Serielle Option

Was ist eine serielle Option?

Eine serielle Option ist eine kurzfristige Option,. die auf einen Futures-Kontrakt geschrieben wird, der gekauft werden kann, aber bevor der zugrunde liegende Kontrakt noch nicht notiert ist. Auf diese Weise können sie den Vertrag zu einem festgelegten Preis „ersten Anteil“ erhalten, wenn er das nächste Mal verfügbar wird – im Allgemeinen im folgenden Monat.

Serielle Optionen verstehen

Wenn ein Anleger einen Terminkontrakt kaufen möchte, der noch nicht verfügbar ist, kann er eine serielle Option dafür kaufen. Wenn sie die serielle Option ausüben, wenn der Futures-Kontrakt zum Verkauf angeboten wird, dann werden sie diesen Kontrakt besitzen.

Standardoptionskontrakte werden für Monate gehandelt, in denen Terminkontrakte verfallen. Serielle Optionen werden für Monate notiert, in denen der zugrunde liegende Terminkontrakt nicht verfällt. Eine serielle Option verfällt , bevor das zugrunde liegende Wertpapier fällig wird. Durch die Ausübung der Option wird dem Inhaber eine Position des Futures-Kontrakts auf den nächsten Monat zugewiesen. Normalerweise verfällt der zugrunde liegende Futures-Kontrakt im Folgemonat.

Die meisten seriellen Optionen werden für den nächsten Monat nach ihrem Kauf geschrieben, und daher wird eine serielle Option nur etwa 30 Tage oder weniger gehandelt. Sie beginnen in der Regel fünf Tage vor Ablauf eines Standardoptionskontrakts oder des aktuellen seriellen Optionskontrakts mit dem Handel.

Wie eine serielle Option funktioniert

So funktioniert es: Angenommen, Mais-Futures-Kontrakte (und Standardoptionen auf diese Kontrakte) werden im Juli und September gehandelt, aber nicht im August. Der Standard-Maisoptionskontrakt vom Juli läuft am Freitag, den 19. Juni ab. Der Handel mit dem August-Serienoptionskontrakt – das Recht zum Kauf eines September-Mais-Futures-Kontrakts – würde also am Montag, dem 15. Juni, eröffnet. Sein Preis würde auf dem Preis des September-Futures-Kontrakts basieren .

Die Börsen haben die serielle Option geschaffen, um Rohstoffinvestoren eine Kaufmöglichkeit zu bieten, und den Produzenten eine kurzfristige Möglichkeit, den Preis ihres Produkts zu schützen, wenn kein Futures-Kontrakt verfügbar ist. Im Wesentlichen handelt es sich um ein Tool, mit dem Hedger kurzfristige Risiken zu geringen Kosten managen können. Da die Restlaufzeit einer seriellen Option kürzer ist als bei vielen herkömmlichen börsennotierten Optionen, ist auch die Prämie der seriellen Option geringer. Händler können auch eine serielle Option verwenden, um eine Absicherung von einem Monat auf den nächsten zu verlängern, indem sie vorwärts gerollt werden.

Serielle Optionen sind auf den Rohstoffmärkten am weitesten verbreitet.

Beispiel einer seriellen Option

Nehmen wir zum Beispiel an, dass ein Gold-Futures-Kontrakt für Februar, April, Juni, August, Oktober und Dezember gehandelt wird. Es gibt also keinen gelisteten Gold-Futures-Kontrakt für Januar, März, Mai, Juli, September und November. Ein Trader, der sein Engagement in Gold für März absichern möchte, könnte am Kauf einer seriellen März-Option interessiert sein, da ein April-Futures-Kontrakt verfügbar ist. Dies würde dem Händler das Recht geben, die serielle März-Option nach ihrem Ablauf auszuüben,. was den Händler in eine Position für den April-Futures-Kontrakt versetzt.

Es spielt keine Rolle, was der zugrunde liegende Vermögenswert darstellt, solange der betreffende Preis durch einen Terminkontrakt dargestellt wird und nicht den Kassamarkt widerspiegelt.

Besondere Überlegungen

Serielle Optionen wurden um die Wende des 21. Jahrhunderts populär. Das Chica go Board of Trade (CBOT), eine der führenden Warenbörsen in den USA, stellte sie seinen Mitgliedern 1998 vor.

In den letzten Jahren, als Terminkontrakte – insbesondere für Rohstoffe – an elektronischen Börsen notiert wurden, sind Lücken in den Kontraktmonaten weitgehend verschwunden. Gleichzeitig sind in mehreren Märkten wöchentlich oder sogar täglich notierte Optionen entstanden. In solchen Fällen haben die wöchentlichen oder anderen kürzerfristigen Optionen die seriellen Optionen ersetzt, die in Off-Monaten abgelaufen sind.

Höhepunkte

• Serielle Optionen sollen Absicherungsstrategien bieten, wenn ein Futures-Kontrakt derzeit nicht verfügbar ist.

• Eine serielle Option ist im Wesentlichen eine Call-Option, die dem Inhaber das Recht gibt, einen Futures-Kontrakt zu kaufen, der bald notiert wird.

• Da die Restlaufzeit einer seriellen Option kürzer ist als bei vielen herkömmlichen börsennotierten Optionen, ist auch die Prämie der Option niedriger.