العقد الضائع
ما هو العقد الضائع؟
يشيع استخدام العقد المفقود لوصف عقد التسعينيات في اليابان ، وهي فترة ركود اقتصادي أصبحت واحدة من أطول الأزمات الاقتصادية في التاريخ المسجل. يتم تضمين العقود اللاحقة أيضًا في بعض التعريفات ، مع الفترة من 1991-2011 (أو حتى 1991-2021) التي يشار إليها أحيانًا باسم العقود اليابانية المفقودة.
فهم العقد الضائع
العقد المفقود هو مصطلح صيغ في البداية للإشارة إلى الأزمة الاقتصادية التي استمرت عقدًا من الزمان في اليابان خلال التسعينيات. ارتفع الاقتصاد الياباني بشكل كبير في العقود التي أعقبت الحرب العالمية الثانية ، وبلغ ذروته في الثمانينيات مع أكبر نصيب للفرد من الناتج القومي الإجمالي (GNP) في العالم. اجتذب النمو الذي تقوده الصادرات اليابانية خلال هذه الفترة رأس المال وساعد في دفع الفائض التجاري مع الولايات المتحدة
للمساعدة في تعويض الاختلالات التجارية العالمية ، انضمت اليابان إلى اقتصادات العالم الرئيسية الأخرى في اتفاقية بلازا في عام 1985. وفقًا لهذه الاتفاقية ، شرعت اليابان في فترة من السياسة النقدية المتساهلة في أواخر الثمانينيات. أدت هذه السياسة النقدية الفضفاضة إلى زيادة المضاربة وارتفاع سوق الأسهم وتقييمات العقارات.
في أوائل التسعينيات ، عندما أصبح من الواضح أن الفقاعة كانت على وشك الانفجار ، رفعت وزارة المالية اليابانية أسعار الفائدة ، وفي النهاية انهارت سوق الأسهم وبدأت أزمة الديون ، مما أوقف النمو الاقتصادي وأدى إلى ما يعرف الآن باسم الضياع. عقد، عشر سنوات. خلال التسعينيات ، بلغ متوسط الناتج المحلي الإجمالي لليابان 1.3٪ ، وهو أقل بكثير مقارنة بدول مجموعة السبعة الأخرى. زيادة مدخرات الأسرة. لكن هذه الزيادة لم تترجم إلى طلب ، مما أدى إلى انكماش الاقتصاد.
العقود الضائعة
في العقد التالي ، بلغ متوسط نمو الناتج المحلي الإجمالي لليابان 0.5٪ فقط سنويًا مع استمرار النمو البطيء حتى الأزمة المالية العالمية والركود العظيم. نتيجة لذلك ، يشير الكثيرون إلى الفترة بين 1991 و 2010 على أنها "الدرجة المفقودة" أو "20 عامًا المفقودة".
من عام 2011 إلى عام 2019 ، نما الناتج المحلي الإجمالي لليابان بمتوسط أقل بقليل من 1.0٪ سنويًا ، وشهد عام 2020 بداية ركود عالمي جديد حيث أغلقت الحكومات النشاط الاقتصادي ردًا على جائحة Covid-19. يُشار أحيانًا إلى السنوات من عام 1990 حتى الوقت الحاضر معًا باسم عقود اليابان المفقودة.
من المتوقع أن يستمر الألم لليابان. وفقًا لبحث من بنك Rese rve الفيدرالي في سانت لويس ، تشير معدلات النمو الأخيرة إلى أن الناتج المحلي الإجمالي الياباني سيتضاعف في 80 عامًا عندما كان يتضاعف في السابق كل 14 عامًا.
