Reifelücke
Was ist eine ReifelĂĽcke?
Eine Laufzeitlücke ist die Differenz zwischen den Gesamtmarktwerten zinssensitiver Vermögenswerte und zinssensitiver Verbindlichkeiten, die über einen bestimmten Zeitraum in der Zukunft fällig werden oder neu bewertet werden. Er liefert ein Maß für das zinssatzbasierte Neubewertungsrisiko, dem eine Bank für eine bestimmte Gruppe von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten mit ähnlichen Laufzeiten ausgesetzt ist, sowie für die potenziellen Auswirkungen von Zinsänderungen auf den Nettozinsertrag. Wenn sich die Zinssätze ändern, ändern sich Zinserträge und Zinsaufwendungen, da die verschiedenen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten neu bewertet werden.
Die ReifelĂĽcke verstehen
Liquiditätsrisiko ausgesetzt , d. h. dem Risiko, dass sie nicht genügend liquide Mittel hat, um ihren Finanzierungsbedarf zu decken. Um sicherzustellen, dass es über eine angemessene Liquidität für seine Geschäftstätigkeit verfügt; die Laufzeiten seiner Vermögenswerte und Verbindlichkeiten müssen überwacht werden. Wenn die Differenz zwischen den Werten fällig werdender Vermögenswerte und gehaltener Verbindlichkeiten sehr groß ist, kann die Bank gezwungen sein, relativ teure „Geld auf Abruf“-Kredite aufzunehmen.
Bevor wir uns mit der Laufzeitlückenanalyse befassen, müssen wir zunächst prüfen, wie Banken arbeiten, die sich geringfügig von denen der meisten Unternehmen unterscheiden. Vermögenswerte für Banken umfassen Kredite, was kontraintuitiv ist, da wir Kredite als Schulden betrachten. Für eine Bank ist ein Darlehen jedoch eine Einnahmequelle in Form von Kapital- und Zinszahlungen des Kreditnehmers. Verbindlichkeiten hingegen beinhalten Einlagen, die wiederum für einen einzelnen Anleger ein Vermögenswert wären. Die Banken zahlen den Einlegern jedoch Zinsen auf diese Gelder, die als Ausgabe betrachtet werden. Natürlich sind Einlagen wichtig, weil diese Gelder verwendet werden, um Kredite an die Kunden der Bank zu vergeben.
Wenn also die Zinsen steigen, könnten die Banken mehr Einnahmen aus ihren Krediten erzielen, aber sie müssen den Einlegern auch einen höheren Zins zahlen. Die Laufzeitlückenanalyse hilft dabei, die Differenz zwischen dem Geld, das den Einlegern zusteht, und dem erwarteten Einkommen aus Krediten über verschiedene Zeiträume hinweg anzugehen.
LaufzeitlĂĽckenanalyse
Das Fälligkeitsdatum jedes Vermögenswerts oder jeder Verbindlichkeit definiert ein zu bewertendes Intervall oder Datumsband. Das Intervall ist ein Bereich zukünftiger Daten, z. B. 30–90 Tage ab jetzt. Die Laufzeitlücke für dieses Intervall kann ermittelt werden, indem die Werte aller Vermögenswerte und Verbindlichkeiten addiert werden, die entweder ihre Fälligkeit erreichen und refinanziert oder verlängert (bei festen Zinssätzen) oder neu bewertet werden müssen (bei variablen Zinssätzen).
Um die Lücke zu verstehen, werden Vermögenswerte und Verbindlichkeiten nach ihren Fälligkeits- oder Neubewertungsintervallen gruppiert. Beispielsweise werden Vermögenswerte und Verbindlichkeiten mit einer Fälligkeit von weniger als 30 Tagen zusammengefasst, Vermögenswerte und Verbindlichkeiten mit einem Fälligkeitsdatum zwischen 270 und 365 Tagen werden derselben Kategorie zugeordnet und so weiter. Längere Neubewertungsperioden reagieren empfindlicher auf Zinsänderungen und unterliegen Änderungen im Laufe des Jahres. Ein Vermögenswert oder eine Verbindlichkeit mit einem Zinssatz, der sich länger als ein Jahr nicht ändern kann, gilt als fest.
Die Laufzeitlückenanalyse vergleicht den Wert von Vermögenswerten, die innerhalb eines bestimmten Zeitraums entweder fällig werden oder neu bewertet werden, mit dem Wert von Verbindlichkeiten, die im selben Zeitraum entweder fällig werden oder neu bewertet werden. Reprice bedeutet, dass das Potenzial besteht, einen neuen Zinssatz zu erhalten.
Eine positive Laufzeitlücke weist darauf hin, dass die Bank zinssensitivere Vermögenswerte hält als zinssensitive Verbindlichkeiten für dieses Intervall. Eine negative Laufzeitlücke weist darauf hin, dass die Bank zinssensitivere Verbindlichkeiten hält, die in diesem Zeitraum fällig werden. Die Größe der Lücke zwischen den Vermögenswerten und Verbindlichkeiten stellt den Grad des potenziellen Risikos oder der Volatilität des Werts der Bestände dar, falls sich die Marktzinssätze bis dahin ändern.
