유동성 선호 이론

유동성 선호 이론이란 무엇입니까?

다른 모든 요소가 동일할 때 투자자가 현금 또는 기타 유동성이 높은 보유 자산을 선호하기 때문에 더 큰 위험을 수반하는 장기 만기 가 있는 증권에 대해 투자자가 더 높은 이자율 또는 프리미엄을 요구해야 한다고 제안하는 모델입니다.

유동성 선호 이론은 어떻게 작동합니까?

유동성 선호 이론은 투자자들이 단기 증권보다 중장기 증권에 대해 점진적으로 더 높은 프리미엄을 요구한다고 제안합니다. 유동성에 대한 수요가 투기적 힘을 가지고 있다는 그의 생각을 뒷받침하기 위해 John Maynard Keynes 가 개발한 이론에 따르면, 유동성 투자는 완전한 가치를 위해 현금화하는 것이 더 쉽습니다.

현금은 일반적으로 가장 유동적인 자산으로 인정됩니다. 유동성 선호 이론에 따르면 투자자가 중장기 증권보다 더 긴 기간 동안 유동성을 희생하지 않기 때문에 단기 증권의 이자율이 더 낮습니다.

특별 고려 사항

Keynes는 그의 저서 The General Theory of Employment, Interest and Money에서 유동성 선호 이론을 소개했습니다. 케인즈는 유동성 수요를 결정하는 세 가지 동기로 이론을 설명합니다.

1. 거래 동기는 개인이 기본적인 일상적 필요를 위한 충분한 현금 보유를 보장하기 위해 유동성을 선호한다고 말합니다. 즉, 이해 관계자는 식료품 구매, 임대료 또는 모기지 지불과 같은 단기 의무를 충당하기 위해 유동성에 대한 수요가 높습니다. 생활비가 높다는 것은 일상적인 필요를 충족시키기 위해 현금/유동성에 대한 수요가 높다는 것을 의미합니다.

2. 예방적 동기는 상당한 현금 지출이 필요한 예상치 못한 문제나 비용이 발생할 경우 추가 유동성에 대한 개인의 선호와 관련이 있습니다. 이러한 이벤트에는 집이나 자동차 수리와 같은 예상치 못한 비용이 포함됩니다.

3. 이해관계자들도 투기적 동기를 가질 수 있습니다. 금리가 낮을 때 현금 수요가 높아 금리가 오를 때까지 자산을 보유하는 것을 선호할 수 있습니다. 투기적 동기는 투자자가 미래에 더 나은 기회를 놓칠까 두려워 투자 자본을 묶는 것을 꺼리는 것을 말합니다.

더 높은 이자율이 제공되면 투자자는 더 높은 이자율과 교환하여 유동성을 포기합니다. 예를 들어, 이자율이 상승하고 채권 가격이 하락하면 투자자는 저금리 채권을 매도하고 고금리 채권을 사거나 현금을 보유하고 더 나은 수익률을 기다릴 수 있습니다.

유동성 선호 이론의 예

3년 만기 국채 는 2%의 이자율을, 10년 만기 국채 는 4%의 이자율을, 30년 만기 국채 는 6%의 이자율을 지급할 수 있습니다. 투자자가 유동성을 희생하려면 현금을 장기간 묶어두는 데 동의하는 대가로 더 높은 수익률을 받아야 합니다.

하이라이트

• 유동성 선호 이론은 유동성을 통해 측정되는 화폐 수요를 말합니다.

• John Maynard Keynes는 그의 저서 고용, 이자 및 화폐의 일반 이론(1936)에서 이자율과 수요 공급 간의 관계를 논의하면서 개념을 언급했습니다.

• 현실 세계에서 자산을 화폐로 더 빨리 변환할 수 있을수록 유동성이 높아집니다.