ما سبب العقد الضائع؟
في حين أن هناك بعض الاتفاق حول الأحداث التي أدت إلى العقد الضائع وعجلته ، لا تزال أسباب المشاكل الاقتصادية المستمرة لليابان قيد المناقشة. حالما انفجرت الفقاعة وحدث الركود ، لماذا امتدت إلى العقد الضائع بأكمله؟ (أو اثنان أم ثلاثة ؟!) قد تكون العوامل الديموغرافية ، مثل شيخوخة السكان في اليابان ، والصعود الجيوسياسي للصين وغيرها من المنافسين في شرق آسيا ، عوامل أساسية غير اقتصادية. أنتج الباحثون أوراقًا تحدد الأسباب المحتملة وراء غرق الاقتصاد الياباني في ركود طويل الأمد.
قدم الاقتصاديون حسب ك ينس العديد من التفسيرات المتعلقة بجانب الطلب . رأى بول كروغمان أن اليابان وقعت في فخ السيولة : كان المستهلكون يحتفظون بمدخراتهم لأنهم يخشون أن الاقتصاد على وشك أن يزداد سوءًا. حللت أبحاث أخرى حول هذا الموضوع الدور الذي لعبه انخفاض ثروة الأسرة في التسبب في الأزمة الاقتصادية. ** عقد اليابان المفقود ** ، كتاب عام 2017 ، يلقي باللوم على منحنى "التوفير الرأسي للاستثمار" في مشاكل اليابان.
النقديون إلى السياسة النقدية لليابان قبل وأثناء العقد الضائع على أنها مقيدة للغاية وليست ملائمة بما يكفي لاستئناف النمو. كتب ميلتون فريدمان ، في إشارة إلى اليابان ، أن "الطريق الأضمن لتحقيق انتعاش اقتصادي صحي هو زيادة معدل النمو النقدي للتحول من الأموال الضيقة إلى المال الأسهل ، إلى معدل نمو نقدي أقرب إلى المعدل الذي ساد في المنطقة الذهبية. ثمانينيات القرن الماضي ولكن دون المبالغة في ذلك مرة أخرى. فمن شأن ذلك أن يجعل الإصلاحات المالية والاقتصادية التي تشتد الحاجة إليها أسهل بكثير لتحقيقها ".
على الرغم من هذه المحاولات المختلفة ، فإن وجهات النظر الكينزية والنقدية بشأن الضائقة الاقتصادية الممتدة لليابان تقصر عمومًا. انخرطت الحكومة اليابانية في جولات متكررة من الإنفاق الهائل بالعجز المالي (الحل الكينزي للكساد الاقتصادي) والسياسة النقدية التوسعية (الوصفة النقدية) دون نجاح ملحوظ. يشير هذا إلى أن التفسيرات أو الحلول الكينزية والنقدية (أو كليهما) من المحتمل أن تكون خاطئة.
الاقتصاديون النمساويون بأن فترة الركود الاقتصادي الممتد لا تتعارض مع سياسات اليابان الاقتصادية التي عملت طوال هذه الفترة على دعم الشركات والمؤسسات المالية القائمة بدلاً من تركها تفشل والسماح لرجال الأعمال بإعادة تنظيمهم في شركات جديدة والصناعات. وهم يشيرون إلى عمليات الإنقاذ الاقتصادية والمالية المتكررة كسبب (وليس حلًا) لعقد (عقود) اليابان الضائع.
يسلط الضوء
تعتبر السياسات الحكومية المضللة بعد فقاعة العقارات السبب الرئيسي للعقد الضائع.
داخل الاقتصاد الأمريكي ، غالبًا ما يُقارن العقد الأول من القرن الحادي والعشرين ، الذي تعرض لانهياران في سوق الأوراق المالية ، بعقد اليابان المفقود.
أدى ركود النمو في السنوات اللاحقة إلى الفترة منذ عام 1991 والتي يشار إليها أحيانًا بالعقود اليابانية المفقودة (الجمع).
يشير "العقد المفقود" في الأصل إلى فترة طويلة من النمو الاقتصادي البطيء إلى السلبي ، استمرت قرابة عشر سنوات ، في الاقتصاد الياباني خلال التسعينيات.
