حجم القراد

ما هو حجم التكة؟

يشير حجم الحركة إلى الحد الأدنى لحركة السعر لأداة تداول في السوق. تختلف تحركات أسعار أدوات التداول المختلفة ، حيث تمثل أحجام التداولات الخاصة بها الحد الأدنى للمبلغ الذي يمكن أن تتحرك فيه لأعلى أو لأسفل في البورصة.

في الأسواق الأمريكية ، يتم التعبير عن الزيادة في حجم العلامة بالدولار أو السنتات. يتم تداول الأسهم عمومًا بزيادات في حجم علامة سنت واحد ، في حين أن العملات لها أحجام علامة بالنقاط ومعدلات بنقاط الأساس (نقطة أساس).

كيف يتم قياس حجم الحركة؟

في التداول الحديث ، تعتمد أحجام العلامة بشكل عام على الكسور العشرية. حتى أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين ، كانت أسواق الأسهم الأمريكية تعبر عن أحجام علامة على أساس كسور الدولار. بالنسبة لمعظم الأسهم ، كان هذا الكسر واحدًا على ستة عشر ، لذا فإن حجم العلامة يمثل 0.0625 دولارًا ، على الرغم من أن بعض الأسهم تحتوي على 1/8 (للأسهم المتداولة بشكل ضعيف) وبعض أحجام العلامة 1/32 (للإصدارات الأكثر نشاطًا والسائلة). نشأت اتفاقية حجم التجزئة غير المألوفة إلى حد ما مع بورصة نيويورك المبكرة (NYSE) ، التي صممت لأول مرة قياساتها على نظام تداول إسباني عمره قرون استخدم قاعدة من ثمانية ، أو عدد الأصابع على يدي الشخص - ناقص الإبهام لأنها لا تعتبر أصابع.

في عام 2005 ، قدمت لجنة الأوراق المالية والبورصات القاعدة 612 ، والمعروفة أيضًا باسم قاعدة بنس الفرعية. تتطلب القاعدة 612 أن يكون الحد الأدنى لحجم التجزئة للأسهم التي تزيد عن 1.00 دولار 0.01 دولار بينما يمكن تسعير الأسهم الأقل من 1.00 دولار بزيادات قدرها 0.0001 دولار. عُرفت هذه العملية باسم التقسيم العشري. تطلب لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) الآن من جميع البورصات الأمريكية استخدام جزء من المئات بشكل فعال ، وهذا هو السبب في أن حجم العلامة اليوم هو 0.01 دولار ، أو سنت واحد ، بالنسبة لمعظم الأسهم ، على الرغم من أنها جربت مؤخرًا أحجامًا أكبر من أجل بعض السيولة الأقل مخازن.

لأسواق العقود الآجلة حجم علامة خاص بالأداة ، بحد أدنى 1 دولار لأحجام التجزئة المعروفة باسم "النقاط". على سبيل المثال ، أحد أكثر العقود الآجلة تداولا هو S&P 500 E-mini. حجمها هو 0.25 ، أو 12.50 دولارًا. هذا يعني أنه إذا كان السعر الحالي لعقد مارس 2021 ، على سبيل المثال ، هو 2،553 دولارًا ، وأراد شخص ما تقديم المزيد مقابله ، فسيتعين عليه تقديم عرض ، بحد أدنى ، 2565.50 دولارًا. ومع ذلك ، يمكن أن تتحرك العقود الآجلة للمؤشرات بمبلغ بسيط يصل إلى 10 دولارات وحوالي 5 دولارات.

مثال على حجم التجزئة

في 3 أكتوبر 2016 ، بدأت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) برنامجًا تجريبيًا لمدة عامين لاختبار الفوائد المحتملة لأحجام العلامة الكبيرة للأسهم التي تبلغ أسعار إغلاقها 2 دولار أو أكثر ، وقيمة السوق 3 مليارات دولار أو أقل ، ومتوسط الحجم اليومي الموحد 1 مليون سهم أو أقل. انتهت فترة البرنامج التجريبي لحجم التجزئة في 28 سبتمبر 2018 ، على الرغم من أنه تم تعيين متطلبات جمع البيانات وإعداد التقارير للاستمرار لمدة ستة أشهر أخرى.

