Ограниченный рынок

Что такое ограниченный рынок?

В торговле на рынке Форекс ограниченный рынок — это рынок, на котором не допускается свободно плавающий обменный курс для определенной валюты. Большинство валют торгуются по всему миру, и их относительная стоимость колеблется в зависимости от спроса, предложения и других рыночных факторов. Тем не менее, некоторые деньги находятся под жестким государственным контролем с обменными курсами, которые не отражают экономические переменные. Вместо этого эти валюты имеют искусственные цены на уровнях, которые сильно отличаются от того, как они будут торговаться при обмене на свободных рынках.

Понимание рынка с ограничениями

Рынки с ограничениями могут принимать различные формы в зависимости от уровня контроля правительства страны над управлением своей валютой. Некоторые валюты полностью заблокированы и не конвертируются в другие валюты. Другие страны запретят экспорт своей валюты, примут законы, делающие незаконным использование других валют внутри страны, и запретят гражданам хранить активы в валютах других стран.

Неконвертируемые валюты часто используются в странах, где отсутствует экономическая стабильность. В разное время блокировались такие валюты, как северокорейская вона, ангольская кванза, чилийское песо. Такой контроль встречается реже, чем несколько десятилетий назад, поскольку все больше стран готовы допустить гибкость и свободу во внешней торговле.

Во многих случаях черные рынки возникают, когда валюта ограничена. Курсы обмена валюты на этих черных рынках сильно отличаются от уровней, установленных правительством.

Другие виды государственного контроля менее строги, позволяя торговать своей валютой, но привязывая ее к валюте другой страны. Кроме того, торговля может быть разрешена только в узких диапазонах.

Другие ограничения включают допустимую сумму вывозимых денег и требования, разрешающие торговлю только на одобренных правительством биржах. Примеры валют, в которых возможна конвертация, но на которые распространяются ограничения или привязка к другим валютам, включая непальскую рупию, ливийский динар и иорданский динар.

Ограниченная рыночная торговля

Ограничение торговли валютой может предотвратить возможную экономическую нестабильность и сбои в случаях, когда многие граждане решают вывести активы за пределы страны. Примеры такой волатильности можно найти в странах, переживших периоды гиперинфляции в результате государственной денежно-кредитной или налогово-бюджетной политики.

Хотя Международный валютный фонд (МВФ) поощряет глобальное валютное сотрудничество и стабильность обменного курса, его статья 14 допускает валютный контроль для стран с переходной экономикой. Эти страны, подпадающие под действие статьи 14, как правило, являются более бедными странами с более слабой экономикой.

Однако даже при наличии средств контроля можно открыть позицию в валюте с ограничениями, используя беспоставочный форвардный опционный контракт (NDF).

Как и фьючерсные контракты,. контракты NDF позволяют двум сторонам договориться об обмене слабо торгуемой или неконвертируемой валюты на условиях, включающих конкретную дату фиксации и расчетов. Однако, в отличие от стандартных фьючерсных контрактов, NDF не требуют поставки, поскольку валюты с ограниченным доступом могут быть не доставлены. Вместо этого прибыль или убыток по такому соглашению рассчитываются в другой свободно торгуемой валюте.

Пример ограниченного рынка

Предположим, что американский контрагент хочет купить кубинские песо на сумму, эквивалентную 100 000 долларов США ( CUP ). Доллар США перестал приниматься кубинскими предприятиями в ноябре 2004 года в ответ на продолжающиеся американские санкции. Соединенные Штаты ввели торговое эмбарго против Кубы, которое действует с 1960 года и остается в силе до сих пор.

Поскольку валюта может находиться под контролем и не может быть доставлена, любая разница в стоимости подлежит расчету в долларах США или другой неконтролируемой валюте. Эти контракты NDF часто торгуются за пределами ограниченного рынка, потому что они могут быть незаконными на этих рынках.

Особенности

• Рынки с ограничениями могут принимать различные формы в зависимости от уровня контроля правительства страны над управлением своей валютой.

• Для трейдеров есть возможность открыть позицию в валюте с ограничениями, используя беспоставочный форвардный (NDF) опционный контракт.

• В торговле на рынке Форекс ограниченным рынком является рынок, на котором не допускается свободно плавающий обменный курс для определенной валюты.