Rajoitetut markkinat

Mikä on rajoitettu markkina?

Valuuttakaupassa rajoitetut markkinat eivät salli vapaasti kelluvaa vaihtokurssia tietylle valuutalle. Useimmat valuutat käyvät kauppaa maailmanlaajuisesti, ja niiden suhteellinen arvo vaihtelee tarjonnan, kysynnän ja muiden markkinatekijöiden mukaan. Jotkin rahat kuitenkin hallitsevat tiukkaa hallitusta valuuttakursseilla, jotka eivät heijasta taloudellisia muuttujia. Sen sijaan näillä valuutoilla on keinotekoinen hinnoittelu tasoilla, jotka vaihtelevat suuresti siitä, miten ne käyvät kauppaa, jos ne vaihdettaisiin vapailla markkinoilla.

Rajoitettujen markkinoiden ymmärtäminen

Rajoitetut markkinat voivat olla monimuotoisia riippuen siitä, kuinka paljon maan hallitus voi hallita valuuttaansa. Jotkut valuutat on kokonaan estetty , eikä niitä voi vaihtaa toisiin valuutoihin. Muut maat kieltävät valuuttansa viennin, säätävät lakeja, jotka tekevät muiden valuuttojen kotimaisen käytön laittomaksi, ja kieltävät kansalaisia pitämästä varoja muiden maiden valuutoissa.

Ei-vaihdettavat valuutat ovat usein niitä valtioita, joista puuttuu taloudellinen vakaus. Eri aikoina sellaiset valuutat kuin Pohjois-Korean won, Angolan kwanza ja Chilen peso ovat olleet estettyinä. Tällaisia tarkastuksia tehdään harvemmin kuin useita vuosikymmeniä sitten, kun yhä useammat maat ovat valmiita sallimaan joustavuutta ja vapautta ulkomaankaupassa.

Monissa tapauksissa mustat markkinat syntyvät, kun valuuttaa rajoitetaan. Näillä mustilla markkinoilla on valuuttakurssit, jotka eroavat suuresti hallituksen määräämistä tasoista.

Muut hallituksen säädökset ovat vähemmän tiukkoja, ja ne sallivat kaupankäynnin omalla valuutallaan, mutta sitovat sen toisen maan valuuttaan. Myös kauppa voi olla sallittua vain kapeilla alueilla.

Muita rajoituksia ovat viedyn rahan sallittu määrä ja vaatimukset, jotka sallivat kaupankäynnin vain hallituksen hyväksymissä pörsseissä. Esimerkkejä valuutoista, joissa muunnoksia voidaan tehdä, mutta joihin sovelletaan rajoituksia tai ne on sidottu muihin valuuttoihin, mukaan lukien Nepalin rupia, Libyan dinaari ja Jordanian dinaari.

Rajoitettu markkinakauppa

Valuutan kaupan rajoittaminen voi estää mahdollisen taloudellisen epävakauden ja häiriöt tapauksissa, joissa monet kansalaiset päättävät siirtää omaisuuttaan maan ulkopuolelle. Esimerkkejä tällaisesta epävakaudesta löytyy maista, joissa on ollut hallituksen raha- tai finanssipolitiikan aiheuttamia hyperinflaatiokausia .

Vaikka Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) kannustaa maailmanlaajuista valuuttayhteistyötä ja valuuttakurssien vakautta, sen 14 artikla mahdollistaa valuuttavalvonnan siirtymätalouksille. Nämä 14 artiklan maat ovat yleensä köyhempiä valtioita, joiden taloudet ovat heikommat.

Kuitenkin, vaikka valvonta olisi käytössä, on mahdollista avata positio rajoitetussa valuutassa käyttämällä ei-toimitettavia termiinisopimuksia (NDF).

Kuten futuurisopimukset,. myös NDF-sopimukset antavat kahdelle osapuolelle mahdollisuuden sopia heikosti vaihdettavan valuutan vaihtamisesta ehdoilla, joihin sisältyy tietty kiinnitys- ja selvityspäivä. Toisin kuin tavalliset futuurisopimukset, NDF:t eivät kuitenkaan vaadi toimitusta, koska rajoitetut valuutat eivät välttämättä ole toimitettavissa. Sen sijaan tällaisen järjestelyn voitto tai tappio selvitetään toisessa vapaasti kaupankäynnin valuutassa.

Esimerkki rajoitetusta markkinoista

Oletetaan, että amerikkalainen vastapuoli haluaa ostaa 100 000 dollaria vastaavan Kuuban pesoa ( CUP ). Kuubalaiset yritykset lakkasivat hyväksymästä Yhdysvaltain dollaria marraskuussa 2004 kostoksi Yhdysvaltojen jatkuville pakotteille. Yhdysvalloilla on ollut Kuubaa vastaan kauppasaarto,. joka on ollut voimassa vuodesta 1960 ja on voimassa tähän asti.

Koska valuutta voi olla hallinnassa ja sitä ei voida toimittaa, kaikki arvon erot maksetaan Yhdysvaltain dollareissa tai muussa valvomattomassa valuutassa. Näillä NDF-sopimuksilla käydään usein kauppaa rajoitettujen markkinoiden ulkopuolella, koska ne voivat olla laittomia kyseisillä markkinoilla.

Kohokohdat

• Rajoitetut markkinat voivat olla monimuotoisia riippuen siitä, kuinka paljon maan hallitus voi hallita valuuttaansa.

• Kauppiaille on mahdollista avata positio rajoitetussa valuutassa käyttämällä ei-toimitettavia termiinisopimuksia (NDF).

• Valuuttakaupassa rajoitetut markkinat ovat sellaisia, jotka eivät salli vapaasti kelluvaa vaihtokurssia tietylle valuutalle.