نظرية تفضيل السيولة

ما هي نظرية تفضيل السيولة؟

آجال استحقاق طويلة الأجل والتي تنطوي على مخاطر أكبر لأنه ، مع تساوي جميع العوامل الأخرى ، يفضل المستثمرون النقد أو المقتنيات الأخرى عالية السيولة.

كيف تعمل نظرية تفضيل السيولة؟

تشير نظرية تفضيل السيولة إلى أن المستثمرين يطالبون بأقساط أعلى تدريجياً على الأوراق المالية المتوسطة والطويلة الأجل بدلاً من الأوراق المالية قصيرة الأجل. وفقًا للنظرية ، التي طورها جون ماينارد كينز لدعم فكرته القائلة بأن الطلب على السيولة يحمل قوة مضاربة ، فإن الاستثمارات السائلة أسهل في جني الأرباح مقابل القيمة الكاملة.

يتم قبول النقد بشكل عام باعتباره أكثر الأصول سيولة. وفقًا لنظرية تفضيل السيولة ، فإن أسعار الفائدة على الأوراق المالية قصيرة الأجل أقل لأن المستثمرين لا يضحون بالسيولة من أجل أطر زمنية أكبر من الأوراق المالية المتوسطة أو طويلة الأجل.

إعتبارات خاصة

قدم كينز نظرية تفضيل السيولة في كتابه ** النظرية العامة للتوظيف والفائدة والمال **. يصف كينز النظرية من حيث ثلاثة دوافع تحدد الطلب على السيولة:

1. ينص ** دافع المعاملات ** على أن الأفراد يفضلون السيولة لضمان وجود نقود كافية في متناول اليد لتلبية الاحتياجات الأساسية اليومية. وبعبارة أخرى ، فإن أصحاب المصلحة لديهم طلب كبير على السيولة لتغطية التزاماتهم قصيرة الأجل ، مثل شراء البقالة ودفع الإيجار أو الرهن العقاري. ارتفاع تكاليف المعيشة يعني ارتفاع الطلب على النقد / السيولة لتلبية تلك الاحتياجات اليومية.

2. يتعلق ** الدافع التحوطي ** بتفضيل الفرد للحصول على سيولة إضافية إذا ظهرت مشكلة أو تكلفة غير متوقعة تتطلب إنفاقًا نقديًا كبيرًا. تتضمن هذه الأحداث تكاليف غير متوقعة مثل إصلاح المنزل أو السيارة.

3. قد يكون لدى أصحاب المصلحة أيضًا ** دافع مضاربة. ** عندما تكون أسعار الفائدة منخفضة ، يكون الطلب على النقد مرتفعًا وقد يفضلون الاحتفاظ بالأصول حتى ترتفع أسعار الفائدة. يشير دافع المضاربة إلى إحجام المستثمر عن تقييد رأس المال الاستثماري خوفًا من فقدان فرصة أفضل في المستقبل.

عندما يتم عرض أسعار فائدة أعلى ، يتخلى المستثمرون عن السيولة مقابل معدلات أعلى. على سبيل المثال ، إذا ارتفعت أسعار الفائدة وانخفضت أسعار السندات ، فقد يبيع المستثمر سنداته منخفضة الدفع وشراء السندات ذات الدفع الأعلى أو الاحتفاظ بالنقد وانتظار معدل عائد أفضل.

مثال على نظرية تفضيل السيولة

سندات الخزانة لمدة ثلاث سنوات معدل فائدة بنسبة 2٪ ، وقد تدفع سندات الخزانة لمدة 10 سنوات معدل فائدة بنسبة 4٪ وقد تدفع سندات الخزانة لمدة 30 عامًا معدل فائدة بنسبة 6٪. لكي يضحي المستثمر بالسيولة ، يجب أن يحصل على معدل عائد أعلى مقابل الموافقة على تقييد الأموال النقدية لفترة أطول من الوقت.

يسلط الضوء

• تشير نظرية تفضيل السيولة إلى الطلب على النقود كما تم قياسه من خلال السيولة.

• ذكر جون ماينارد كينز المفهوم في كتابه ** النظرية العامة للتوظيف والفائدة والمال ** (1936) ، حيث ناقش العلاقة بين أسعار الفائدة والطلب والطلب.

• من منظور العالم الحقيقي ، كلما زادت سرعة تحويل الأصل إلى عملة ، زادت سيولة الأصول.