دخل ثابت

ما هو الدخل الثابت؟

يشير الدخل الثابت على نطاق واسع إلى تلك الأنواع من الأوراق المالية الاستثمارية التي تدفع للمستثمرين فائدة ثابتة أو مدفوعات أرباح حتى تاريخ استحقاقها. عند الاستحقاق ، يتم سداد المبلغ الأصلي للمستثمرين الذين استثمروه. السندات الحكومية وسندات الشركات هي أكثر أنواع المنتجات ذات الدخل الثابت شيوعًا. على عكس الأسهم التي قد لا تدفع أي تدفقات نقدية للمستثمرين ، أو الأوراق المالية ذات الدخل المتغير ، حيث يمكن أن تتغير المدفوعات بناءً على بعض التدابير الأساسية - مثل أسعار الفائدة قصيرة الأجل - فإن مدفوعات الأوراق المالية ذات الدخل الثابت معروفة مسبقًا.

بالإضافة إلى شراء الأوراق المالية ذات الدخل الثابت مباشرة ، هناك العديد من الصناديق المتداولة في البورصة ذات الدخل الثابت (ETFs) والصناديق المشتركة المتاحة.

فهم الدخل الثابت

تصدر الشركات والحكومات سندات دين لجمع الأموال لتمويل العمليات اليومية وتمويل المشاريع الكبيرة. بالنسبة للمستثمرين ، تدفع أدوات الدخل الثابت عائدًا محددًا لسعر الفائدة في مقابل إقراض المستثمرين أموالهم. في تاريخ الاستحقاق ، يتم سداد المبلغ الأصلي الذي استثمره المستثمرون - المعروف باسم الأصل.

على سبيل المثال ، قد تصدر الشركة سندًا بنسبة 5٪ بقيمة اسمية أو اسمية بقيمة 1000 دولار تستحق خلال خمس سنوات. يشتري المستثمر السند بمبلغ 1000 دولار ولن يتم سداده حتى نهاية السنوات الخمس. على مدار السنوات الخمس ، تدفع الشركة مدفوعات الفائدة - تسمى مدفوعات القسيمة - بناءً على معدل 5٪ سنويًا. نتيجة لذلك ، يدفع للمستثمر 50 دولارًا سنويًا لمدة خمس سنوات. في نهاية السنوات الخمس ، يتم سداد المستثمر بمبلغ 1000 دولار تم استثماره مبدئيًا في تاريخ الاستحقاق. قد يجد المستثمرون أيضًا استثمارات ذات دخل ثابت تدفع مدفوعات القسيمة شهريًا أو ربع سنويًا أو نصف سنوي.

يوصى باستخدام الأوراق المالية ذات الدخل الثابت للمستثمرين المحافظين الباحثين عن محفظة متنوعة. تعتمد النسبة المئوية للمحفظة المخصصة للدخل الثابت على أسلوب الاستثمار لدى المستثمر. هناك أيضًا فرصة لتنويع المحفظة بمزيج من المنتجات ذات الدخل الثابت والأسهم ، مما يؤدي إلى إنشاء محفظة قد تحتوي على 50٪ في منتجات الدخل الثابت و 50٪ في الأسهم.

سندات وأذون الخزانة ، والسندات البلدية ، وسندات الشركات ، وشهادات الإيداع (CD) كلها أمثلة على منتجات الدخل الثابت. يتم تداول السندات خارج البورصة (OTC) في سوق السندات والسوق الثانوية.

إعتبارات خاصة

الاستثمار في الدخل الثابت هو استراتيجية متحفظة حيث يتم توليد عوائد من الأوراق المالية منخفضة المخاطر التي تدفع فائدة يمكن التنبؤ بها. نظرًا لأن المخاطر أقل ، تكون مدفوعات قسيمة الفائدة أيضًا ، عادةً ، أقل أيضًا. قد يشمل بناء محفظة الدخل الثابت الاستثمار في السندات وصناديق السندات المشتركة وشهادات الإيداع (CD). إحدى هذه الإستراتيجيات التي تستخدم منتجات الدخل الثابت تسمى استراتيجية التدرج.

توفر استراتيجية التدرج دخلًا ثابتًا من الفوائد من خلال الاستثمار في سلسلة من السندات قصيرة الأجل. مع نضوج السندات ، يقوم مدير المحفظة بإعادة استثمار رأس المال المرتجع في سندات جديدة قصيرة الأجل لتوسيع السلم. تتيح هذه الطريقة للمستثمر الوصول إلى رأس المال الجاهز وتجنب خسارة أسعار الفائدة المرتفعة في السوق.

