Jurang Kematangan

Apakah Jurang Kematangan?

Jurang kematangan ialah perbezaan antara jumlah nilai pasaran aset sensitif kadar faedah berbanding liabiliti sensitif kadar faedah yang akan matang atau dinilai semula pada julat tarikh masa hadapan tertentu. Ia menyediakan ukuran risiko penentuan harga semula berdasarkan kadar faedah yang dihadapi oleh bank untuk set aset dan liabiliti tertentu pada tarikh matang yang serupa dan potensi kesan perubahan kadar faedah ke atas pendapatan faedah bersih. Sebenarnya, jika kadar faedah berubah, pendapatan faedah dan perbelanjaan faedah akan berubah apabila pelbagai aset dan liabiliti dinilai semula.

Memahami Jurang Kematangan

Sesebuah bank terdedah kepada risiko kecairan,. iaitu risiko bahawa ia akan mempunyai wang tunai yang tidak mencukupi untuk memenuhi keperluan pembiayaannya. Untuk memastikan ia mempunyai tahap tunai yang mencukupi untuk operasinya; terma kematangan aset dan liabilitinya mesti dipantau. Sekiranya jurang antara nilai aset matang dan liabiliti yang dipegang adalah sangat besar, bank mungkin terpaksa mencari pinjaman "wang panggilan" yang agak mahal.

Sebelum meneroka analisis jurang kematangan, kita mesti menyemak dahulu cara bank beroperasi, yang berbeza sedikit daripada kebanyakan syarikat. Aset untuk bank termasuk pinjaman, yang berlawanan dengan intuisi kerana kita menganggap pinjaman sebagai hutang. Walau bagaimanapun, bagi bank, pinjaman adalah aliran pendapatan dalam bentuk pembayaran pokok dan faedah daripada peminjam. Liabiliti, sebaliknya, termasuk deposit, yang sekali lagi bagi pelabur individu akan menjadi aset. Walau bagaimanapun, bank membayar faedah pendeposit ke atas dana tersebut, yang dianggap sebagai perbelanjaan. Semestinya, deposit adalah penting kerana dana tersebut digunakan untuk membuat pinjaman kepada pelanggan bank.

Jadi, jika kadar faedah meningkat, bank mungkin memperoleh lebih banyak pendapatan daripada pinjaman mereka, tetapi mereka juga perlu membayar kadar yang lebih tinggi kepada pendeposit. Analisis jurang kematangan membantu menangani perbezaan antara wang yang perlu dibayar kepada pendeposit dan pendapatan yang dijangka daripada pinjaman dalam pelbagai jangka masa.

Analisis Jurang Kematangan

Tarikh matang setiap aset atau liabiliti mentakrifkan selang atau kumpulan tarikh yang mesti dinilai. Selang adalah julat tarikh masa hadapan, contohnya 30-90 hari dari sekarang. Jurang kematangan untuk selang ini boleh didapati dengan menjumlahkan nilai semua aset dan liabiliti yang sama ada akan mencapai kematangannya dan perlu dibiayai semula atau digulung semula (untuk kadar tetap) atau harga semula (untuk kadar terapung).

Untuk memahami jurang, aset dan liabiliti dikumpulkan mengikut kematangan atau selang harga semula. Contohnya, aset dan liabiliti yang perlu dibayar dalam tempoh kurang daripada 30 hari dikumpulkan bersama, aset dan liabiliti dengan tarikh matang antara 270 dan 365 hari dimasukkan dalam kategori yang sama, dan seterusnya. Tempoh penentuan semula harga yang lebih panjang mempunyai kepekaan yang lebih tinggi terhadap perubahan kadar faedah dan tertakluk kepada sebarang perubahan sepanjang tahun berselang. Aset atau liabiliti dengan kadar faedah yang tidak boleh berubah selama lebih daripada setahun dianggap tetap.

Analisis jurang kematangan membandingkan nilai aset yang sama ada matang atau dinilai semula dalam selang masa tertentu dengan nilai liabiliti yang sama ada matang atau dinilai semula dalam tempoh masa yang sama. Harga semula bermakna terdapat potensi untuk menerima kadar faedah baharu.

Jurang kematangan yang positif menunjukkan bahawa bank memegang lebih banyak aset sensitif kadar yang menilai liabiliti sensitif untuk selang waktu tersebut. Jurang kematangan negatif menunjukkan bahawa bank memegang lebih banyak liabiliti sensitif kadar faedah yang akan perlu dibayar dalam tempoh tersebut. Saiz jurang antara aset dan liabiliti mewakili tahap potensi risiko atau turun naik nilai pegangan sekiranya kadar faedah pasaran berubah antara sekarang dan kemudian.

