سوق مقيد

ما هو السوق المقيد؟

في تداول العملات الأجنبية ، السوق المقيد هو السوق الذي لا يسمح بتعويم سعر الصرف بحرية لعملة معينة. يتم تداول معظم العملات في جميع أنحاء العالم وتتقلب في القيمة النسبية بناءً على العرض والطلب وعوامل السوق الأخرى. ومع ذلك ، فإن بعض الأموال لديها سيطرة حكومية قمعية مع أسعار الصرف التي لا تعكس المتغيرات الاقتصادية. بدلاً من ذلك ، تتمتع هذه العملات بتسعير مصطنع عند مستويات تختلف بشكل كبير عن كيفية تداولها إذا تم تبادلها في الأسواق الحرة.

فهم السوق المقيدة

يمكن أن تتخذ الأسواق المقيدة أشكالًا عديدة اعتمادًا على مستوى التحكم الذي قد تتخذه حكومة بلد ما في إدارة عملتها. بعض العملات محظورة بالكامل وغير قابلة للتحويل إلى عملات أخرى. ستحظر الدول الأخرى تصدير عملتها ، وسن قوانين تجعل الاستخدام المحلي للعملات الأخرى غير قانوني ، وتمنع المواطنين من حيازة الأصول بعملات الدول الأخرى.

غالبًا ما تكون العملات غير القابلة للتحويل هي تلك الموجودة في الدول التي تفتقر إلى الاستقرار الاقتصادي. في أوقات مختلفة ، تم حظر عملات مثل الوون الكوري الشمالي ، والكانزا الأنغولي ، والبيزو التشيلي. أصبحت مثل هذه الضوابط أقل تكرارًا مما كانت عليه قبل عدة عقود ، حيث أصبحت المزيد من الدول على استعداد للسماح بالمرونة والحرية في التجارة الخارجية.

في كثير من الحالات ، تظهر الأسواق السوداء عندما يتم تقييد العملة. هذه الأسواق السوداء لها أسعار صرف عملات تختلف اختلافًا كبيرًا عن المستويات التي تفرضها الحكومة.

الضوابط الحكومية الأخرى أقل صرامة ، مما يسمح بتداول عملتها ، ولكن ربطها بعملة بلد آخر. أيضًا ، قد لا يُسمح بالتجارة إلا ضمن نطاقات ضيقة.

تشمل القيود الأخرى المبلغ المسموح به للأموال المصدرة والمتطلبات التي تسمح بالتداول فقط في البورصات المعتمدة من الحكومة. أمثلة على العملات التي قد تحدث فيها عمليات تحويل ، ولكنها تخضع لقيود أو مرتبطة بعملات أخرى ، بما في ذلك الروبية النيبالية والدينار الليبي والدينار الأردني.

تداول السوق المقيدة

يمكن أن يؤدي تقييد تجارة العملة إلى منع التقلبات الاقتصادية المحتملة والاضطراب في الحالات التي يقرر فيها العديد من المواطنين نقل الأصول خارج البلاد. يمكن العثور على أمثلة على هذا التقلب في البلدان التي شهدت فترات تضخم مفرط ناتج عن السياسات النقدية أو المالية الحكومية.

على الرغم من أن صندوق النقد الدولي (IMF) يشجع التعاون النقدي العالمي واستقرار سعر الصرف ، فإن مادته 14 تسمح بضوابط الصرف للاقتصادات التي تمر بمرحلة انتقالية. هذه البلدان التي تعمل بالمادة 14 هي بشكل عام دول فقيرة ذات اقتصادات أضعف.

ومع ذلك ، حتى مع وجود الضوابط المعمول بها ، فمن الممكن فتح مركز بعملة مقيدة باستخدام عقد خيارات غير قابل للتسليم (NDF).

مثل العقود الآجلة ، تسمح عقود NDF لطرفين بالموافقة على تبادل عملة متداولة بشكل ضعيف ، أو غير قابلة للتحويل ، بشروط تتضمن تحديدًا وتاريخ تسوية محددًا. ومع ذلك ، على عكس العقود الآجلة القياسية ، لا تتطلب العقود الآجلة NDF التسليم لأن العملات المقيدة قد لا تكون قابلة للتسليم. وبدلاً من ذلك ، يتم تسوية الربح أو الخسارة من مثل هذا الترتيب بعملة أخرى يتم تداولها بحرية.

مثال على سوق مقيد

لنفترض أن الطرف المقابل الأمريكي يريد شراء ما يعادل 100000 دولار من البيزو الكوبي. توقفت الشركات الكوبية عن قبول الدولار الأمريكي في نوفمبر 2004 ردًا على استمرار العقوبات الأمريكية. تفرض الولايات المتحدة حظرًا تجاريًا على كوبا منذ عام 1960 ولا يزال ساريًا حتى الآن.

نظرًا لأنه قد يتم التحكم في العملة وغير قابلة للتسليم ، فإن أي فرق في القيمة يكون له تسوية بالدولار الأمريكي أو بعملة أخرى غير خاضعة للرقابة. غالبًا ما يتم تداول عقود NDF هذه خارج سوق مقيدة لأنها قد تكون غير قانونية داخل تلك الأسواق.

يسلط الضوء

• يمكن أن تتخذ الأسواق المقيدة أشكالًا عديدة اعتمادًا على مستوى السيطرة التي قد تتخذها حكومة بلد ما في إدارة عملتها.

• بالنسبة للمتداولين ، من الممكن فتح مركز بعملة مقيدة باستخدام عقد خيارات غير قابل للتسليم (NDF).

• في تداول العملات الأجنبية ، السوق المقيد هو السوق الذي لا يسمح بتعويم سعر الصرف بحرية لعملة معينة.