事前に手配された取引

##事前に手配された取引とは何ですか？

事前に取り決められた取引とは、実行前に相互に合意された特定の価格で行われる取引を指します。条件付き注文は通常、投資家が取引所で実行するために指定された価格を設定できるようにする事前に設定された価格の概念に依存しています。ほとんどの場合、店頭（OTC）注文も事前に手配されています。

##事前に手配された取引を理解する

事前に手配された取引は、投資家が公開市場で取引を実行するための価格を指定するのに役立ちます。条件付き注文は、事前に取り決められた取引の概念に広く基づいており、投資家は売買の特定の価格を指定することでリスクを管理できます。ブロックオーダーも多くの場合事前に手配されており、ルールに違反することなく、地域の取引所または電子交差ネットワークで交差する可能性があります。

市場メーカー間で事前に取り決められた株式、先物、オプション、および商品の取引は違法です。ほとんどの証券取引所には事前に取り決められた取引に関する規則もあり、商品市場では、商品取引所法により明示的に禁止されています。

すべてのタイプの市場取引所で、注文は、市場メーカーが買い手と売り手を照合することに依存するビッドアスクプロセスに基づいて実行されます。マーケットメーカーには、トレーディングシステムだけでなく幅広いエンティティが含まれます。投資家は、取引可能なさまざまな証券にさまざまな種類の注文を出すことができます。成行注文であろうと指値注文であろうと、注文が実行される場合、それは市場メーカーによって促進されるビッドアスクプロセスを通じて実行されます。

##違法な事前手配取引

事前に決められた価格での市場メーカーによる証券の交換を伴う場合、事前に取り決められた取引は違法です。マーケットメーカーは、公開市場での取引に利用できる証券の秩序ある交換を促進するために取り組んでいます。彼らは買い手と売り手を一致させ、取引のスプレッドから利益を得ます。

NYSE Rule 78などの交換規則および商品交換法などの特定の法律は、これらの市場メーカーが相互に証券を共同で交換することを禁止しています。取引ルールでは、この慣行により、ブローカー、トレーダー、投資家、およびその他の市場参加者にとって不規則で不公平な市場が生まれます。さらに、これらの取引は、標準的なセキュリティ交換取引に関連する市場価格および市場リスクにもさらされていません。

株式市場における市場メーカー間のこの種の取引の例には、買い戻しの申し出と組み合わせた売りの申し出が含まれる場合があります。逆に、市場メーカーは、同じ価格または事前に取り決められた取引に従事するディーラーに利益をもたらす他の事前に取り決められた価格で別の市場メーカーに販売するという申し出と組み合わせて買い注文を手配することができます。

商品市場の例では、2つの商品ディーラーが事前に手配された取引を使用して、市場価格ではなく設定価格でリスクのない取引を実行できる可能性があります。この種の違法取引はリスクを制限し、関係するディーラーにとって利益をもたらす可能性があります。ただし、これはマーケットメーカーの価格設定要因に基づいていないため、他の参加者の市場および利用可能な市場価格を阻害します。

##ハイライト

-条件付き注文は通常、投資家が取引所で実行するために指定された価格を設定できるようにする事前に設定された価格の概念に依存しています。

-事前に手配された取引では、市場取引の相手方が事前に取引の価格と条件を指定します。

-事前に手配された取引は、店頭（OTC）市場で、一部のブロック注文では一般的な方法です。

-事前に決められた価格での市場メーカーによる証券の交換を伴う場合、事前に取り決められた取引は違法です。