Seriell alternativ
Hva er et seriell alternativ?
En serieopsjon er en kortsiktig opsjon skrevet pÄ en futureskontrakt som kan kjÞpes, men fÞr nÄr den underliggende kontrakten ennÄ ikke er notert. à gjÞre det kan gi dem "fÞrste verdier" pÄ kontrakten, til en fast pris, nÄr den neste gang blir tilgjengelig - vanligvis i den pÄfÞlgende mÄneden.
ForstÄ seriealternativer
Hvis en investor Þnsker Ä kjÞpe en futureskontrakt som ennÄ ikke er tilgjengelig, kan de kjÞpe en serieopsjon for den. Hvis de utÞver serieopsjonen nÄr futureskontrakten er notert for salg, vil de eie den kontrakten.
Standard opsjonskontrakter handles i mÄneder hvor futureskontrakter utlÞper. Serieopsjoner er oppfÞrt for mÄneder der det ikke er utlÞp av den underliggende futureskontrakten. En serieopsjon utlÞper fÞr det underliggende verdipapiret forfaller. UtÞvelse av opsjonen tildeler innehaveren en posisjon i nÊrliggende mÄneds futureskontrakt. Vanligvis vil den underliggende futureskontrakten utlÞpe i den pÄfÞlgende mÄneden.
De fleste serieopsjoner er skrevet for den neste mÄneden etter kjÞpet, og derfor handles et serieopsjon bare i omtrent 30 dager eller mindre. De begynner vanligvis Ä handle fem dager fÞr utlÞpet av en standard opsjonskontrakt eller gjeldende serieopsjonskontrakt.
Hvordan et seriell alternativ fungerer
Slik fungerer det: La oss si at futureskontrakter for mais (og standardopsjoner pĂ„ disse kontraktene) handles i juli og september, men ikke i august. Standard maisopsjonskontrakten for juli utlĂžper fredag 19. juni. SĂ„ handel pĂ„ serieopsjonskontrakten for august â retten til Ă„ kjĂžpe en maisfutureskontrakt for september â vil Ă„pne mandag 15. juni. Prisen vil vĂŠre basert pĂ„ futureskontraktsprisen for september .
BÞrser skapte seriealternativet for Ä gi rÄvareinvestorer en sjanse til Ä kjÞpe, og produsenter en kortsiktig mÄte Ä beskytte prisen pÄ produktet deres nÄr en futureskontrakt er utilgjengelig. I hovedsak er det et verktÞy som lar hedgere hÄndtere kortsiktig risiko til en lav kostnad. Siden tiden til utlÞp av en serieopsjon er kortere enn for mange konvensjonelle bÞrsnoterte opsjoner, er ogsÄ serieopsjonens premie lavere. Traders kan ogsÄ bruke en seriell mulighet for Ä utvide en sikring fra en mÄned til den neste ved Ä rulle i t fremover.
Seriealternativer er mest vanlig i rÄvaremarkedene.
Eksempel pÄ et seriell alternativ
Anta for eksempel at en gullterminkontrakt handles for februar, april, juni, august, oktober og desember. SĂ„ det er ingen notert gullfutureskontrakt for januar, mars, mai, juli, september og november. En trader som Ăžnsker Ă„ sikre sin eksponering mot gull for mars, kan vĂŠre interessert i Ă„ kjĂžpe en serieopsjon for mars siden det er en futureskontrakt for april tilgjengelig. Dette vil gi traderen rett til Ă„ utĂžve mars-serieopsjonen ved utlĂžpet, noe som vil sette traderen i en posisjon for terminkontrakten i april.
Det spiller egentlig ingen rolle hva den underliggende eiendelen representerer, sÄ lenge den involverte prisen er representert av en futureskontrakt og ikke reflekterer spotmarkedet.
Spesielle hensyn
Seriealternativer ble populÊre rundt begynnelsen av det 21. Ärhundre. Chica go Board of Trade (CBOT), en av de ledende rÄvarebÞrsene i USA, introduserte dem for medlemmene i 1998.
I lĂžpet av de siste Ă„rene, ettersom futureskontrakter â spesielt for rĂ„varer â har blitt notert pĂ„ elektroniske bĂžrser, har gapene i kontraktsmĂ„nedene stort sett forsvunnet. Samtidig har opsjoner notert pĂ„ ukentlig eller til og med daglig basis oppstĂ„tt i flere markeder. I slike tilfeller har de ukentlige eller andre kortsiktige opsjonene erstattet serieopsjonene som utlĂžp i lĂžpet av mĂ„neder.
HĂžydepunkter
- Serieopsjon er ment Ä gi sikringsstrategier nÄr en terminkontrakt for Þyeblikket er utilgjengelig.
â En serieopsjon er i hovedsak en kjĂžpsopsjon som gir innehaveren rett til Ă„ kjĂžpe en terminkontrakt som snart skal bĂžrsnoteres.
- Siden tiden til utlÞp av en serieopsjon er kortere enn for mange konvensjonelle bÞrsnoterte opsjoner, er ogsÄ opsjonens premie lavere.
