الخيار التسلسلي
ما هو الخيار التسلسلي؟
خيار قصير الأجل مكتوب على عقد مستقبلي يمكن شراؤه ، ولكن قبل ذلك عندما لا يكون العقد الأساسي مدرجًا بعد. يمكن أن يؤدي القيام بذلك إلى منحهم "الإنجازات الأولى" في العقد ، بسعر ثابت ، عندما يصبح متاحًا بعد ذلك - بشكل عام ، في الشهر التالي.
فهم خيارات المسلسل
إذا أراد المستثمر شراء عقد آجل غير متوفر بعد ، فيمكنه شراء خيار تسلسلي له. إذا قاموا بممارسة الخيار التسلسلي عندما يتم عرض العقد الآجل للبيع ، فسوف يمتلكون هذا العقد.
يتم تداول عقود الخيارات القياسية للأشهر التي تنتهي فيها العقود الآجلة. يتم سرد الخيارات التسلسلية للأشهر التي لا يوجد فيها انتهاء صلاحية للعقد المستقبلي الأساسي. تنتهي صلاحية الخيار التسلسلي قبل نضج السند الأساسي . يؤدي تنفيذ الخيار إلى تعيين المالك بمركز العقد الآجل للشهر القريب . عادة ، تنتهي صلاحية العقد الآجل الأساسي في الشهر التالي.
تتم كتابة معظم الخيارات التسلسلية للشهر التالي بعد شرائها ، وبالتالي يتم تداول الخيار التسلسلي لمدة 30 يومًا فقط أو أقل. عادة ما يبدأون التداول قبل خمسة أيام من انتهاء صلاحية عقد الخيار القياسي أو عقد الخيار التسلسلي الحالي.
كيف يعمل الخيار التسلسلي
وإليك كيفية عملها: قل العقود الآجلة للذرة (والخيارات القياسية في تلك العقود) تتداول في شهري يوليو وسبتمبر ، ولكن ليس في أغسطس. تنتهي صلاحية عقد خيار الذرة القياسي لشهر يوليو يوم الجمعة الموافق 19 يونيو. لذا ، فإن التداول على عقد الخيار التسلسلي لشهر أغسطس - الحق في شراء عقد آجل للذرة لشهر سبتمبر - سيفتح يوم الاثنين ، 15 يونيو. .
خلقت البورصات الخيار التسلسلي لتوفير فرصة للمستثمرين في السلع الأساسية للشراء ، وللمنتجين طريقة قصيرة الأجل لحماية سعر منتجاتهم عندما لا يتوفر عقد مستقبلي. في الأساس ، إنها أداة تتيح للمتحوطين إدارة المخاطر قصيرة الأجل بتكلفة منخفضة. نظرًا لأن وقت انتهاء صلاحية الخيار التسلسلي أقصر من العديد من الخيارات التقليدية المدرجة ، فإن علاوة الخيار التسلسلي أقل أيضًا. يمكن للتجار أيضًا استخدام خيار تسلسلي لتمديد التحوط من شهر إلى آخر عن طريق التقليب للأمام.
الخيارات التسلسلية هي الأكثر شيوعًا في أسواق السلع.
مثال على خيار تسلسلي
على سبيل المثال ، افترض أن العقود الآجلة للذهب يتم تداولها لشهر فبراير وأبريل ويونيو وأغسطس وأكتوبر وديسمبر. لذلك ، لا توجد عقود ذهب آجلة مدرجة لشهر يناير ومارس ومايو ويوليو وسبتمبر ونوفمبر. قد يكون المتداول ، الذي يسعى للتحوط من تعرضه للذهب لشهر مارس ، مهتمًا بشراء خيار تسلسلي لشهر مارس نظرًا لوجود عقد آجل لشهر أبريل متاح. هذا من شأنه أن يمنح المتداول الحق في ممارسة الخيار التسلسلي لشهر مارس عند انتهاء صلاحيته ، مما سيضع المتداول في مركز لعقد أبريل الآجل.
لا يهم حقًا ما يمثله الأصل الأساسي ، طالما أن السعر المعني يمثله عقد آجل ولا يعكس السوق الفوري.
إعتبارات خاصة
أصبحت الخيارات التسلسلية شائعة في مطلع القرن الحادي والعشرين. قام مجلس التجارة في تشيكا جو (CBOT) ، وهو أحد بورصات السلع الرائدة في الولايات المتحدة ، بتقديمها إلى أعضائه في عام 1998.
على مدى السنوات القليلة الماضية ، مع إدراج العقود الآجلة - خاصة للسلع - في البورصات الإلكترونية ، اختفت الفجوات في أشهر العقود إلى حد كبير. في الوقت نفسه ، ظهرت خيارات مدرجة على أساس أسبوعي أو حتى يومي في العديد من الأسواق. في مثل هذه الحالات ، حلت الخيارات الأسبوعية أو الخيارات الأخرى ذات المدى القصير محل الخيارات التسلسلية التي انتهت صلاحيتها في غير أشهر.
يسلط الضوء
الغرض من الخيار التسلسلي هو توفير استراتيجيات تحوط عندما لا يكون العقد الآجل متاحًا حاليًا.
الخيار التسلسلي هو في الأساس خيار شراء يمنح المالك الحق في شراء عقد آجل سيتم إدراجه قريبًا.
نظرًا لأن وقت انتهاء صلاحية الخيار التسلسلي أقصر من العديد من الخيارات التقليدية المدرجة ، فإن علاوة الخيار أقل أيضًا.
