Rynek z ograniczeniami

Co to jest rynek z ograniczeniami?

W handlu forex rynek z ograniczeniami to taki, który nie pozwala na swobodnie płynny kurs wymiany dla określonej waluty. Większość walut handluje na całym świecie, a ich wartość względna waha się w zależności od podaży, popytu i innych czynników rynkowych. Jednak niektóre pieniądze znajdują się pod opresyjną kontrolą rządu z kursami wymiany, które nie odzwierciedlają zmiennych ekonomicznych. Zamiast tego waluty te mają sztuczne ceny na poziomach, które znacznie różnią się od tego, w jaki sposób byłyby wymieniane na wolnym rynku.

Zrozumienie rynku z ograniczeniami

Rynki z ograniczeniami mogą przybierać różne formy w zależności od poziomu kontroli, jaką rząd danego kraju może przejąć w zarządzaniu swoją walutą. Niektóre waluty są całkowicie zablokowane i nie można ich wymienić na inne. Inne narody zabronią eksportu swojej waluty, uchwalą prawa, które sprawią, że krajowe użycie innych walut będzie nielegalne i zabroni obywatelom posiadania aktywów w walutach innych narodów.

Waluty niewymienialne to często te w krajach, w których brakuje stabilności gospodarczej. W różnych momentach takie waluty jak północnokoreański won, angolska kwanza czy chilijskie peso były blokowane. Takie kontrole są rzadsze niż kilkadziesiąt lat temu, ponieważ coraz więcej narodów chce pozwolić na elastyczność i swobodę w handlu zagranicznym.

W wielu przypadkach czarne rynki pojawiają się, gdy waluta jest ograniczona. Te czarne rynki mają kursy wymiany walut, które znacznie różnią się od poziomów ustalonych przez rząd.

Inne kontrole rządowe są mniej rygorystyczne, co pozwala na handel ich walutą, ale wiąże ją z walutą innego kraju. Ponadto handel może być dozwolony tylko w wąskich pasmach.

Inne ograniczenia obejmują dopuszczalną ilość eksportowanych pieniędzy i wymagania, które zezwalają na handel tylko na giełdach zatwierdzonych przez rząd. Przykłady walut, w których mogą wystąpić konwersje, ale które podlegają ograniczeniom lub powiązaniu z innymi walutami, w tym rupia nepalska, dinar libijski i dinar jordański.

Handel na rynku z ograniczeniami

Ograniczenie handlu walutą może zapobiec potencjalnej niestabilności gospodarczej i zakłóceniom w przypadkach, gdy wielu obywateli zdecyduje się przenieść aktywa poza granice kraju. Przykłady takiej zmienności można znaleźć w krajach, które doświadczyły okresów hiperinflacji wynikających z rządowej polityki monetarnej lub fiskalnej.

Chociaż Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) zachęca do globalnej współpracy monetarnej i stabilności kursu walutowego, jego art. 14 umożliwia kontrolę wymiany walut dla gospodarek w okresie przejściowym. Te kraje Artykułu 14 są na ogół biedniejszymi krajami o słabszych gospodarkach.

Jednak nawet przy wdrożonych kontrolach możliwe jest otwarcie pozycji w ograniczonej walucie za pomocą kontraktu na opcje terminowe bez dostawy (NDF).

Podobnie jak kontrakty futures,. kontrakty NDF umożliwiają dwóm stronom uzgodnienie wymiany waluty o niskim obrocie lub niewymienialnej na warunkach obejmujących określoną datę ustalenia i rozliczenia. Jednak w przeciwieństwie do standardowych kontraktów futures, NDF nie wymagają dostawy, ponieważ waluty objęte ograniczeniami mogą nie być dostarczane. Zamiast tego zysk lub stratę z takiego porozumienia rozlicza się w innej walucie będącej w wolnym obrocie.

Przykład rynku z ograniczeniami

Załóżmy, że amerykański kontrahent chce kupić równowartość 100.000 dolarów kubańskich peso ( CUP ). Dolar amerykański przestał być akceptowany przez kubańskie firmy w listopadzie 2004 roku w odwecie za dalsze sankcje amerykańskie. Stany Zjednoczone mają embargo handlowe na Kubę, które obowiązuje od 1960 roku i obowiązuje do dziś.

Ponieważ waluta może być kontrolowana i nie można jej dostarczyć, każda różnica wartości ma rozliczenie w dolarach amerykańskich lub innej niekontrolowanej walucie. Te kontrakty NDF są często przedmiotem obrotu poza ograniczonym rynkiem, ponieważ mogą być nielegalne na tych rynkach.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Rynki z ograniczeniami mogą przybierać różne formy w zależności od poziomu kontroli, jaką rząd danego kraju może przejąć w zarządzaniu swoją walutą.

• Dla traderów możliwe jest otwarcie pozycji w ograniczonej walucie za pomocą kontraktu na opcje terminowe bez dostawy (NDF).

• W handlu forex rynek z ograniczeniami to taki, który nie pozwala na swobodnie płynny kurs wymiany dla określonej waluty.