فجوة النضج
ما هي فجوة النضج؟
فجوة الاستحقاق هي الفرق بين القيم السوقية الإجمالية للأصول الحساسة لسعر الفائدة مقابل الخصوم الحساسة لسعر الفائدة والتي ستنضج أو يعاد تسعيرها خلال نطاق معين من التواريخ المستقبلية. يوفر مقياسًا لمخاطر إعادة التسعير القائمة على سعر الفائدة والتي يواجهها البنك لمجموعة معينة من الأصول والخصوم ذات تواريخ استحقاق مماثلة والتأثير المحتمل لتغيير أسعار الفائدة على صافي دخل الفائدة. في الواقع ، إذا تغيرت أسعار الفائدة ، فإن إيرادات الفوائد ومصروفات الفائدة سوف تتغير مع إعادة تسعير الأصول والخصوم المختلفة.
فهم فجوة النضج
يتعرض البنك لمخاطر السيولة ، أي مخاطر عدم توفر السيولة النقدية الكافية للوفاء بمتطلبات التمويل الخاصة به. للتأكد من أن لديها مستوى نقدي مناسب لعملياتها ؛ يجب مراقبة شروط استحقاق أصولها ومطلوباتها. إذا كانت الفجوة بين قيم الأصول المستحقة والالتزامات المحتفظ بها كبيرة جدًا ، فقد يضطر البنك إلى البحث عن قروض "أموال عند الطلب" باهظة الثمن نسبيًا.
قبل استكشاف تحليل فجوة الاستحقاق ، يجب علينا أولاً مراجعة كيفية عمل البنوك ، والتي تختلف قليلاً عن معظم الشركات. تشمل الأصول للبنوك القروض ، وهو أمر غير بديهي لأننا نفكر في القروض على أنها ديون. ومع ذلك ، بالنسبة للبنك ، فإن القرض هو تدفق دخل في شكل مدفوعات رأس المال والفائدة من المقترض. من ناحية أخرى ، تشمل المطلوبات الودائع ، والتي ستكون مرة أخرى بالنسبة للمستثمر الفردي أصلًا. ومع ذلك ، تدفع البنوك فائدة للمودعين على تلك الأموال ، والتي تعتبر مصروفات. بالطبع ، الودائع مهمة لأن هذه الأموال تستخدم لتقديم قروض لعملاء البنك.
لذلك ، إذا ارتفعت أسعار الفائدة ، فقد تكسب البنوك المزيد من الدخل من قروضها ، ولكن يتعين عليها أيضًا دفع معدل أعلى للمودعين. يساعد تحليل فجوة الاستحقاق في معالجة الفرق بين الأموال المستحقة للمودعين والدخل المتوقع من القروض على مدى أطر زمنية مختلفة.
تحليل فجوة النضج
يحدد تاريخ استحقاق كل أصل أو التزام فترة زمنية أو مجموعة من التواريخ التي يجب تقييمها. الفاصل الزمني هو نطاق من التواريخ المستقبلية ، على سبيل المثال 30-90 يومًا من الآن. يمكن العثور على فجوة الاستحقاق لهذه الفترة الزمنية عن طريق جمع قيم جميع الأصول والخصوم التي ستصل إما إلى تاريخ استحقاقها وتحتاج إلى إعادة تمويلها أو تجديدها (للمعدلات الثابتة) أو إعادة تسعيرها (بالنسبة للأسعار المتغيرة).
لفهم الفجوة ، يتم تجميع الأصول والخصوم وفقًا لاستحقاقها أو فترات إعادة التسعير. على سبيل المثال ، يتم تجميع الأصول والخصوم المستحقة في أقل من 30 يومًا معًا ، ويتم تضمين الأصول والخصوم التي لها تاريخ استحقاق بين 270 و 365 يومًا في نفس الفئة ، وما إلى ذلك. فترات إعادة التسعير الأطول لها حساسية أعلى لتغيرات أسعار الفائدة وتخضع لأي تغيير على مدار السنة الفاصلة. يعتبر الأصل أو الالتزام بسعر فائدة لا يمكن تغييره لأكثر من عام ثابتًا.
يقارن تحليل فجوة الاستحقاق قيمة الأصول التي تستحق أو يعاد تسعيرها خلال فترة زمنية معينة مع قيمة المطلوبات التي تستحق أو يعاد تسعيرها خلال نفس الفترة الزمنية. إعادة التسعير تعني أن هناك إمكانية لتلقي سعر فائدة جديد.
تشير فجوة الاستحقاق الموجبة إلى أن البنك يحتفظ بموجودات أكثر حساسية للمعدلات تقوم بتصنيف الالتزامات الحساسة لتلك الفترة. تشير فجوة الاستحقاق السالبة إلى أن البنك يحتفظ بمزيد من الالتزامات الحساسة لسعر الفائدة والتي ستكون مستحقة خلال تلك الفترة. يمثل حجم الفجوة بين الأصول والخصوم درجة المخاطر المحتملة أو التقلبات في قيمة الممتلكات في حالة تغير أسعار الفائدة في السوق بين الحين والآخر.
مثال على تحليل فجوة النضج
على سبيل المثال ، يتم توفير الميزانية العمومية للبنك في الجدول أدناه. دعنا نحسب فجوة الاستحقاق وصافي دخل الفائدة (أو المصروفات) للعام المقبل إذا زادت أسعار الفائدة بنسبة 2٪ (أو 200 نقطة أساس).