على سبيل المثال ، يمكن تقسيم الاستثمار بمبلغ 60 ألف دولار إلى سندات لمدة عام ، وسنتين ، وثلاث سنوات. يقسم المستثمر مبدأ 60.000 دولار إلى ثلاثة أجزاء متساوية ، مستثمرًا 20.000 دولار في كل من السندات الثلاثة. عند استحقاق السند لمدة عام واحد ، سيتم تحويل أصل السند البالغ 20000 دولار إلى سند استحقاقه بعد عام واحد من عقد الثلاث سنوات الأصلي. عندما ينضج السند الثاني ، تتدحرج هذه الأموال إلى سند يمتد السلم لمدة عام آخر. وبهذه الطريقة ، يحصل المستثمر على عائد ثابت من دخل الفوائد ويمكنه الاستفادة من أي معدلات فائدة أعلى.

أنواع منتجات الدخل الثابت

كما ذكرنا سابقًا ، فإن المثال الأكثر شيوعًا للأوراق المالية ذات الدخل الثابت هو السندات الحكومية أو سندات الشركات. أكثر الأوراق المالية الحكومية شيوعًا هي تلك التي تصدرها حكومة الولايات المتحدة ويشار إليها عمومًا باسم سندات الخزينة. ومع ذلك ، يتم تقديم العديد من الأوراق المالية ذات الدخل الثابت من الحكومات والشركات غير الأمريكية أيضًا.

فيما يلي الأنواع الأكثر شيوعًا لمنتجات الدخل الثابت:

• ** أذون الخزانة (أذون الخزانة) ** هي أوراق مالية قصيرة الأجل ذات دخل ثابت تستحق خلال عام واحد ولا تدفع عوائد الكوبون. يشتري المستثمرون الفاتورة بسعر أقل من قيمتها الاسمية ويكسب المستثمرون هذا الفرق عند الاستحقاق .

• ** سندات الخزانة (سندات الخزانة) ** تأتي في آجال استحقاق تتراوح بين سنتين و 10 سنوات ، وتدفع سعر فائدة ثابت ، وتُباع بمضاعفات 100 دولار. في نهاية تاريخ الاستحقاق ، يتم سداد رأس المال للمستثمرين ولكنهم يحصلون على مدفوعات فائدة نصف سنوية حتى تاريخ الاستحقاق .

• ** سندات الخزانة (سندات الخزانة) ** مماثلة لسند الخزانة باستثناء أنها تستحق خلال 20 أو 30 عامًا. يمكن شراء سندات الخزانة بمضاعفات 100 دولار .

• ** الأوراق المالية المحمية من التضخم من الخزانة (TIPS) ** تحمي المستثمرين من التضخم. يتم تعديل المبلغ الأساسي لسندات TIPS مع التضخم والانكماش .

• يشبه السند البلدي سندات الخزانة لأنه صادر عن الحكومة ، باستثناء أنه صادر ومدعوم من قبل دولة أو بلدية أو مقاطعة ، بدلاً من الحكومة الفيدرالية ، ويستخدم لزيادة رأس المال لتمويل النفقات المحلية. يمكن أن تتمتع سندات موني بمزايا معفاة من الضرائب للمستثمرين أيضًا .

• تأتي سندات الشركات في أنواع مختلفة ، ويعتمد السعر وسعر الفائدة المقدم إلى حد كبير على الاستقرار المالي للشركة وجدارتها الائتمانية. عادةً ما تدفع السندات ذات التصنيفات الائتمانية الأعلى معدلات قسيمة أقل.

• السندات غير المرغوب فيها - تسمى أيضًا السندات ذات العائد المرتفع - هي إصدارات الشركات التي تدفع قسيمة أكبر نظرًا لارتفاع مخاطر التخلف عن السداد. التخلف عن السداد هو عندما تفشل الشركة في سداد أصل الدين والفائدة على السندات أو سندات الدين.

• ** شهادة الإيداع (CD) ** هي وسيلة دخل ثابت تقدمها المؤسسات المالية بآجال استحقاق تقل عن خمس سنوات. المعدل أعلى من حساب التوفير النموذجي ، وتحمل الأقراص المضغوطة حماية FDIC أو إدارة الاتحاد الائتماني الوطني (NCUA).

