율 은 회사의 부채 수준이 자기 자본 의 70%임을 나타냅니다. 70%의 기어링 비율은 사업이 지방 정부 채널의 지원을 받아 독점으로 기능하기 때문에 유틸리티 회사의 경우 매우 관리하기 쉬울 수 있지만 빠르게 변화하는 시장에서 경쟁이 치열한 기술 회사에는 과도할 수 있습니다.

특별 고려 사항

기어링 또는 레버리지는 회사의 신용도를 결정하는 데 도움이 됩니다. 대출 기관은 신용 연장 여부를 결정할 때 비즈니스의 기어링 비율을 고려할 수 있습니다. 대출 기관은 대출이 담보로 지원되는지 여부와 대출 기관이 "선순위" 대출 기관으로 자격이 되는지 여부와 같은 요소를 추가할 수 있습니다. 이 정보를 통해 선순위 대출 기관은 기업 파산 시 선순위 대출 기관이 우선권을 받기 때문에 기어링 비율을 계산할 때 단기 부채 의무를 제거할 수 있습니다.

대출 기관이 무담보 대출을 제공하는 경우, 기어 비율에는 특정 지불 보증이 있는 선순위 대출 기관 및 우선주의 존재에 대한 정보가 포함될 수 있습니다. 이를 통해 대출 기관은 담보 대출보다 더 높은 수준의 위험 을 반영하도록 계산을 조정할 수 있습니다.

##기어링 vs. 위험

일반적으로 높은 기어링 비율로 입증되는 과도한 레버리지가 있는 회사는 레버리지가 없는 회사보다 경기 침체 에 더 취약할 수 있습니다. 레버리지가 높은 회사는 이자를 지불하고 현금 흐름을 통해 부채를 상환해야 하기 때문입니다. 침체기에 하락. 반면에 부채가 상환되면 초과 현금 흐름이 모두 주주에게 귀속되기 때문에 높은 레버리지 위험은 경기 호황기에 잘 작동합니다.

기어링의 예

간단한 예로, XYZ Corporation은 확장 자금을 조달하기 위해 투자자에게 추가 주식을 합리적인 가격에 판매할 수 없습니다. 따라서 대신 $10,000,000 단기 대출을 받습니다. 현재 XYZ Corporation은 $2,000,000의 자본을 보유하고 있습니다. 따라서 부채 대 자기자본(D/E) 비율 은 5배—[$10,000,000(총 부채) 로 나눈 값 $2,000,000(주주 자본) 같음 5x]입니다. XYZ Corporation은 확실히 고도의 장비를 갖춘 것으로 간주됩니다.

##하이라이트

• 레버리지 비율이 높은 기업은 기어비가 높다고 생각할 수 있습니다.

• 기업을 위한 적절한 기어링 수준은 해당 부문과 기업 동료의 레버리지 정도에 따라 다릅니다.

• 기어링은 부채비율(D/E)과 같은 다양한 레버리지 비율로 측정되는 레버리지로 생각할 수 있습니다.