Gírbúnaður

Hvað er gírbúnaður?

Gíring vísar til sambandsins, eða hlutfallsins, á skuldum fyrirtækis á móti eigin fé (D/E). Gírskipting sýnir að hve miklu leyti starfsemi fyrirtækis er fjármögnuð af lánveitendum á móti hluthöfum - með öðrum orðum, hún mælir fjárhagslega skuldsetningu fyrirtækis. Þegar hlutfall skulda á móti eigin fé er mikið, þá getur verið að fyrirtæki sé mjög skuldsett eða mjög skuldsett.

Að skilja gírskiptingu

Gírskipting er mæld með fjölda hlutfalla - þar á meðal D/E hlutfalli, eiginfjárhlutfalli og skuldaþjónustuþekjuhlutfalli (DSCR) - sem gefa til kynna áhættustigið sem tengist tilteknu fyrirtæki. Viðeigandi gírbúnaður fyrir fyrirtæki fer eftir geira þess og hversu mikil skuldsetning jafningja þess er.

Sem dæmi má nefna að 70% skuldsetningarhlutfall sýnir að skuldir fyrirtækis eru 70% af eigin fé þess. Gírhlutfall upp á 70% gæti verið mjög viðráðanlegt fyrir veitufyrirtæki - þar sem fyrirtækið virkar sem einokun með stuðningi frá sveitarfélögum - en það getur verið of mikið fyrir tæknifyrirtæki, með mikla samkeppni á markaði sem breytist hratt.

Sérstök atriði

Gíring, eða skiptimynt, hjálpar til við að ákvarða lánstraust fyrirtækis. Lánveitendur geta tekið tillit til skuldsetningarhlutfalls fyrirtækis þegar þeir ákveða hvort þeir eigi að framlengja lánstraust þess; sem lánveitandi gæti bætt við þáttum eins og hvort lánið yrði stutt með veði og hvort lánveitandinn teljist „eldri“ lánveitandi. Með þessum upplýsingum gætu eldri lánveitendur valið að afnema skammtímaskuldbindingar við útreikning á skuldbindingarhlutfalli, þar sem eldri lánveitendur fá forgang ef fyrirtæki verða gjaldþrota.

Í þeim tilfellum þar sem lánveitandi myndi bjóða ótryggt lán gæti skuldbindingarhlutfallið innihaldið upplýsingar um tilvist eldri lánveitenda og valinna hluthafa, sem hafa ákveðnar greiðslutryggingar. Þetta gerir lánveitanda kleift að stilla útreikninginn til að endurspegla hærra áhættustig en væri til staðar með tryggt lán.

##Gíring vs. áhættu

Almennt séð gæti fyrirtæki með óhóflega skuldsetningu, sýnt með háu skuldsetningarhlutfalli þess, verið viðkvæmara fyrir efnahagslegum niðursveiflum en fyrirtæki sem er ekki eins skuldsett vegna þess að mjög skuldsett fyrirtæki verður að greiða vaxtagreiðslur og greiða skuldir sínar með sjóðstreymi, sem gæti lækkun í niðursveiflu. Á hinn bóginn virkar áhættan af mikilli skuldsetningu vel á góðæristímum þar sem allt umframsjóðstreymi rennur til hluthafa þegar búið er að greiða niður skuldina.

Dæmi um gírskiptingu

Sem einfalt dæmi, til að fjármagna stækkun sína, getur XYZ Corporation ekki selt viðbótarhluti til fjárfesta á sanngjörnu verði; þannig að í staðinn fær það $10.000.000 skammtímalán. Eins og er, er XYZ Corporation með $ 2.000.000 af eigin fé; þannig að hlutfall skulda á móti eigin fé (D/E) er 5x—[$10.000.000 (heildarskuldir) deilt með $2.000.000 (eigið fé) jafnt 5x]. XYZ Corporation myndi örugglega teljast mjög gírað.

##Hápunktar

• Ef fyrirtæki er með há skuldsetningarhlutföll má líta á það sem mjög gírað.

• Viðeigandi stig gírar fyrir fyrirtæki fer eftir geira þess og hversu mikil skuldsetning jafningja þess er.

• Líta má á gírskiptingu sem skuldsetningu, þar sem hún er mæld með ýmsum skuldsetningarhlutföllum, svo sem hlutfalli skulda á móti eigin fé (D/E).