Wcześniej umówiony handel

Co to jest wcześniej ustalony handel?

Transakcje wcześniej ustalone mogą odnosić się do transakcji odbywających się po określonych cenach, które zostały wspólnie uzgodnione przed realizacją. Zlecenia warunkowe generalnie opierają się na koncepcji wcześniej ustalonych cen, które pozwalają inwestorowi ustalić określoną cenę do realizacji na giełdzie. W większości przypadków zamówienia pozagiełdowe (OTC) są również wstępnie ustalane.

Zrozumienie umówionych transakcji

Wcześniej ustalony handel może pomóc inwestorowi w określeniu ceny, aby wykonać transakcję na otwartym rynku. Zlecenia warunkowe są w dużej mierze oparte na koncepcji umówionych transakcji, co pozwala inwestorowi zarządzać swoim ryzykiem poprzez wyznaczenie określonych cen kupna i sprzedaży. Zlecenia blokowe są również w wielu przypadkach ustalane z wyprzedzeniem i mogą być krzyżowane na giełdach regionalnych lub w sieciach elektronicznych bez łamania jakichkolwiek zasad.

Wcześniej ustalony obrót akcjami, kontraktami terminowymi, opcjami i towarami między animatorami rynku jest nielegalny. Większość giełd posiada również zasady dotyczące umówionego handlu, a na rynku towarowym ustawa o giełdach towarowych wyraźnie tego zabrania.

Na wszystkich typach giełd rynkowych zlecenia są realizowane w oparciu o proces bid-ask, w którym animatorzy rynku dopasowują kupujących i sprzedających. Animatorzy rynku obejmują szeroką gamę podmiotów, a także systemów transakcyjnych. Inwestorzy mogą składać różne rodzaje zleceń na różne papiery wartościowe dostępne do handlu. Jeśli zlecenie, niezależnie od tego, czy jest to zlecenie rynkowe, czy z limitem, zostanie wykonane, zostanie to zrobione w procesie bid-ask, który ułatwia animator rynku.

Nielegalny wcześniej ustalony handel

Wcześniej ustalony handel jest nielegalny, gdy obejmuje wymianę papierów wartościowych przez animatorów rynku po wcześniej ustalonych cenach. Animatorzy rynku pracują nad ułatwieniem uporządkowanej wymiany papierów wartościowych dostępnych do obrotu na otwartym rynku. Dopasowują kupujących do sprzedających i czerpią zyski ze spreadu w handlu.

Zasady giełdowe, takie jak NYSE Rule 78 i niektóre przepisy, takie jak Commodity Exchange Act, zabraniają tym animatorom rynku zmowy wymiany papierów wartościowych między sobą. Reguły handlu uznają tę praktykę za tworzenie nieuporządkowanego i nieuczciwego rynku dla brokerów, handlowców,. inwestorów i innych uczestników rynku. Ponadto transakcje te nie są również narażone na ceny rynkowe i ryzyko rynkowe związane ze standardowymi transakcjami wymiany papierów wartościowych.

Przykładami tego rodzaju transakcji pomiędzy animatorami rynku na rynku akcji może być oferta sprzedaży połączona z ofertą odkupu. I odwrotnie, animator rynku może zorganizować zlecenie kupna połączone z ofertą sprzedaży innemu animatorowi rynku po tej samej cenie lub innej wcześniej ustalonej cenie, która przynosi korzyści dealerom angażującym się we wcześniej ustalony obrót.

Na przykładzie rynku towarowego, dwóch dealerów towarowych mogłoby potencjalnie wykorzystać wcześniej ustalone transakcje do zawierania transakcji wolnych od ryzyka po ustalonych cenach, a nie po cenach rynkowych. Ten rodzaj nielegalnego handlu ograniczyłby ryzyko i potencjalnie byłby opłacalny dla zaangażowanych dealerów. Ponieważ jednak nie opiera się na czynnikach wyceny animatora rynku, hamuje ceny rynkowe i dostępne ceny rynkowe dla innych uczestników.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Zlecenia warunkowe generalnie opierają się na koncepcji wcześniej ustalonych cen, które pozwalają inwestorowi ustalić określoną cenę do realizacji na giełdzie.

• Wcześniej ustalony handel polega na tym, że kontrahenci transakcji rynkowej z góry określają cenę i warunki transakcji.

• Wcześniej ustalony handel jest powszechną praktyką na rynkach pozagiełdowych (OTC) oraz w przypadku niektórych zleceń blokowych.

• Wcześniej ustalony handel jest nielegalny, gdy obejmuje wymianę papierów wartościowych przez animatorów rynku po wcześniej ustalonych cenach.