TTT
باستخدام الأرقام الواردة في الجدول ، فإن فجوة استحقاق الشركة للأيام الـ 365 التالية هي:
الأصول الحساسة لسعر الفائدة - المطلوبات الحساسة لسعر الفائدة
= 10 دولارات - 12 دولارًا
= - 2 مليون دولار
نظرًا لأن البنك لديه مطلوبات حساسة لسعر الفائدة أكثر من الأصول في هذا النطاق ، فإن فجوة الاستحقاق سالبة. وهذا يعني أنه من المتوقع أن يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى انخفاض صافي دخل الفائدة خلال هذه الفترة.
صافي دخل الفوائد المتوقع (بالملايين) في نهاية العام هو:
دخل الفوائد من الأصول - مصروفات الفوائد من المطلوبات
= (10 دولارات أمريكية × 8٪) + (15 دولارًا × 6٪) - [(12 دولارًا × 5٪) + (8 دولارات × 5٪)]
= 0.80 دولار أمريكي + 0.90 دولار أمريكي - (0.60 دولار أمريكي + 0.40 دولار أمريكي)
= 1.7 دولار - 1 دولار
صافي دخل الفوائد المتوقع = 0.70 دولار أمريكي ، أو 700000 دولار أمريكي
فجوة الاستحقاق بعد التغيير في أسعار الفائدة
إذا زادت أسعار الفائدة ، فلنرى كيف سيؤثر التغيير على صافي دخل الفائدة المتوقع للشركة باستخدام تحليل فجوة الاستحقاق. اضرب قيم السوق بالتغير في الفائدة (2٪) ، مع الأخذ في الاعتبار أن الأصول والخصوم الحساسة لسعر الفائدة أو العائمة ستتأثر بالتغير في الأسعار.
أصول:
الأصول - قروض بسعر عائم: 10 دولارات × (8٪ + 2٪) = 1 دولار
قروض بسعر ثابت: 15 دولارًا × 6٪ = 0.90 دولارًا (بدون تغيير في الأسعار)
المطلوبات:
الخصوم - الودائع الجارية: 12 دولارًا × (5٪ + 2٪) = 0.84 دولارًا
الودائع لأجل: 8 دولارات أمريكية × 5٪ = 0.40 دولار أمريكي (بدون تغيير في الأسعار)
احسب صافي دخل الفائدة عن طريق جمع القيم الناتجة معًا.
صافي دخل الفوائد = 1 دولار أمريكي + 0.90 دولار أمريكي + (- 0.84 دولار أمريكي) + (- 0.40 دولار أمريكي)
صافي دخل الفوائد = 0.66 دولار ، أو 660 ألف دولار
إذا زادت أسعار الفائدة بنسبة 2٪ ، سينخفض صافي دخل الفائدة المتوقع بمقدار 40.000 دولار أمريكي أو (700.000 دولار أمريكي - 660.000 دولار أمريكي). على الرغم من أن البنك يكسب عادةً المزيد من الدخل من القروض مع زيادة أسعار الفائدة الإجمالية ، إلا أن البنك ، في مثالنا ، شهد انخفاضًا في صافي دخل الفائدة. ويرجع سبب الانخفاض إلى أن البنك لديه كمية أكبر من الودائع غير الثابتة (12 مليون دولار) من القروض متغيرة السعر (10 ملايين دولار). بمعنى آخر ، ارتفعت تكلفة الودائع بأكثر من الزيادة في الدخل من القروض متغيرة السعر.
على العكس من ذلك ، إذا انخفضت أسعار الفائدة بنسبة 2٪ بدلاً من ذلك ، فإن صافي دخل الفائدة سيرتفع بمقدار 40.000 دولارًا أمريكيًا إلى 740.000 دولار أمريكي. يعود سبب ارتفاع الدخل - على الرغم من معدلات الفائدة المنخفضة - إلى امتلاك البنك قروضًا ذات سعر فائدة ثابت (15 مليون دولار) أكثر من الودائع ذات الفائدة المتغيرة (10 ملايين دولار). في السيناريو الثاني ، ساعدت القروض ذات السعر الثابت البنك على تحقيق دخل ثابت من الفوائد على الرغم من بيئة السعر المنخفض.
طريقة فجوة النضج ، على الرغم من كونها مفيدة ، إلا أنها ليست شائعة كما كانت في السابق بسبب ظهور التقنيات الجديدة في السنوات الأخيرة. حلت التقنيات الأحدث مثل مدة الأصول / الالتزام والقيمة المعرضة للخطر (VaR) إلى حد كبير محل تحليل فجوة الاستحقاق.
يسلط الضوء
فجوة الاستحقاق هي قياس مخاطر أسعار الفائدة للموجودات والمطلوبات الحساسة لسعر الفائدة.
يساعد نموذج فجوة الاستحقاق على قياس التغيرات المحتملة في صافي دخل الفائدة من التغيرات في أسعار الفائدة الإجمالية.
إذا تغيرت أسعار الفائدة ، سيتغير دخل الفوائد وتكاليف الفائدة حيث سيتم إعادة تسعير الأصول والخصوم المختلفة.
