Négociation pré-arrangée
Qu'est-ce que le trading pré-arrangé ?
Les transactions pré-arrangées peuvent faire référence à des transactions qui ont lieu à des prix spécifiés, qui ont été convenus d'un commun accord, avant l'exécution. Les ordres conditionnels reposent généralement sur le concept de prix préétablis qui permettent à un investisseur de fixer un prix spécifié pour l'exécution sur une bourse. Les commandes de gré à gré (OTC) sont également pré-arrangées dans la plupart des cas.
Comprendre le trading pré-arrangé
Les transactions pré-arrangées peuvent aider un investisseur à spécifier un prix pour exécuter une transaction sur le marché libre. Les ordres conditionnels sont largement basés sur le concept de négociation pré-arrangée, permettant à un investisseur de gérer son risque en désignant des prix spécifiques pour l'achat et la vente. Les ordres en bloc sont également pré-arrangés dans de nombreux cas et peuvent être croisés sur des bourses régionales ou des réseaux de croisement électroniques sans enfreindre aucune règle.
Les échanges préétablis d'actions, de contrats à terme, d'options et de matières premières entre teneurs de marché sont illégaux. La plupart des bourses ont également des règles sur les transactions pré-arrangées et, sur le marché des matières premières, la loi sur les bourses de marchandises l'interdit expressément.
Sur tous les types d'échanges de marché, les ordres sont exécutés sur la base d'un processus d'offre et de demande qui s'appuie sur les teneurs de marché pour faire correspondre les acheteurs et les vendeurs. Les teneurs de marché comprennent un large éventail d'entités ainsi que des systèmes de négociation. Les investisseurs peuvent passer une variété de types d' ordres différents sur une variété de titres différents disponibles à la négociation. Si un ordre, qu'il s'agisse d'un ordre au marché ou d'un ordre à cours limité, est exécuté, il le sera par le biais du processus acheteur-vendeur facilité par un teneur de marché.
Négociation pré-arrangée illégale
Les transactions pré-arrangées sont illégales lorsqu'elles impliquent l'échange de titres par des teneurs de marché à des prix pré-arrangés. Les teneurs de marché s'efforcent de faciliter l'échange ordonné de titres disponibles à la négociation sur le marché libre. Ils associent les acheteurs aux vendeurs et profitent de l'écart sur le commerce.
Les règles d'échange telles que la règle 78 du NYSE et certaines lois telles que le Commodity Exchange Act interdisent à ces teneurs de marché d'échanger des titres de manière collusoire entre eux. Les règles de négociation trouvent que cette pratique crée un marché désordonné et inéquitable pour les courtiers, les commerçants,. les investisseurs et tout autre acteur du marché. De plus, ces transactions ne sont pas non plus exposées aux prix du marché et aux risques de marché associés aux transactions d'échange de titres standard.
Des exemples de ce type de négociation entre teneurs de marché sur le marché des actions peuvent inclure une offre de vente couplée à une offre de rachat. Inversement, un teneur de marché pourrait organiser un ordre d'achat couplé à une offre de vente à un autre teneur de marché au même prix ou à un autre prix convenu à l'avance qui profite aux concessionnaires s'engageant dans la négociation convenue à l'avance.
Dans un exemple de marché de matières premières, deux négociants en matières premières pourraient potentiellement utiliser des transactions pré-arrangées pour exécuter des transactions sans risque à des prix fixes plutôt qu'aux prix du marché. Ce type de commerce illégal limiterait les risques et serait potentiellement rentable pour les revendeurs impliqués. Cependant, puisqu'il n'est pas basé sur des facteurs de tarification de teneur de marché, il inhibe le marché et les prix de marché disponibles pour les autres participants.
Points forts
Les ordres conditionnels reposent généralement sur le concept de prix pré-arrangés qui permettent à un investisseur de fixer un prix spécifié pour l'exécution sur une bourse.
Le trading pré-arrangé est le moment où les contreparties à une transaction de marché spécifient à l'avance le prix et les conditions de la transaction.
Le trading pré-arrangé est une pratique courante sur les marchés de gré à gré (OTC) et avec certains ordres en bloc.
Le trading pré-arrangé est illégal lorsqu'il implique l'échange de titres par des teneurs de marché à des prix pré-arrangés.