• ** الصناديق المشتركة ذات الدخل الثابت (صناديق السندات) ** - مثل تلك التي تقدمها Vanguard - تستثمر في مختلف السندات وأدوات الدين. تسمح هذه الأموال للمستثمر بالحصول على دخل مع الإدارة المهنية للمحفظة. ومع ذلك ، فإنهم سيدفعون رسومًا للراحة.

• يعمل تخصيص الأصول أو ** صناديق الاستثمار المتداولة ذات الدخل الثابت ** مثل صندوق الاستثمار المشترك. تستهدف هذه الصناديق تصنيفات ائتمانية محددة أو فترات أو عوامل أخرى. تحمل صناديق الاستثمار المتداولة أيضًا نفقات إدارية احترافية.

مزايا الدخل الثابت

توفر استثمارات الدخل الثابت للمستثمرين تدفقًا ثابتًا للدخل على مدى عمر السند أو أداة الدين بينما تقدم في الوقت نفسه للمُصدر الوصول الذي تشتد الحاجة إليه إلى رأس المال أو المال. يتيح الدخل الثابت للمستثمرين التخطيط للإنفاق ، وهذا سبب لكون هذه المنتجات شائعة في محافظ التقاعد.

يمكن أن تساعد مدفوعات الفائدة من المنتجات ذات الدخل الثابت المستثمرين أيضًا على استقرار عائد المخاطر في محفظتهم الاستثمارية - المعروفة باسم مخاطر السوق. بالنسبة للمستثمرين الذين يمتلكون أسهمًا ، يمكن أن تتقلب الأسعار مما يؤدي إلى مكاسب أو خسائر كبيرة. يمكن لمدفوعات الفائدة الثابتة والمستقرة من المنتجات ذات الدخل الثابت أن تعوض جزئيًا الخسائر الناجمة عن انخفاض أسعار الأسهم. نتيجة لذلك ، تساعد هذه الاستثمارات الآمنة في تنويع مخاطر المحفظة الاستثمارية.

الاستثمارات ذات الدخل الثابت في شكل سندات الخزانة (سندات الخزانة) بدعم من حكومة الولايات المتحدة. تتمتع الأقراص المضغوطة ذات الدخل الثابت بحماية تصل إلى 250 ألف دولار أمريكي لكل فرد. المؤمن عليه مدعوم بالجدوى المالية للشركة الأساسية. في حالة إعلان شركة إفلاسها أو تصفيتها ، فإن حملة السندات لديهم مطالبة أعلى بأصول الشركة مقارنة بالمساهمين العاديين .

على الرغم من وجود العديد من الفوائد لمنتجات الدخل الثابت ، كما هو الحال مع جميع الاستثمارات ، إلا أن هناك العديد من المخاطر التي يجب على المستثمرين إدراكها قبل شرائها.

المخاطر المرتبطة بالدخل الثابت

مخاطر الائتمان والتخلف عن السداد

كما ذكرنا سابقًا ، تتمتع Treasurys والأقراص المدمجة بالحماية من خلال الحكومة و FDIC . ديون الشركات ، في حين أن أقل أمانًا لا يزال يحتل مرتبة أعلى في السداد من المساهمين. عند اختيار الاستثمار ، احرص على إلقاء نظرة على التصنيف الائتماني للسند والشركة الأساسية. تعتبر السندات ذات التصنيف الأقل من BBB ذات جودة منخفضة وتعتبر السندات غير المرغوب فيها .

يمكن أن يكون لمخاطر الائتمان المرتبطة بشركة ما تأثيرات متباينة على تقييمات أداة الدخل الثابت حتى تاريخ استحقاقها. إذا كانت الشركة تكافح ، فقد تنخفض قيمة سنداتها في السوق الثانوية. إذا حاول المستثمر بيع سند لشركة متعثرة ، فقد يتم بيع السند بأقل من القيمة الاسمية أو القيمة الاسمية. أيضًا ، قد يصبح من الصعب على المستثمرين بيع السند في السوق المفتوحة بسعر عادل أو على الإطلاق لأنه لا يوجد طلب عليه.

