Raðvalkostur

Hvað er raðvalkostur?

Raðvalréttur er skammtímavalréttur skrifaður á framvirkan samning sem hægt er að kaupa, en áður en undirliggjandi samningur hefur ekki enn verið skráður. Með því að gera það getur það gefið þeim „fyrstu lækkanir“ á samningnum, á læstu verði, þegar hann verður næst tiltækur - yfirleitt í næsta mánuði.

Skilningur á raðvalkostum

Ef fjárfestir vill kaupa framtíðarsamning sem er ekki enn tiltækur getur hann keypt raðvalrétt fyrir hann. Ef þeir nýta sér raðvalréttinn þegar framtíðarsamningurinn er skráður til sölu, þá munu þeir eiga þann samning.

Viðskipti eru með staðlaða valréttarsamninga í mánuði þar sem framvirkir samningar renna út. Raðréttir eru skráðir í marga mánuði þar sem undirliggjandi framtíðarsamningur rennur ekki út. Raðvalkostur rennur út áður en undirliggjandi verðbréf kemur til gjalddaga. Notkun valréttarins úthlutar handhafa stöðu í nálægum mánuði framtíðarsamningi. Venjulega mun undirliggjandi framtíðarsamningur renna út í næsta mánuði.

Flestir raðvalkostir eru skrifaðir fyrir næsta mánuð eftir kaup þeirra, og því er raðvalréttur aðeins í um 30 daga eða skemur. Þeir hefja venjulega viðskipti fimm dögum áður en venjulegur valréttarsamningur eða núverandi raðvalréttarsamningur rennur út.

Hvernig raðvalkostur virkar

Svona virkar það: Segðu að framvirkir samningar um maís (og staðlaða valkosti á þeim samningum) eiga viðskipti í júlí og september, en ekki ágúst. Staðlaður kornvalréttarsamningur í júlí rennur út föstudaginn 19. júní. Þannig að viðskipti með raðvalréttarsamningnum í ágúst — rétturinn til að kaupa maísframvirkan samning í september — myndu opna mánudaginn 15. júní. Verð hans yrði byggt á framvirkum samningsverði í september. .

Kauphallir bjuggu til raðvalkostinn til að veita hrávörufjárfestum tækifæri til að kaupa og framleiðendum skammtímaleið til að vernda verð vöru sinnar þegar framtíðarsamningur er ekki tiltækur. Í meginatriðum er það tæki sem gerir áhættuvarnaraðilum kleift að stjórna skammtímaáhættu með litlum tilkostnaði. Þar sem tíminn þar til raðvalréttur rennur út er styttri en hjá mörgum hefðbundnum skráðum valkostum, er iðgjald raðvalréttar einnig lægra. Kaupmenn geta líka notað raðvalmöguleika til að framlengja áhættuvörn frá einum mánuði til annars með því að rúlla henni áfram.

Raðvalkostir eru algengastir á hrávörumörkuðum.

Dæmi um raðvalkost

Til dæmis, gerðu ráð fyrir að framtíðarsamningur um gull eigi viðskipti fyrir febrúar, apríl, júní, ágúst, október og desember. Svo, það er enginn skráður framtíðarsamningur um gull fyrir janúar, mars, maí, júlí, september og nóvember. Kaupmaður, sem vill verjast gulli í mars, gæti haft áhuga á að kaupa raðvalrétt í mars þar sem framvirkur framvirkur samningur er í boði í apríl. Þetta myndi gefa kaupmanninum rétt til að nýta raðvalréttinn í mars þegar hann rennur út, sem mun setja kaupmanninn í stöðu fyrir framtíðarsamninginn í apríl.

Það skiptir í raun ekki máli hvað undirliggjandi eign stendur fyrir, svo framarlega sem verðið sem um ræðir er táknað með framtíðarsamningi og endurspeglar ekki staðmarkaðinn.

Sérstök atriði

Raðvalkostir urðu vinsælir í kringum aldamótin 21. Chica go Board of Trade (CBOT), ein af leiðandi hrávörukauphöllum í Bandaríkjunum, kynnti þær fyrir meðlimum sínum árið 1998.

Undanfarin ár, þar sem framvirkir samningar - sérstaklega fyrir hrávöru - hafa verið skráðir á rafrænum kauphöllum, hefur bil í samningsmánuðum að mestu horfið. Á sama tíma hafa komið upp valkostir skráðir vikulega eða jafnvel daglega á nokkrum mörkuðum. Í slíkum tilfellum hafa vikulegir eða aðrir skammtímavalkostir komið í stað raðvalkosta sem runnu út á frímánuðum.

##Hápunktar

• Raðvalkostur er ætlað að veita áhættuvarnaraðferðir þegar framtíðarsamningur er ekki tiltækur eins og er.

• Raðvalréttur er í meginatriðum kaupréttur sem veitir handhafa rétt til að kaupa framvirkan samning sem verður brátt skráður.

• Þar sem tíminn þar til raðvalréttur rennur út er styttri en fyrir marga hefðbundna skráða valkosti er iðgjald valréttarins einnig lægra.