جمع الاختبار البيانات ، بما في ذلك هوامش الربح لصناع السوق في هذه الأوراق المالية. كجزء من الاختبار ، فصلت لجنة الأوراق المالية والبورصات عينة من الأوراق المالية ذات رؤوس الأموال الصغيرة في مجموعة تحكم واحدة ومجموعتين اختبار. وفقًا لـ SEC ، تضمنت كل مجموعة اختبار حوالي 400 ورقة مالية ، مع وضع الباقي في المجموعة الضابطة.

استخدمت المجموعة الأولى في الاختبار أحجام علامة قدرها 0.05 دولار ، على الرغم من أن الأسهم في هذه المجموعة استمرت في التداول بزيادات الأسعار الحالية. حددت المجموعة الثانية أيضًا أحجامًا بقيمة 0.05 دولارًا أمريكيًا ، وتداولتها بهذه الزيادات ، على الرغم من أنها تضمنت عددًا قليلاً من الاستثناءات لهذه القاعدة العامة.

المجموعة الثالثة المدرجة بزيادات قدرها 0.05 دولار ، تتداول بزيادات قدرها 0.05 دولار ، على الرغم من وجود قاعدة تمنع مطابقة الأسعار من قبل المنظمات التجارية التي لا تعرض أفضل سعر ما لم ينطبق استثناء. استمرت الأوراق المالية في المجموعة الضابطة في التداول بزيادات قدرها 0.01 دولار.

نتائج الدليل التجريبي لحجم التجزئة

بينما كان مجرد اختبار ، انتقد بعض وسطاء التجزئة والتجار الدراسة ، بحجة أن الانتقال إلى أحجام علامة 0.05 دولار أفاد صانعي السوق من خلال احتمال زيادة هوامش التداول على حساب المستثمرين الأفراد. وجد الكتاب الأبيض حول الخطة ، "الخطة التجريبية لحجم التجزئة وجودة السوق" ، الصادر في يناير 2018 ، أن الأسهم في مجموعات الاختبار شهدت زيادة في الفروق والتقلبات وانخفاض في كفاءة الأسعار ، مقارنةً بالأسهم في المجموعة الضابطة .

قدمت البورصات و FINRA إلى SEC تقييمًا مشتركًا متاحًا للجمهور لتأثير نموذج Tick Size Pilot في يوليو 2018.

النقاط وأسعار الفوركس

النقاط تعادل 1/100 ، نقطة أساس واحدة ، أو 0.01٪. يستخدم سوق الصرف الأجنبي (فوركس) اتفاقية تسعير من أربعة عشرية باستخدام النقاط لحجم العلامة التجارية.

على سبيل المثال ، قد يكون لزوج الاتحاد الأوروبي R / USD عرض سعر 1.1257. يقدم بعض وسطاء الفوركس أيضًا تسعير النقطة الكسرية ، وهو ما يصل إلى الخانة العشرية الخامسة. على سبيل المثال ، يمكن تحديد الاقتباس أعلاه على أنه 1.12573. هناك 10 نقاط فئوية لكل نقطة ، تمثل 1/10 من قيمة النقطة الكاملة. تختلف قيمة النقطة بناءً على زوج العملات الذي يتم تداوله.

يسلط الضوء

• حجم الحركة هو أدنى تغيير في زيادة سعر أداة التداول.

• تم تحديد أحجام التجزئة ذات مرة في شكل كسور (على سبيل المثال ، 1/16 ^ th ^ من 1 دولار) ، ولكن اليوم تستند في الغالب على الكسور العشرية ويتم التعبير عنها بالسنت.

• بالنسبة لمعظم الأسهم ، يكون حجم العلامة 0.01 دولار ، ولكن قد تحدث كسور من السنت أيضًا. "النقاط" و "النقاط الأساسية" هي أيضًا أحجام علامات التجزئة المستخدمة في أسواق العملات والأسواق ذات الدخل الثابت.