يمكن أن تزيد أسعار السندات وتنخفض على مدار عمر السند. إذا احتفظ المستثمر بالسند حتى تاريخ استحقاقه ، فإن تحركات الأسعار تكون غير جوهرية لأن المستثمر سيدفع القيمة الاسمية للسند عند الاستحقاق. ومع ذلك ، إذا قام حامل السند ببيع السند قبل استحقاقه من خلال وسيط أو مؤسسة مالية ، فسيحصل المستثمر على سعر السوق الحالي في وقت البيع. قد يؤدي سعر البيع إلى ربح أو خسارة على الاستثمار اعتمادًا على الشركة الأساسية ومعدل فائدة القسيمة وسعر الفائدة الحالي في السوق.

مخاطر معدل الفائدة

قد يواجه مستثمرو الدخل الثابت ارتفاعًا في أسعار الفائدة ك. تحدث هذه المخاطر في بيئة ترتفع فيها أسعار الفائدة في السوق ، ويتراجع السعر الذي يدفعه السند. في هذه الحالة ، سيفقد السند قيمته في سوق السندات الثانوية. أيضًا ، رأس مال المستثمر مقيد في الاستثمار ، ولا يمكنهم وضعه في العمل لتحقيق دخل أعلى دون التعرض لخسارة أولية. على سبيل المثال ، إذا اشترى مستثمر سندات مدتها سنتان بدفع 2.5٪ سنويًا ، وقفزت أسعار الفائدة على السندات لأجل عامين إلى 5٪ ، فسيتم تأمين المستثمر عند 2.5٪. للأفضل أو للأسوأ ، يحصل المستثمرون الذين يمتلكون منتجات ذات دخل ثابت على سعر ثابت بغض النظر عن مكان تحرك أسعار الفائدة في السوق.

مخاطر التضخم

تشكل مخاطر التضخم أيضًا خطرًا على مستثمري الدخل الثابت. وتسمى وتيرة ارتفاع الأسعار في الاقتصاد بالتضخم. إذا ارتفعت الأسعار أو زاد التضخم ، فإنها تأكل مكاسب الأوراق المالية ذات الدخل الثابت. على سبيل المثال ، إذا كانت سندات الدين ذات السعر الثابت تدفع عائدًا بنسبة 2٪ وارتفع التضخم بنسبة 1.5٪ ، فإن المستثمر يخسر ، ويحقق عائدًا بنسبة 0.5٪ فقط بالقيمة الحقيقية.

إيجابيات وسلبيات

TTT

مثال على الدخل الثابت

لتوضيح ذلك ، لنفترض أن شركة PepsiCo (PEP) تطرح سندات ذات دخل ثابت لمصنع تعبئة جديد في الأرجنتين. السندات المصدرة بنسبة 5 ٪ متاحة بالقيمة الاسمية البالغة 1000 دولار لكل منها وتستحق استحقاقها في غضون خمس سنوات. تخطط الشركة لاستخدام عائدات المصنع الجديد لسداد الديون.

تشتري 10 سندات يبلغ إجمالي تكلفتها 10000 دولار أمريكي وستتلقى 500 دولار أمريكي كدفعات فائدة كل عام لمدة خمس سنوات (0.05 × 10000 دولار أمريكي = 500 دولار أمريكي). مبلغ الفائدة ثابت ويمنحك دخلاً ثابتًا. تتلقى الشركة مبلغ 10000 دولار وتستخدم الأموال لبناء المصنع في الخارج. عند الاستحقاق في خمس سنوات ، تسدد الشركة المبلغ الأساسي وقدره 10000 دولار للمستثمر الذي حصل على فائدة إجمالية قدرها 2500 دولار على مدى السنوات الخمس (500 دولار × خمس سنوات).

يسلط الضوء

• الدخل الثابت هو فئة من الأصول والأوراق المالية التي تدفع مستوى معينًا من التدفقات النقدية للمستثمرين ، وعادة ما يكون ذلك في شكل فائدة ثابتة أو توزيعات أرباح.

• السندات الحكومية وسندات الشركات هي أكثر أنواع المنتجات ذات الدخل الثابت شيوعًا.

• عند الاستحقاق للعديد من الأوراق المالية ذات الدخل الثابت ، يتم سداد المبلغ الأصلي الذي استثمره المستثمرون بالإضافة إلى الفائدة التي حصلوا عليها.

• في حالة إفلاس الشركة ، غالبًا ما يتم الدفع للمستثمرين ذوي الدخل الثابت قبل المساهمين العاديين .