Begrænset marked

Hvad er et begrænset marked?

I forex trading er et begrænset marked et, der ikke tillader en frit flydende valutakurs for en bestemt valuta. De fleste valutaer handles over hele verden og svinger i relativ værdi baseret på udbud, efterspørgsel og andre markedsfaktorer. Men nogle penge har undertrykkende regeringskontrol med valutakurser, der ikke afspejler økonomiske variabler. I stedet har disse valutaer kunstig prissætning på niveauer, der varierer meget fra, hvordan de ville handle, hvis de blev udvekslet på frie markeder.

Forståelse af et begrænset marked

Begrænset kan antage mange former afhængigt af niveauet af kontrol, et lands regering kan tage med at administrere sin valuta. Nogle valutaer er fuldstændig blokerede og kan ikke konverteres til andre valutaer. Andre nationer vil forbyde eksport af deres valuta, vedtage love, der gør indenlandsk brug af andre valutaer ulovlig, og forbyde borgere at holde aktiver i andre nationers valutaer.

Ikke-konvertible valutaer er ofte dem i nationer, der mangler økonomisk stabilitet. På forskellige tidspunkter er sådanne valutaer som den nordkoreanske won, den angolanske kwanza og den chilenske peso blevet blokeret. Sådanne kontroller er mindre hyppige, end de var for flere årtier siden, da flere nationer bliver villige til at tillade fleksibilitet og frihed i udenrigshandelen.

I mange tilfælde opstår sorte markeder, når en valuta er begrænset. Disse sorte markeder har valutakurser, der adskiller sig meget fra de regeringsmanderede niveauer.

Andre statslige kontroller er mindre strenge og tillader handel med deres valuta, men knytter den til et andet lands valuta. Desuden kan handel kun være tilladt inden for snævre bånd.

Andre begrænsninger omfatter den tilladte mængde penge, der eksporteres, og krav, der kun tillader handel på offentligt godkendte børser. Eksempler på valutaer, hvor der kan ske konverteringer, men som er underlagt restriktioner eller binding til andre valutaer, herunder den nepalesiske rupee, den libyske dinar og den jordanske dinar.

Begrænset markedshandel

Begrænsning af handel med en valuta kan forhindre potentiel økonomisk volatilitet og forstyrrelse i tilfælde, hvor mange borgere beslutter at flytte aktiver uden for landet. Eksempler på sådan volatilitet kan findes i lande, der har oplevet perioder med hyperinflation som følge af statens penge- eller finanspolitik.

Selvom Den Internationale Valutafond (IMF) tilskynder til globalt monetært samarbejde og valutakursstabilitet, tillader dens artikel 14 valutakontrol for overgangsøkonomier. Disse artikel 14-lande er generelt fattigere nationer med svagere økonomier.

Men selv med kontrol på plads er det muligt at åbne en position i en begrænset valuta ved at bruge en ikke-leverbar terminskontrakt (NDF).

Ligesom futureskontrakter giver NDF-kontrakter to parter mulighed for at blive enige om at udveksle en tyndt handlet eller ikke-konverterbar valuta på vilkår, der inkluderer en specifik fastsættelses- og afviklingsdato. Men i modsætning til standard futures-kontrakter kræver NDF'er ikke levering, fordi begrænsede valutaer muligvis ikke kan leveres. I stedet afregnes gevinsten eller tabet på en sådan ordning i en anden frit handlende valuta.

Eksempel på et begrænset marked

Lad os antage, at en amerikansk modpart ønsker at købe 100.000 USD svarende til cubanske pesos ( CUP ). Den amerikanske dollar ophørte med at blive accepteret af cubanske virksomheder i november 2004 som gengældelse for fortsatte amerikanske sanktioner. USA har haft en handelsembargo mod Cuba, som har været på plads siden 1960, og som stadig er gældende til dato.

Fordi valutaen kan være kontrolleret og ikke kan leveres, har enhver forskel i værdi afregningen i amerikanske dollars eller en anden ikke-kontrolleret valuta. Disse NDF-kontrakter handles ofte uden for et begrænset marked, fordi de kan være ulovlige på disse markeder.

##Højdepunkter

• Begrænsede markeder kan antage mange former afhængigt af niveauet af kontrol, et lands regering kan tage med at administrere sin valuta.

• For handlende er det muligt at åbne en position i en begrænset valuta ved hjælp af en ikke-leverbar terminskontrakt (NDF).

• I forex trading er et begrænset marked et marked, der ikke tillader en frit flydende valutakurs for en bestemt valuta.