Seriel mulighed

Hvad er en seriel mulighed?

En serieoption er en kortsigtet option skrevet på en futureskontrakt, der kan købes, men før når den underliggende kontrakt endnu ikke er noteret. Hvis du gør det, kan det give dem "første dibs" på kontrakten til en fastlåst pris, når den næste gang bliver tilgængelig - generelt i den følgende måned.

Forstå serieindstillinger

Hvis en investor ønsker at købe en futureskontrakt, der endnu ikke er tilgængelig, kan de købe en seriel option til den. Hvis de udøver den serielle option, når futureskontrakten er noteret til salg, vil de eje denne kontrakt.

Standardoptionskontrakter handles i måneder, hvor futureskontrakter udløber. Serieoptioner er opført for måneder, hvor der ikke er et udløb af den underliggende futureskontrakt. En serieoption udløber , før det underliggende værdipapir udløber. Udnyttelse af optionen tildeler indehaveren en position af den nærliggende måneds futureskontrakt. Normalt udløber den underliggende futureskontrakt i den følgende måned.

De fleste serieoptioner er skrevet for den næste måned efter deres køb, og derfor handles en seriel option kun i omkring 30 dage eller mindre. De begynder typisk at handle fem dage før udløbet af en standardoptionskontrakt eller den nuværende serieoptionskontrakt.

Sådan fungerer en seriel indstilling

Sådan fungerer det: Lad os sige, at corn futures-kontrakter (og standardoptioner på disse kontrakter) handler i juli og september, men ikke i august. Juli-standardmajsoptionskontrakten udløber fredag den 19. juni. Så handel med serieoptionskontrakten fra august – retten til at købe en september-majs-futures-kontrakt – ville åbne mandag den 15. juni. Prisen ville være baseret på futureskontraktens septemberpris. .

Børser skabte den serielle mulighed for at give råvareinvestorer en chance for at købe, og producenterne en kortsigtet måde at beskytte prisen på deres produkt, når en futureskontrakt ikke er tilgængelig. Grundlæggende er det et værktøj, der lader hedgere styre kortsigtede risici til en lav pris. Da tiden til udløb af en seriel option er kortere end for mange konventionelle børsnoterede optioner, er den serielle options præmie også lavere. Handlende kan også bruge en seriel mulighed for at forlænge en hedge fra en måned til den næste ved at rulle i t fremad.

Serieoptioner er de mest almindelige på råvaremarkederne.

Eksempel på en seriel indstilling

Antag for eksempel, at en guldfutureskontrakt handles for februar, april, juni, august, oktober og december. Så der er ingen børsnoteret guldfutureskontrakt for januar, marts, maj, juli, september og november. En erhvervsdrivende, der søger at afdække deres eksponering mod guld for marts, kan være interesseret i at købe en seriel option i marts, da der er en tilgængelig futureskontrakt i april. Dette ville give den erhvervsdrivende ret til at udnytte marts-serieoptionen ved dens udløb, hvilket vil sætte den erhvervsdrivende i en position for april-futureskontrakten.

Det er lige meget, hvad det underliggende aktiv repræsenterer, så længe den involverede pris er repræsenteret af en futureskontrakt og ikke afspejler spotmarkedet.

Særlige overvejelser

Serieoptioner blev populære omkring begyndelsen af det 21. århundrede. Chica go Board of Trade (CBOT), en af de førende råvarebørser i USA, introducerede dem til sine medlemmer i 1998.

I løbet af de seneste par år, efterhånden som futureskontrakter - især for råvarer - er blevet noteret på elektroniske børser, er hullerne i kontraktmånederne stort set forsvundet. Samtidig er der opstået optioner noteret på ugentlig eller endda daglig basis på flere markeder. I sådanne tilfælde har de ugentlige eller andre kortere optioner erstattet de serielle optioner, der udløb i off-måneder.

##Højdepunkter

• Serieoption er beregnet til at give afdækningsstrategier, når en futureskontrakt i øjeblikket ikke er tilgængelig.

• En serieoption er i bund og grund en købsoption, der giver indehaveren ret til at købe en futureskontrakt, som snart vil blive børsnoteret.

• Da tiden til udløb af en seriel option er kortere end for mange konventionelle børsnoterede optioner, er optionens præmie også lavere.