تداول مرتب مسبقًا
ما هو التداول المرتب مسبقًا؟
يمكن أن يشير التداول المرتب مسبقًا إلى التداول الذي يحدث بأسعار محددة تم الاتفاق عليها بشكل متبادل قبل التنفيذ. تعتمد الأوامر المشروطة بشكل عام على مفهوم الأسعار المرتبة مسبقًا والتي تسمح للمستثمر بتحديد سعر محدد للتنفيذ في البورصة. يتم أيضًا ترتيب الطلبات خارج البورصة (OTC) مسبقًا في معظم الحالات.
فهم التداول المرتبة مسبقًا
يمكن أن يساعد التداول المرتب مسبقًا المستثمر في تحديد سعر لتنفيذ صفقة في السوق المفتوحة. تعتمد الأوامر المشروطة بشكل عام على مفهوم التداول المرتب مسبقًا ، مما يسمح للمستثمر بإدارة مخاطره من خلال تحديد أسعار محددة للشراء والبيع. يتم أيضًا ترتيب أوامر الحظر مسبقًا في كثير من الحالات ويمكن تجاوزها في التبادلات الإقليمية أو شبكات العبور الإلكترونية دون خرق أي قواعد.
يعتبر تداول الأسهم والعقود الآجلة والخيارات والسلع بين صانعي السوق أمرًا غير قانوني. تحتوي معظم البورصات أيضًا على قواعد حول التداول المُرتب مسبقًا ، وفي سوق السلع ، يحظرها قانون تبادل السلع صراحةً.
في جميع أنواع بورصات السوق ، يتم تنفيذ الأوامر بناءً على عملية العرض والطلب التي تعتمد على صانعي السوق لمطابقة المشترين والبائعين. يشمل صانعو السوق مجموعة واسعة من الكيانات بالإضافة إلى أنظمة التداول. يمكن للمستثمرين وضع مجموعة متنوعة من أنواع الأوامر المختلفة على مجموعة متنوعة من الأوراق المالية المختلفة المتاحة للتداول. إذا تم تنفيذ أمر ما ، سواء كان أمر سوق أو أمر محدد ، فسيتم تنفيذه من خلال عملية العطاء والطلب التي يتم تسهيلها بواسطة صانع السوق.
التداول غير القانوني المرتب مسبقًا
يعتبر التداول المرتب مسبقًا غير قانوني عندما ينطوي على تبادل الأوراق المالية من قبل صناع السوق بأسعار مرتبة مسبقًا. يعمل صناع السوق على تسهيل التبادل المنظم للأوراق المالية المتاحة للتداول في السوق المفتوحة. إنهم يطابقون المشترين مع البائعين ويحققون أرباحًا من فروق الأسعار على التجارة.
قواعد التبادل مثل NYSE Rule 78 وبعض القوانين مثل قانون تبادل السلع تحظر على صانعي السوق تبادل الأوراق المالية بالتواطؤ فيما بينهم. تجد قواعد التداول هذه الممارسة لإنشاء سوق غير منظم وغير عادل للوسطاء والمتداولين والمستثمرين وأي مشاركين آخرين في السوق. علاوة على ذلك ، فإن هذه الصفقات أيضًا غير معرضة لتسعير السوق ومخاطر السوق المرتبطة بعمليات تداول الأوراق المالية القياسية .
قد تتضمن أمثلة هذا النوع من التداول بين صانعي السوق في سوق الأسهم عرضًا للبيع مقرونًا بعرض لإعادة الشراء. بشكل عكسي ، يمكن لصانع السوق أن يرتب أمر شراء مقترنًا بعرض للبيع لصانع سوق آخر بنفس السعر أو بعض الأسعار الأخرى التي تم ترتيبها مسبقًا والتي تفيد التجار المنخرطين في التداول المرتب مسبقًا.
في مثال سوق السلع ، يمكن لاثنين من تجار السلع استخدام التداول المرتب مسبقًا لتنفيذ صفقات خالية من المخاطر بأسعار محددة بدلاً من أسعار السوق. هذا النوع من التجارة غير المشروعة من شأنه أن يحد من المخاطر ويحتمل أن يكون مربحًا للتجار المعنيين. ومع ذلك ، نظرًا لأنه لا يعتمد على عوامل تسعير صانع السوق ، فإنه يثبط السوق وأسعار السوق المتاحة للمشاركين الآخرين.
يسلط الضوء
تعتمد الأوامر المشروطة بشكل عام على مفهوم الأسعار المرتبة مسبقًا والتي تسمح للمستثمر بتحديد سعر محدد للتنفيذ في البورصة.
التداول المرتب مسبقًا هو حيث يحدد الأطراف المقابلة في صفقة السوق السعر وشروط التجارة مقدمًا.
يُعد التداول المُرتَّب مسبقًا ممارسة شائعة في الأسواق خارج البورصة (OTC) ومع بعض أوامر الحظر.
يعتبر التداول المرتب مسبقًا غير قانوني عندما ينطوي على تبادل الأوراق المالية من قبل صناع السوق بأسعار محددة مسبقًا.
