Разрыв в зрелости

Что такое разрыв в зрелости?

Разрыв в сроках погашения — это разница между общей рыночной стоимостью активов, чувствительных к процентным ставкам, и обязательств, чувствительных к процентным ставкам, которые подлежат погашению или переоценке в течение определенного диапазона дат в будущем. Он обеспечивает меру риска переоценки, основанного на процентной ставке, с которым сталкивается банк для данного набора активов и обязательств с аналогичными сроками погашения, а также потенциальное влияние изменения процентных ставок на чистый процентный доход. Фактически, если процентные ставки изменяются, процентные доходы и процентные расходы будут меняться по мере переоценки различных активов и обязательств.

Понимание разрыва в зрелости

Банк подвержен риску ликвидности,. то есть риску того, что у него не будет достаточно денежных средств для удовлетворения своих потребностей в финансировании. Обеспечить достаточный уровень денежных средств для своей деятельности; сроки погашения его активов и обязательств должны контролироваться. Если разрыв между стоимостью активов с наступающим сроком погашения и удерживаемых обязательств очень велик, банк может быть вынужден искать относительно дорогие займы «деньги до востребования».

Прежде чем приступить к анализу разрыва в зрелости, мы должны сначала рассмотреть, как работают банки, которые немного отличаются от большинства корпораций. Активы для банков включают ссуды, что противоречит здравому смыслу, поскольку мы думаем о ссудах как о долге. Однако для банка кредит представляет собой поток доходов в виде основного долга и процентных платежей от заемщика. Обязательства, с другой стороны, включают депозиты, которые опять же для индивидуального инвестора были бы активом. Однако банки выплачивают вкладчикам проценты на эти средства, что считается расходом. Конечно, депозиты важны, потому что эти средства используются для кредитования клиентов банка.

Таким образом, если процентные ставки вырастут, банки могут получить больше дохода от своих кредитов, но им также придется платить более высокую ставку вкладчикам. Анализ разрыва в сроках погашения помогает устранить разницу между деньгами, причитающимися вкладчикам, и доходом, ожидаемым от кредитов в различные периоды времени.

Анализ разрыва в сроках погашения

Дата погашения каждого актива или обязательства определяет интервал или диапазон дат, которые необходимо оценить. Интервал — это диапазон дат в будущем, например, через 30–90 дней. Разрыв сроков погашения для этого интервала можно найти путем сложения стоимости всех активов и обязательств, которые либо достигнут своего срока погашения, либо должны быть рефинансированы или пролонгированы (для фиксированных ставок) или переоценены (для плавающих ставок).

Чтобы понять разрыв, активы и обязательства сгруппированы в соответствии с их сроками погашения или интервалами переоценки. Например, активы и обязательства со сроком погашения менее 30 дней группируются вместе, активы и обязательства со сроком погашения от 270 до 365 дней включаются в одну категорию и так далее. Более длительные периоды переоценки имеют более высокую чувствительность к изменениям процентных ставок и подвержены любым изменениям в течение промежуточного года. Актив или обязательство с процентной ставкой, которая не может измениться более года, считается фиксированной.

Анализ разрыва в сроках погашения сравнивает стоимость активов, которые либо подлежат погашению, либо переоценке в течение заданного интервала времени, со стоимостью обязательств, которые либо подлежат погашению, либо переоценке в течение того же периода времени. Переоценка означает возможность получения новой процентной ставки.

Положительный разрыв в сроках погашения указывает на то, что у банка больше активов, чувствительных к процентным ставкам, чем обязательств, чувствительных к процентным ставкам, для данного интервала. Отрицательный разрыв в сроках погашения указывает на то, что банк имеет больше обязательств, чувствительных к процентным ставкам, которые должны быть погашены в течение этого интервала. Величина разрыва между активами и обязательствами представляет собой степень потенциального риска или волатильности стоимости активов в случае изменения рыночных процентных ставок.

Пример анализа разрыва в сроках погашения

Например, баланс банка представлен в таблице ниже. Давайте рассчитаем разрыв в сроках погашения и чистый процентный доход (или расход) на следующий год, если процентные ставки увеличатся на 2% (или 200 базисных пунктов).

