Eingeschränkter Markt
Was ist ein eingeschränkter Markt?
Beim Devisenhandel ist ein eingeschränkter Markt ein Markt, der keinen frei schwankenden Wechselkurs für eine bestimmte Währung zulässt. Die meisten Währungen werden weltweit gehandelt und schwanken im relativen Wert basierend auf Angebot, Nachfrage und anderen Marktfaktoren. Einige Gelder unterliegen jedoch einer bedrückenden staatlichen Kontrolle mit Wechselkursen, die keine wirtschaftlichen Variablen widerspiegeln. Stattdessen haben diese Währungen künstliche Preise auf Niveaus, die stark davon abweichen, wie sie gehandelt würden, wenn sie auf freien Märkten getauscht würden.
Einen eingeschränkten Markt verstehen
Eingeschränkte Märkte können viele Formen annehmen, je nachdem, wie viel Kontrolle die Regierung eines Landes bei der Verwaltung seiner Währung übernehmen kann. Einige Währungen sind vollständig gesperrt und nicht in andere Währungen konvertierbar . Andere Nationen werden den Export ihrer Währung verbieten, Gesetze erlassen, die die Verwendung anderer Währungen im Inland illegal machen, und Bürgern verbieten, Vermögenswerte in Währungen anderer Nationen zu halten.
Nicht konvertierbare Währungen sind oft solche in Ländern ohne wirtschaftliche Stabilität. Zu verschiedenen Zeiten wurden Währungen wie der nordkoreanische Won, der angolanische Kwanza und der chilenische Peso blockiert. Solche Kontrollen sind seltener als noch vor einigen Jahrzehnten, da immer mehr Nationen bereit sind, Flexibilität und Freiheit im Außenhandel zuzulassen.
In vielen Fällen entstehen Schwarzmärkte, wenn eine Währung eingeschränkt ist. Diese Schwarzmärkte haben Wechselkurse, die stark von den von der Regierung vorgeschriebenen Niveaus abweichen.
Andere staatliche Kontrollen sind weniger streng und erlauben den Handel mit ihrer Währung, koppeln sie jedoch an die Währung eines anderen Landes. Außerdem kann der Handel nur in engen Bandbreiten zulässig sein.
Weitere Beschränkungen umfassen die zulässige Menge an exportiertem Geld und Anforderungen, die den Handel nur an staatlich zugelassenen Börsen zulassen. Beispiele für Währungen, in denen Umrechnungen stattfinden können, die jedoch Beschränkungen unterliegen oder an andere Währungen gebunden sind, darunter die nepalesische Rupie, der libysche Dinar und der jordanische Dinar.
Eingeschränkter Markthandel
Die Beschränkung des Handels mit einer Währung kann potenzielle wirtschaftliche Volatilität und Störungen verhindern, wenn viele Bürger beschließen, Vermögenswerte ins Ausland zu verlagern. Beispiele für eine solche Volatilität finden sich in Ländern, die Phasen der Hyperinflation erlebt haben, die auf die Geld- oder Fiskalpolitik der Regierung zurückzuführen sind.
Obwohl der Internationale Währungsfonds (IWF) die globale monetäre Zusammenarbeit und Wechselkursstabilität fördert, erlaubt sein Artikel 14 Devisenkontrollen für Übergangswirtschaften. Diese Artikel-14-Länder sind im Allgemeinen ärmere Nationen mit schwächeren Volkswirtschaften.
Aber selbst wenn Kontrollen vorhanden sind, ist es möglich, eine Position in einer eingeschränkten Währung mit einem nicht lieferbaren Terminkontrakt (NDF) zu eröffnen.
Wie Futures-Kontrakte ermöglichen NDF-Kontrakte zwei Parteien, sich auf den Austausch einer wenig gehandelten oder nicht konvertierbaren Währung zu Bedingungen zu einigen, die ein bestimmtes Fixierungs- und Abwicklungsdatum beinhalten. Im Gegensatz zu Standard-Futures-Kontrakten müssen NDFs jedoch nicht geliefert werden, da eingeschränkte Währungen möglicherweise nicht geliefert werden können. Stattdessen wird der Gewinn oder Verlust aus einer solchen Vereinbarung in einer anderen frei handelbaren Währung abgerechnet.
Beispiel eines eingeschränkten Marktes
Nehmen wir an, ein amerikanischer Kontrahent möchte den Gegenwert von 100.000 Dollar in kubanischen Pesos ( CUP ) kaufen. Der US-Dollar wurde im November 2004 von kubanischen Unternehmen als Vergeltung für anhaltende amerikanische Sanktionen nicht mehr akzeptiert. Die Vereinigten Staaten haben seit 1960 ein Handelsembargo gegen Kuba, das bis heute in Kraft ist.
Da die Währung kontrolliert werden kann und nicht zustellbar ist, muss jede Wertdifferenz in US-Dollar oder einer anderen nicht kontrollierten Währung beglichen werden. Diese NDF-Kontrakte werden häufig außerhalb eines eingeschränkten Marktes gehandelt, da sie auf diesen Märkten möglicherweise illegal sind.
Höhepunkte
Eingeschränkte Märkte können viele Formen annehmen, je nachdem, wie stark die Regierung eines Landes ihre Währung kontrollieren kann.
Für Händler ist es möglich, eine Position in einer eingeschränkten Währung mit einem nicht lieferbaren Terminkontrakt (NDF) zu eröffnen.
Im Devisenhandel ist ein eingeschränkter Markt ein Markt, der keinen frei schwankenden Wechselkurs für eine bestimmte Währung zulässt.
