Option série
Qu'est-ce qu'une option série ?
option à court terme écrite sur un contrat à terme qui peut être achetée, mais avant que le contrat sous-jacent n'ait encore été coté. Cela peut leur donner des "premiers dibs" sur le contrat, à un prix fixe, lors de sa prochaine disponibilité, généralement le mois suivant.
Comprendre les options série
Si un investisseur souhaite acheter un contrat à terme qui n'est pas encore disponible, il peut acheter une option en série pour celui-ci. S'ils exercent l'option série lorsque le contrat à terme est mis en vente, ils seront alors propriétaires de ce contrat.
Les contrats d'option standard sont négociés pendant des mois au cours desquels les contrats à terme expirent. Les options en série sont cotées pour les mois où il n'y a pas d'expiration du contrat à terme sous-jacent. Une option en série expire avant que le titre sous- jacent n'arrive à échéance. L'exercice de l'option attribue au détenteur une position sur le contrat à terme du mois voisin . Habituellement, le contrat à terme sous-jacent expirera le mois suivant.
La plupart des options en série sont écrites pour le mois suivant leur achat, et donc une option en série n'est négociée que pendant environ 30 jours ou moins. Ils commencent généralement à négocier cinq jours avant l'expiration d'un contrat d'option standard ou du contrat d'option en série en cours.
Comment fonctionne une option série
Voici comment cela fonctionne : supposons que les contrats à terme sur le maïs (et les options standard sur ces contrats) se négocient en juillet et en septembre, mais pas en août. Le contrat d'option standard sur le maïs de juillet expire le vendredi 19 juin. Ainsi, la négociation du contrat d'option en série d'août - le droit d'acheter un contrat à terme sur le maïs de septembre - s'ouvrirait le lundi 15 juin. Son prix serait basé sur le prix du contrat à terme de septembre. .
Les bourses ont créé l'option en série pour offrir aux investisseurs en matières premières une chance d'acheter et aux producteurs un moyen à court terme de protéger le prix de leur produit lorsqu'un contrat à terme n'est pas disponible. Il s'agit essentiellement d'un outil qui permet aux hedgers de gérer le risque à court terme à moindre coût. Étant donné que le délai d'expiration d'une option en série est plus court que celui de nombreuses options cotées conventionnelles, la prime de l'option en série est également inférieure. Les commerçants peuvent également utiliser une option en série pour étendre une couverture d'un mois à l'autre en la faisant rouler vers l' avant.
Les options en série sont les plus courantes sur les marchés des matières premières .
Exemple d'option série
Par exemple, supposons qu'un contrat à terme sur l'or se négocie en février, avril, juin, août, octobre et décembre. Il n'y a donc pas de contrat à terme sur l'or coté pour janvier, mars, mai, juillet, septembre et novembre. Un trader, cherchant à couvrir son exposition à l'or pour mars, pourrait être intéressé par l'achat d'une option série de mars puisqu'il existe un contrat à terme d'avril disponible. Cela donnerait au commerçant le droit d' exercer l'option série de mars à son expiration, ce qui mettra le commerçant dans une position pour le contrat à terme d'avril.
Peu importe ce que représente l'actif sous-jacent, tant que le prix en cause est représenté par un contrat à terme et ne reflète pas le marché au comptant.
Considérations particulières
Les options en série sont devenues populaires au tournant du 21e siècle. Le Chica go Board of Trade (CBOT), l'une des principales bourses de matières premières aux États-Unis, les a présentées à ses membres en 1998.
Au cours des dernières années, alors que les contrats à terme, en particulier pour les matières premières, sont devenus cotés sur les bourses électroniques, les lacunes dans les mois de contrat ont largement disparu. Dans le même temps, des options cotées sur une base hebdomadaire voire quotidienne ont vu le jour sur plusieurs marchés. Dans de tels cas, les options hebdomadaires ou d'autres options à plus court terme ont remplacé les options en série qui ont expiré au cours des derniers mois.
Points forts
L'option série est destinée à fournir des stratégies de couverture lorsqu'un contrat à terme est actuellement indisponible.
Une option en série est essentiellement une option d'achat qui donne à son détenteur le droit d'acheter un contrat à terme qui sera bientôt coté.
Étant donné que le délai d'expiration d'une option en série est plus court que pour de nombreuses options cotées conventionnelles, la prime de l'option est également inférieure.