ТТТ

Используя цифры в таблице, разрыв в сроке погашения компании на следующие 365 дней составляет:

Активы, чувствительные к процентной ставке – Обязательства, чувствительные к процентной ставке

= 10 – 12 долларов

= –2 миллиона долларов

Поскольку у банка больше обязательств, чувствительных к процентным ставкам, чем активов в этом диапазоне, разрыв в сроках погашения является отрицательным. Это означает, что повышение процентных ставок, как ожидается, приведет к снижению чистого процентного дохода за этот период.

Ожидаемый чистый процентный доход (в миллионах) на конец года:

Процентные доходы от активов – Процентные расходы от обязательств

= (10$ x 8%) + (15$ x 6%) – [(12$ x 5%) + (8$ x 5%)]

= 0,80 долл. США + 0,90 долл. США – (0,60 долл. США + 0,40 долл. США)

= 1,7 – 1 долл. США

Ожидаемый чистый процентный доход = 0,70 доллара США или 700 000 долларов США.

Разрыв сроков погашения после изменения процентных ставок

Если процентные ставки увеличатся, давайте посмотрим, как это изменение повлияет на ожидаемый чистый процентный доход компании, используя анализ разрыва сроков погашения. Умножьте рыночную стоимость на изменение процентной ставки (2%), имея в виду, что изменение процентной ставки повлияет на чувствительные к ставкам или плавающие активы и обязательства.

Ресурсы:

Активы – Кредиты с плавающей процентной ставкой: 10 долларов США x (8% + 2%) = 1 доллар США.
Кредиты с фиксированной ставкой: 15 долларов США x 6% = 0,90 доллара США (без изменения ставок)

Обязательства:

Обязательства – Текущие депозиты: 12 долларов США x (5% + 2%) = 0,84 доллара США.
Срочные депозиты: 8 долларов США x 5% = 0,40 доллара США (без изменения ставок)

Рассчитайте чистый процентный доход, сложив полученные значения вместе.

Чистый процентный доход = 1 доллар США + 0,90 доллара США + (-0,84 доллара США) + (-0,40 доллара США)
Чистый процентный доход = 0,66 доллара США или 660 000 долларов США.

Если процентные ставки увеличатся на 2%, ожидаемый чистый процентный доход уменьшится на 40 000 долларов США или (700 000 долларов США - 660 000 долларов США). Хотя банк обычно получает больший доход от кредитов при повышении общей процентной ставки, в нашем примере банк столкнулся с уменьшением своего чистого процентного дохода. Причина снижения заключалась в том, что у банка была большая сумма депозитов с нефиксированной процентной ставкой (12 миллионов долларов США), чем кредитов с плавающей процентной ставкой (10 миллионов долларов США). Другими словами, стоимость депозитов выросла больше, чем увеличился доход от кредитов с плавающей процентной ставкой.

И наоборот, если вместо этого процентные ставки снизятся на 2%, чистый процентный доход увеличится на 40 000 долларов до 740 000 долларов. Причина роста доходов, несмотря на более низкие ставки, связана с тем, что у банка больше кредитов с фиксированной ставкой (15 миллионов долларов), чем депозитов с плавающей ставкой (10 миллионов долларов). Во втором сценарии кредиты с фиксированной ставкой помогли банку получать стабильный процентный доход, несмотря на более низкие ставки.

Метод разрыва зрелости, хотя и полезен, не так популярен, как раньше, из-за появления новых методов в последние годы. Новые методы, такие как продолжительность активов/обязательств и стоимость под риском (VaR), в значительной степени заменили анализ разрыва в сроках погашения.

Особенности

Разрыв по срокам погашения – это измерение процентного риска для активов и обязательств, чувствительных к ставкам.
Модель разрыва сроков погашения помогает измерить потенциальные изменения чистого процентного дохода в результате изменений общих процентных ставок.
Если процентные ставки изменятся, процентные доходы и процентные расходы изменятся, поскольку различные активы и обязательства будут переоценены.