Contoh Analisis Jurang Kematangan

Sebagai contoh, kunci kira-kira untuk bank disediakan dalam jadual di bawah. Mari kita hitung jurang kematangan dan pendapatan faedah bersih (atau perbelanjaan) untuk tahun depan jika kadar faedah meningkat sebanyak 2% (atau 200 mata asas).

TTT

Dengan menggunakan angka dalam jadual, jurang kematangan syarikat untuk 365 hari berikutnya ialah:

Aset Sensitif Kadar Faedah – Liabiliti Sensitif Kadar Faedah

= $10 - $12

= -$2 juta

Oleh kerana bank mempunyai lebih banyak liabiliti sensitif kadar faedah daripada aset dalam jalur ini, jurang kematangan adalah negatif. Ini bermakna bahawa kenaikan kadar faedah dijangka membawa kepada penurunan dalam pendapatan faedah bersih dalam tempoh ini.

Jangkaan pendapatan faedah bersih (dalam jutaan) pada akhir tahun ialah:

Pendapatan faedah daripada Aset – Perbelanjaan faedah daripada Liabiliti

= ($10 x 8%) + ($15 x 6%) - [($12 x 5%) + ($8 x 5%)]

= $0.80 + $0.90 – ($0.60 + $0.40)

= $1.7 - $1

Jangkaan Pendapatan Faedah Bersih = $0.70, atau $700,000

Jurang Matang Selepas Perubahan dalam Kadar Faedah

Jika kadar faedah meningkat, mari kita lihat bagaimana perubahan itu akan mempengaruhi jangkaan pendapatan faedah bersih syarikat menggunakan analisis jurang kematangan. Darabkan nilai pasaran dengan perubahan dalam faedah (2%), dengan mengambil kira bahawa aset dan liabiliti yang sensitif kadar atau terapung akan dipengaruhi oleh perubahan dalam kadar.

Aset:

Aset - Pinjaman kadar terapung: $10 x (8% + 2%) = $1
Pinjaman kadar tetap: $15 x 6% = $0.90 (tiada perubahan dalam kadar)

Liabiliti:

Liabiliti – Deposit semasa: $12 x (5% + 2%) = $0.84
Deposit bertempoh tetap: $8 x 5% = $0.40 (tiada perubahan dalam kadar)

Kira pendapatan faedah bersih dengan menambah nilai yang terhasil bersama-sama.

Pendapatan Faedah Bersih = $1 + $0.90 + (-$0.84) + (-$0.40)
Pendapatan Faedah Bersih = $0.66, atau $660,000

Jika kadar faedah meningkat sebanyak 2%, jangkaan pendapatan faedah bersih akan berkurangan sebanyak $40,000 atau ($700,000 - $660,000). Walaupun bank biasanya memperoleh lebih banyak pendapatan daripada pinjaman dengan peningkatan dalam kadar faedah keseluruhan, bank itu, dalam contoh kami, menyaksikan penurunan pendapatan faedah bersihnya. Sebab penurunan itu ialah bank itu mempunyai jumlah deposit tidak tetap yang lebih besar ($12 juta) daripada pinjaman kadar berubah ($10 juta). Dalam erti kata lain, kos deposit meningkat lebih daripada peningkatan pendapatan daripada pinjaman kadar berubah-ubah.

Sebaliknya, jika kadar faedah menurun sebanyak 2% sebaliknya, pendapatan faedah bersih akan meningkat sebanyak $40,000 hingga $740,000. Punca kenaikan pendapatan–walaupun kadar yang lebih rendah– adalah disebabkan bank mempunyai lebih banyak pinjaman kadar tetap ($15 juta) daripada deposit kadar berubah ($10 juta). Dalam senario kedua, pinjaman kadar tetap membantu bank memperoleh pendapatan faedah yang stabil walaupun persekitaran kadar yang lebih rendah.

Kaedah jurang kematangan, walaupun berguna, tidak begitu popular seperti dahulu disebabkan oleh kebangkitan teknik baru dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Teknik yang lebih baru seperti tempoh aset/liabiliti dan nilai berisiko (VaR) telah banyak menggantikan analisis jurang kematangan.

##Sorotan

Jurang kematangan ialah ukuran risiko kadar faedah untuk aset dan liabiliti sensitif kadar.
Model jurang kematangan membantu mengukur potensi perubahan dalam pendapatan faedah bersih daripada perubahan dalam kadar faedah keseluruhan.
Jika kadar faedah berubah, pendapatan faedah dan perbelanjaan faedah akan berubah kerana pelbagai aset dan liabiliti akan dinilai semula.