Pilihan Bersiri
Apakah Pilihan Bersiri?
opsyen jangka pendek yang ditulis pada kontrak niaga hadapan yang boleh dibeli, tetapi sebelum kontrak asas belum lagi disenaraikan. Melakukannya boleh memberi mereka "dibs pertama" pada kontrak, pada harga terkunci, apabila ia tersedia seterusnya—biasanya, pada bulan berikutnya.
Memahami Pilihan Bersiri
Jika pelabur ingin membeli kontrak niaga hadapan yang belum tersedia, mereka boleh membeli pilihan bersiri untuknya. Jika mereka menggunakan pilihan bersiri apabila kontrak niaga hadapan disenaraikan untuk dijual, maka mereka akan memiliki kontrak tersebut.
Kontrak opsyen standard didagangkan selama beberapa bulan di mana kontrak hadapan tamat tempoh. Opsyen bersiri disenaraikan selama berbulan-bulan di mana tidak ada tamat tempoh kontrak niaga hadapan asas. Pilihan bersiri tamat tempoh sebelum keselamatan asas menjadi matang. Menjalankan opsyen memberikan pemegang dengan kedudukan kontrak niaga hadapan bulan berdekatan. Biasanya, kontrak niaga hadapan asas akan tamat pada bulan berikutnya.
Kebanyakan pilihan bersiri ditulis untuk bulan berikutnya selepas pembelian mereka, jadi pilihan bersiri berdagang hanya untuk kira-kira 30 hari atau kurang. Mereka biasanya mula berdagang lima hari sebelum tamat tempoh kontrak opsyen standard atau kontrak opsyen bersiri semasa.
Bagaimana Pilihan Bersiri Berfungsi
Begini cara ia berfungsi: Katakan kontrak niaga hadapan jagung (dan pilihan standard pada kontrak tersebut) berdagang pada bulan Julai dan September, tetapi bukan pada Ogos. Kontrak opsyen jagung standard Julai tamat pada hari Jumaat, 19 Jun. Jadi berdagang pada kontrak pilihan bersiri Ogos—hak untuk membeli kontrak niaga hadapan jagung September—akan dibuka pada hari Isnin, 15 Jun. Harganya akan berdasarkan harga kontrak niaga hadapan September .
Bursa mencipta pilihan bersiri untuk memberi pelabur komoditi peluang untuk membeli, dan pengeluar cara jangka pendek untuk melindungi harga produk mereka apabila kontrak niaga hadapan tidak tersedia. Pada asasnya, ia adalah alat yang membolehkan lindung nilai menguruskan risiko jangka pendek pada kos yang rendah. Memandangkan masa untuk tamat tempoh pilihan bersiri adalah lebih pendek daripada kebanyakan pilihan tersenarai konvensional, premium pilihan bersiri juga lebih rendah. Pedagang juga boleh menggunakan pilihan bersiri untuk melanjutkan lindung nilai dari satu bulan ke bulan seterusnya dengan melancarkan ke hadapan.
Pilihan bersiri adalah yang paling biasa dalam pasaran komoditi.
Contoh Pilihan Bersiri
Sebagai contoh, anggap bahawa kontrak niaga hadapan emas berdagang untuk Februari, April, Jun, Ogos, Oktober dan Disember. Jadi, tiada kontrak niaga hadapan emas tersenarai untuk Januari, Mac, Mei, Julai, September dan November. Seorang peniaga, yang ingin melindung nilai pendedahan mereka kepada emas untuk bulan Mac, mungkin berminat untuk membeli pilihan bersiri Mac memandangkan terdapat kontrak niaga hadapan April tersedia. Ini akan memberi peniaga hak untuk menggunakan pilihan bersiri Mac apabila tamat tempohnya, yang akan meletakkan peniaga dalam kedudukan untuk kontrak niaga hadapan April.
Tidak kira apa yang diwakili oleh aset asas, selagi harga yang terlibat diwakili oleh kontrak niaga hadapan dan tidak menggambarkan pasaran spot.
Pertimbangan Khas
Pilihan bersiri menjadi popular sekitar permulaan abad ke-21. Lembaga Perdagangan Chica go (CBOT), salah satu bursa komoditi terkemuka di AS, memperkenalkannya kepada ahlinya pada tahun 1998.
Sejak beberapa tahun kebelakangan ini, apabila kontrak niaga hadapan—terutamanya untuk komoditi—telah disenaraikan di bursa elektronik, jurang dalam bulan kontrak telah hilang sebahagian besarnya. Pada masa yang sama, pilihan yang disenaraikan secara mingguan atau bahkan setiap hari telah timbul di beberapa pasaran. Dalam kes sedemikian, pilihan mingguan atau pilihan jangka pendek lain telah menggantikan pilihan bersiri yang tamat tempoh dalam beberapa bulan.
Sorotan
Opsyen bersiri bertujuan untuk menyediakan strategi lindung nilai apabila kontrak niaga hadapan tidak tersedia pada masa ini.
Opsyen bersiri pada asasnya ialah opsyen panggilan yang memberikan pemegang hak untuk membeli kontrak niaga hadapan yang akan disenaraikan tidak lama lagi.
Memandangkan masa untuk tamat tempoh pilihan bersiri adalah lebih pendek daripada kebanyakan pilihan tersenarai konvensional, premium pilihan juga lebih rendah.
