Opção de série

O que é uma opção serial?

opção de curto prazo escrita em um contrato futuro que pode ser comprado, mas antes de o contrato subjacente ainda não ter sido listado. Fazer isso pode dar a eles "primeiros direitos" no contrato, a um preço fixo, quando ele estiver disponível - geralmente, no mês seguinte.

Entendendo as opções de série

Se um investidor quiser comprar um contrato futuro que ainda não está disponível, ele pode comprar uma opção serial para ele. Se eles exercerem a opção serial quando o contrato de futuros for listado para venda, eles serão os proprietários desse contrato.

Os contratos de opção padrão são negociados nos meses em que os contratos futuros expiram. As opções seriais são listadas para meses em que não há vencimento do contrato futuro subjacente. Uma opção serial expira antes que o título subjacente atinja o vencimento. O exercício da opção atribui ao titular uma posição do contrato futuro do mês próximo . Normalmente, o contrato futuro subjacente expira no mês seguinte.

A maioria das opções de série são escritas para o próximo mês após a compra e, portanto, uma opção de série é negociada apenas por cerca de 30 dias ou menos. Eles normalmente começam a negociar cinco dias antes do vencimento de um contrato de opção padrão ou do contrato de opção serial atual.

Como funciona uma opção serial

Veja como funciona: digamos que os contratos futuros de milho (e opções padrão nesses contratos) sejam negociados em julho e setembro, mas não em agosto. O contrato de opção de milho padrão de julho expira na sexta-feira, 19 de junho. Portanto, a negociação no contrato de opção serial de agosto - o direito de comprar um contrato futuro de milho em setembro - abriria na segunda-feira, 15 de junho. Seu preço seria baseado no preço do contrato futuro de setembro .

As bolsas criaram a opção serial para fornecer aos investidores de commodities a chance de comprar e aos produtores uma maneira de curto prazo de proteger o preço de seu produto quando um contrato futuro não estiver disponível. Essencialmente, é uma ferramenta que permite que os hedgers gerenciem o risco de curto prazo a um baixo custo. Como o tempo de expiração de uma opção serial é menor do que o de muitas opções convencionais listadas, o prêmio da opção serial também é menor. Os comerciantes também podem usar uma opção serial para estender um hedge de um mês para o próximo, rolando -o para frente.

As opções seriais são mais comuns nos mercados de commodities.

Exemplo de uma opção serial

Por exemplo, suponha que um contrato futuro de ouro seja negociado para fevereiro, abril, junho, agosto, outubro e dezembro. Portanto, não há contrato futuro de ouro listado para janeiro, março, maio, julho, setembro e novembro. Um trader, buscando proteger sua exposição ao ouro para março, pode estar interessado em comprar uma opção serial de março, pois há um contrato futuro de abril disponível. Isso daria ao trader o direito de exercer a opção serial de março no vencimento, o que colocará o trader em posição para o contrato futuro de abril.

Não importa realmente o que o ativo subjacente representa, desde que o preço envolvido seja representado por um contrato futuro e não reflita o mercado à vista.

Considerações Especiais

As opções seriais se tornaram populares na virada do século 21. A Chica go Board of Trade (CBOT), uma das principais bolsas de commodities dos EUA, apresentou-as a seus membros em 1998.

Ao longo dos últimos anos, à medida que os contratos futuros – principalmente para commodities – passaram a ser listados em bolsas eletrônicas, as lacunas nos meses dos contratos desapareceram em grande parte. Ao mesmo tempo, opções listadas semanalmente ou mesmo diariamente surgiram em vários mercados. Nesses casos, as opções semanais ou outras de curto prazo substituíram as opções seriais que expiraram nos meses de folga.

Destaques

• A opção serial destina-se a fornecer estratégias de hedge quando um contrato futuro estiver indisponível no momento.

• Uma opção serial é essencialmente uma opção de compra que dá ao titular o direito de comprar um contrato futuro que em breve será listado.

• Como o tempo de expiração de uma opção serial é menor do que para muitas opções convencionais listadas, o prêmio da opção também é menor.