Opcja szeregowa
Co to jest opcja szeregowa?
opcja krótkoterminowa wystawiona na kontrakcie futures,. którą można kupić, ale przed tym, kiedy kontrakt bazowy nie był jeszcze notowany. Może to dać im „pierwszą wpłatę” na kontrakt, po ustalonej cenie, kiedy będzie on dostępny – na ogół w następnym miesiącu.
Zrozumienie opcji szeregowych
Jeśli inwestor chce kupić kontrakt terminowy, który nie jest jeszcze dostępny, może kupić na niego opcję seryjną. Jeśli skorzystają z opcji seryjnej w momencie wystawienia kontraktu futures na sprzedaż, będą właścicielami tego kontraktu.
Standardowe kontrakty opcyjne są przedmiotem obrotu na miesiące, w których wygasają kontrakty terminowe. Opcje seryjne są notowane dla miesięcy, w których nie ma wygaśnięcia bazowego kontraktu futures. Opcja seryjna wygasa przed terminem zapadalności bazowego papieru wartościowego. Wykonanie opcji przypisuje posiadaczowi pozycję na najbliższy miesiąc kontraktu futures. Zazwyczaj bazowy kontrakt terminowy wygasa w następnym miesiącu.
Większość opcji seryjnych jest wystawiana na następny miesiąc po ich zakupie, więc opcja seryjna jest dostępna tylko przez około 30 dni lub krócej. Zazwyczaj rozpoczynają obrót na pięć dni przed wygaśnięciem standardowego kontraktu opcyjnego lub aktualnego kontraktu na opcje seryjne.
Jak działa opcja szeregowa
Oto jak to działa: powiedzmy, że kontrakty futures na kukurydzę (i standardowe opcje na te kontrakty) handlują w lipcu i wrześniu, ale nie w sierpniu. Lipcowy standardowy kontrakt na opcje na kukurydzę wygasa w piątek, 19 czerwca. Zatem obrót kontraktem na opcje seryjne na sierpień – prawem do zakupu wrześniowego kontraktu futures na kukurydzę – zostałby otwarty w poniedziałek 15 czerwca. Jego cena byłaby oparta na wrześniowej cenie kontraktu futures .
Giełdy stworzyły opcję seryjną, aby zapewnić inwestorom towarowym szansę na zakup, a producentom krótkoterminowy sposób ochrony ceny ich produktu, gdy kontrakt terminowy jest niedostępny. Zasadniczo jest to narzędzie, które pozwala hedgingowcom zarządzać krótkoterminowym ryzykiem przy niskich kosztach. Ponieważ czas do wygaśnięcia opcji szeregowej jest krótszy niż w przypadku wielu konwencjonalnych opcji giełdowych, premia za opcję szeregową również jest niższa. Handlowcy mogą również skorzystać z opcji szeregowej, aby przedłużyć zabezpieczenie z jednego miesiąca na następny, rolując je do przodu.
Opcje seryjne są najczęściej spotykane na rynkach towarowych .
Przykład opcji szeregowej
Załóżmy na przykład, że kontrakt terminowy na złoto obejmuje luty, kwiecień, czerwiec, sierpień, październik i grudzień. Tak więc nie ma notowanych kontraktów terminowych na złoto na styczeń, marzec, maj, lipiec, wrzesień i listopad. Trader, który chce zabezpieczyć swoją ekspozycję na złoto w marcu, może być zainteresowany zakupem marcowej opcji seryjnej, ponieważ dostępny jest kwietniowy kontrakt futures. Dałoby to przedsiębiorcy prawo do wykonania marcowej opcji seryjnej po jej wygaśnięciu, co postawiłoby go w pozycji na kwietniowy kontrakt terminowy.
Tak naprawdę nie ma znaczenia, co reprezentuje składnik aktywów bazowych, o ile cena jest reprezentowana przez kontrakt futures i nie odzwierciedla rynku spot.
Uwagi specjalne
Opcje seryjne stały się popularne na przełomie XIX i XX wieku. Chica go Board of Trade ( CBOT), jedna z wiodących giełd towarowych w USA, przedstawiła je swoim członkom w 1998 roku.
W ciągu ostatnich kilku lat, gdy kontrakty terminowe – zwłaszcza na towary – zaczęły być notowane na giełdach elektronicznych, luki w miesiącach kontraktowych w dużej mierze zniknęły. Jednocześnie na kilku rynkach pojawiły się opcje notowane co tydzień, a nawet codziennie. W takich przypadkach opcje tygodniowe lub inne opcje krótkoterminowe zastępują opcje seryjne, które wygasły w okresie poza miesiącami.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Opcje szeregowe mają na celu zapewnienie strategii zabezpieczających, gdy kontrakt terminowy jest aktualnie niedostępny.
Opcja seryjna to zasadniczo opcja kupna, która daje posiadaczowi prawo do zakupu kontraktu futures, który wkrótce zostanie wprowadzony na giełdę.
Ponieważ czas do wygaśnięcia opcji seryjnej jest krótszy niż w przypadku wielu konwencjonalnych opcji giełdowych, premia za opcję jest również niższa.
