流动性偏好理论

什么是流动性偏好理论？

流动性偏好理论是一种模型，它建议投资者应该对具有更大风险的长期到期证券要求更高的利率或溢价，因为在所有其他因素相同的情况下，投资者更喜欢现金或其他高流动性持有的资产。

流动性偏好理论表明，与短期证券相比，投资者对中长期证券的溢价要求越来越高。根据约翰·梅纳德·凯恩斯（ John Maynard Keynes ）为支持他的观点，即流动性需求具有投机能力而提出的理论，流动性投资更容易兑现全价值。

现金通常被认为是最具流动性的资产。根据流动性偏好理论，短期证券的利率较低，因为投资者不会在比中长期证券更长的时间框架内牺牲流动性。

凯恩斯在他的《就业、利息和货币通论》一书中介绍了流动性偏好理论。凯恩斯根据决定流动性需求的三个动机来描述该理论：

交易动机表明个人偏好流动性以保证手头有足够的现金来满足基本的日常需求。换句话说，利益相关者对流动性有很高的需求来支付他们的短期义务，比如购买杂货和支付租金或抵押贷款。更高的生活成本意味着对现金/流动性的更高需求来满足这些日常需求。
预防动机与个人在出现需要大量现金支出的意外问题或成本时对额外流动性的偏好有关。这些事件包括不可预见的费用，如房屋或汽车维修。
利益相关者也可能有**投机动机。**当利率低时，现金需求高，他们可能更愿意持有资产直到利率上升。投机动机是指投资者因害怕错过未来更好的机会而不愿捆绑投资资金。

当提供更高的利率时，投资者放弃流动性以换取更高的利率。例如，如果利率上升而债券价格下跌，投资者可能会卖出低息债券并购买高息债券，或持有现金等待更高的回报率。

三年期国债可能支付 2% 的利率，十年期国债可能支付 4% 的利率，而30 年期国债可能支付 6% 的利率。为了让投资者牺牲流动性，他们必须获得更高的回报率，以换取同意将现金捆绑更长的时间。

＃＃强调

流动性偏好理论是指通过流动性衡量的货币需求。
约翰梅纳德凯恩斯在他的书 The General Theory of Employment, Interest, and Money (1936) 中提到了这个概念，讨论了利率和供需之间的联系。
在现实世界中，资产转换为货币的速度越快，它的流动性就越大。