غير قابلة للتسليم إلى الأمام (NDF)
ما هو التوجيه غير القابل للتسليم (NDF)؟
متابعة آجل يتم تسويته نقدًا ، وعادة ما يكون قصير الأجل . لا يتم تبادل المبلغ النظري ، ومن هنا جاء اسم "غير قابل للتسليم". يتفق طرفان على اتخاذ جانبين متقابلين من الصفقة مقابل مبلغ محدد من المال - بسعر متعاقد عليه ، في حالة العملة NDF. هذا يعني أن الأطراف المقابلة تسوي الفرق بين سعر NDF المتعاقد عليه والسعر الفوري السائد. يتم احتساب الربح أو الخسارة على المبلغ النظري للاتفاقية عن طريق أخذ الفرق بين السعر المتفق عليه والسعر الفوري في وقت التسوية.
فهم عمليات إعادة التوجيه غير القابلة للتسليم (NDF)
العقد الآجل غير القابل للتسليم (NDF) هو عقد مشتقات عملة من طرفين لتبادل التدفقات النقدية بين صندوق التنمية الوطني والأسعار الفورية السائدة. يدفع أحد الطرفين للآخر الفرق الناتج عن هذا التبادل.
** التدفق النقدي = (معدل NDF - السعر الفوري) * المبلغ النظري **
يتم تداول NDFs دون وصفة طبية (OTC) ويتم تداولها بشكل شائع لفترات زمنية من شهر واحد حتى عام واحد. غالبًا ما يتم تسعيرها واستقرارها بالدولار الأمريكي وأصبحت أداة شائعة منذ التسعينيات للشركات التي تسعى إلى التحوط من التعرض للعملات غير السائلة.
عادة ما يتم تنفيذ العقود الآجلة غير القابلة للتسليم (NDF) في الخارج ، وهذا يعني خارج السوق المحلية للعملة غير السائلة أو غير المتداولة. على سبيل المثال ، إذا كانت عملة دولة ما محظورة من الانتقال إلى الخارج ، فلن يكون من الممكن تسوية المعاملة بتلك العملة مع شخص ما خارج الدولة المقيدة. ومع ذلك ، يمكن للطرفين تسوية NDF عن طريق تحويل جميع الأرباح والخسائر على العقد إلى عملة يتم تداولها بحرية. يمكنهم بعد ذلك دفع الأرباح / الخسائر لبعضهم البعض بتلك العملة المتداولة بحرية.
ومع ذلك ، فإن العقود الآجلة غير القابلة للتسليم لا تقتصر على الأسواق أو العملات غير السائلة. يمكن استخدامها من قبل الأطراف التي تتطلع إلى التحوط أو التعرض لأصل معين ، لكنهم غير مهتمين بتسليم أو استلام المنتج الأساسي.
الهيكل الأمامي غير القابل للتسليم
تحدد جميع عقود NDF زوج العملات ، والمبلغ الافتراضي ، وتاريخ التثبيت ، وتاريخ التسوية ، ومعدل NDF ، وتنص على استخدام السعر الفوري السائد في تاريخ التثبيت لإتمام الصفقة.
تاريخ التثبيت هو التاريخ الذي يتم فيه حساب الفرق بين سعر السوق الفوري السائد والسعر المتفق عليه. تاريخ التسوية هو التاريخ الذي يكون فيه دفع الفرق مستحقًا للطرف الذي يتلقى الدفعة. تسوية NDF أقرب إلى اتفاق سعر آجل (FRA) من عقد آجل تقليدي.
إذا وافق أحد الطرفين على شراء اليوان الصيني (بيع الدولارات) ، ووافق الطرف الآخر على شراء الدولار الأمريكي (بيع اليوان) ، فهناك احتمال لعدم التسليم للأمام بين الطرفين. وافقوا على معدل 6.41 على مليون دولار أمريكي. سيكون تاريخ التثبيت في شهر واحد ، مع استحقاق السداد بعد فترة وجيزة.
إذا كان المعدل في شهر واحد هو 6.3 ، فإن قيمة اليوان قد زادت مقارنة بالدولار الأمريكي. الطرف الذي اشترى اليوان مدين له بالمال. إذا ارتفع السعر إلى 6.5 ، فإن قيمة اليوان تنخفض (زيادة الدولار الأمريكي) ، وبالتالي فإن الطرف الذي اشترى الدولار الأمريكي مدين بالمال.
NDF العملات
أكبر أسواق NDF هي اليوان الصيني والروبية الهندية والوون الكوري الجنوبي والدولار التايواني الجديد والريال البرازيلي والروبل الروسي. يتم إجراء الجزء الأكبر من تداول NDF في لندن ، مع وجود أسواق نشطة أيضًا في نيويورك وسنغافورة وهونغ كونغ.
يتم تنفيذ الجزء الأكبر من تداول NDF عبر الدولار الأمريكي. هناك أيضًا أسواق نشطة تستخدم اليورو والين الياباني وبدرجة أقل الجنيه الإسترليني والفرنك السويسري.
يسلط الضوء
يتم تنفيذ الجزء الأكبر من تداول NDF عبر الدولار الأمريكي ويتم إجراؤه في لندن ، مع وجود أسواق نشطة أيضًا في سنغافورة ونيويورك.
أكبر أسواق NDF هي اليوان الصيني والروبية الهندية والوون الكوري الجنوبي والدولار التايواني الجديد والريال البرازيلي.
العقد الآجل غير القابل للتسليم (NDF) هو عقد مشتقات عملة من طرفين لتبادل التدفقات النقدية بين صندوق التنمية الوطني والأسعار الفورية السائدة.
