Teori Keutamaan Kecairan

Apakah Teori Keutamaan Kecairan?

kematangan jangka panjang yang membawa risiko lebih besar kerana, semua faktor lain adalah sama, pelabur lebih suka tunai atau pegangan tinggi cair lain.

Bagaimanakah Teori Keutamaan Kecairan Berfungsi?

Teori Keutamaan Kecairan mencadangkan bahawa pelabur menuntut premium yang lebih tinggi secara progresif ke atas sekuriti jangka sederhana dan panjang berbanding sekuriti jangka pendek. Menurut teori itu, yang dibangunkan oleh John Maynard Keynes sebagai menyokong ideanya bahawa permintaan kecairan memegang kuasa spekulatif, pelaburan cair lebih mudah untuk ditunaikan untuk nilai penuh.

Tunai lazimnya diterima sebagai aset paling cair. Menurut teori keutamaan kecairan, kadar faedah ke atas sekuriti jangka pendek adalah lebih rendah kerana pelabur tidak mengorbankan kecairan untuk jangka masa yang lebih besar daripada sekuriti jangka sederhana atau lebih panjang.

Pertimbangan Khas

Keynes memperkenalkan Teori Keutamaan Kecairan dalam bukunya The General Theory of Employment, Interest and Money. Keynes menerangkan teori dari segi tiga motif yang menentukan permintaan kecairan:

1. motif urus niaga menyatakan bahawa individu mempunyai keutamaan terhadap kecairan untuk menjamin mempunyai wang tunai yang mencukupi untuk keperluan asas harian. Dalam erti kata lain, pihak berkepentingan mempunyai permintaan yang tinggi untuk kecairan untuk menampung kewajipan jangka pendek mereka, seperti membeli barangan runcit dan membayar sewa atau gadai janji. Kos sara hidup yang lebih tinggi bermakna permintaan yang lebih tinggi untuk tunai/kecairan untuk memenuhi keperluan harian tersebut.

2. Motif berjaga-jaga berkaitan dengan keutamaan individu untuk kecairan tambahan jika timbul masalah atau kos yang tidak dijangka yang memerlukan perbelanjaan tunai yang besar. Acara ini termasuk kos yang tidak dijangka seperti pembaikan rumah atau kereta.

3. Pihak berkepentingan juga mungkin mempunyai motif spekulatif. Apabila kadar faedah rendah, permintaan untuk tunai adalah tinggi dan mereka mungkin memilih untuk memegang aset sehingga kadar faedah meningkat. Motif spekulatif merujuk kepada keengganan pelabur untuk mengikat modal pelaburan kerana takut terlepas peluang yang lebih baik pada masa hadapan.

Apabila kadar faedah yang lebih tinggi ditawarkan, pelabur melepaskan kecairan sebagai pertukaran untuk kadar yang lebih tinggi. Sebagai contoh, jika kadar faedah meningkat dan harga bon jatuh, pelabur boleh menjual bon bergaji rendah mereka dan membeli bon bergaji lebih tinggi atau memegang wang tunai dan menunggu kadar pulangan yang lebih baik.

Contoh Teori Keutamaan Kecairan

Nota Perbendaharaan tiga tahun mungkin membayar kadar faedah 2%, nota perbendaharaan 10 tahun mungkin membayar kadar faedah 4% dan bon perbendaharaan 30 tahun mungkin membayar kadar faedah 6%. Untuk pelabur mengorbankan kecairan, mereka mesti menerima kadar pulangan yang lebih tinggi sebagai pertukaran kerana bersetuju untuk mengikat wang tunai untuk tempoh masa yang lebih lama.

Sorotan

• Teori Keutamaan Kecairan merujuk kepada permintaan wang yang diukur melalui kecairan.

• John Maynard Keynes menyebut konsep itu dalam bukunya The General Theory of Employment, Interest, and Money (1936), membincangkan kaitan antara kadar faedah dan permintaan bekalan.

• Dalam istilah dunia sebenar, lebih cepat aset boleh ditukar kepada mata wang, lebih cair ia menjadi.