Beispiel einer LaufzeitlĂĽckenanalyse
Die folgende Tabelle zeigt beispielsweise die Bilanz einer Bank. Lassen Sie uns die Laufzeitlücke und den Nettozinsertrag (oder -aufwand) für das nächste Jahr berechnen, wenn die Zinssätze um 2 % (oder 200 Basispunkte) steigen.
TTT
Unter Verwendung der Zahlen in der Tabelle beträgt die Laufzeitlücke des Unternehmens für die nächsten 365 Tage:
Zinsempfindliche Vermögenswerte – Zinsempfindliche Verbindlichkeiten
= 10 $ – 12 $
= –$2 Millionen
Da die Bank in diesem Band mehr zinssensitive Verbindlichkeiten als Vermögenswerte hat, ist die Laufzeitlücke negativ. Dies bedeutet, dass ein Anstieg des Zinsniveaus voraussichtlich zu einem Rückgang des Nettozinsertrags in diesem Zeitraum führen wird.
Erwarteter Nettozinsertrag (in Millionen) am Jahresende:
Zinserträge aus Vermögenswerten – Zinsaufwendungen aus Verbindlichkeiten
= (10 $ x 8 %) + (15 $ x 6 %) – [(12 $ x 5 %) + (8 $ x 5 %)]
= 0,80 $ + 0,90 $ – (0,60 $ + 0,40 $)
= 1,7 $ - 1 $
Erwarteter Nettozinsertrag = 0,70 $ oder 700.000 $
Laufzeitlücke nach Zinsänderung
Wenn die Zinssätze steigen, sehen wir uns an, wie sich die Änderung auf den erwarteten Nettozinsertrag des Unternehmens auswirkt, indem wir eine Laufzeitlückenanalyse verwenden. Multiplizieren Sie die Marktwerte mit der Zinsänderung (2 %), wobei zu berücksichtigen ist, dass die zinssensitiven oder variablen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten von der Zinsänderung betroffen sind.
Vermögenswerte:
Vermögenswerte – Darlehen mit variablem Zinssatz: 10 USD x (8 % + 2 %) = 1 USD
Darlehen mit festem Zinssatz: 15 USD x 6 % = 0,90 USD (keine Zinsänderung)
Verbindlichkeiten:
Verbindlichkeiten – Laufende Einlagen: 12 $ x (5 % + 2 %) = 0,84 $
Festgeld: 8 $ x 5 % = 0,40 $ (keine Zinsänderung)
Berechnen Sie den Nettozinsertrag, indem Sie die resultierenden Werte addieren.
Nettozinsertrag = 1 $ + 0,90 $ + (-0,84 $) + (-0,40 $)
Nettozinsertrag = 0,66 $ oder 660.000 $
Wenn die Zinssätze um 2 % steigen, sinkt der erwartete Nettozinsertrag um 40.000 $ oder (700.000 $ - 660.000 $). Obwohl eine Bank in der Regel mehr Einnahmen aus Krediten mit einem Anstieg der Gesamtzinssätze erzielt, verzeichnete die Bank in unserem Beispiel einen Rückgang ihrer Nettozinserträge. Der Grund für den Rückgang war, dass die Bank einen größeren Betrag an nicht festverzinslichen Einlagen (12 Millionen US-Dollar) als an variabel verzinslichen Krediten (10 Millionen US-Dollar) hatte. Mit anderen Worten stiegen die Einlagenkosten stärker als die Erträge aus variabel verzinslichen Krediten.
Wenn die Zinssätze stattdessen um 2 % sinken, steigt der Nettozinsertrag um 40.000 $ auf 740.000 $. Der Grund für den Anstieg der Einnahmen – trotz niedrigerer Zinssätze – liegt darin, dass die Bank mehr festverzinsliche Kredite (15 Millionen US-Dollar) als variabel verzinsliche Einlagen (10 Millionen US-Dollar) hat. Im zweiten Szenario halfen die festverzinslichen Kredite der Bank, trotz eines Umfelds mit niedrigeren Zinsen stetige Zinseinnahmen zu erzielen.
Die Maturity-Gap-Methode ist zwar nĂĽtzlich, aber aufgrund des Aufkommens neuer Techniken in den letzten Jahren nicht mehr so beliebt wie frĂĽher. Neuere Techniken wie Asset/Liability-Duration und Value at Risk (VaR) haben die LaufzeitlĂĽckenanalyse weitgehend ersetzt.
Höhepunkte
Die Laufzeitlücke ist ein Maß für das Zinsänderungsrisiko für zinssensitive Vermögenswerte und Verbindlichkeiten.
Das Maturity-Gap-Modell hilft, die potenziellen Änderungen des Nettozinsertrags durch Änderungen der Gesamtzinssätze zu messen.
Wenn sich die Zinssätze ändern, ändern sich die Zinserträge und Zinsaufwendungen, da die verschiedenen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten neu bewertet werden.
