tamanho do carrapato
Qual é o tamanho do carrapato?
O tamanho do tick refere-se ao movimento mínimo do preço de um instrumento de negociação em um mercado. Os movimentos de preços de diferentes instrumentos de negociação variam, com seus tamanhos de ticks representando o valor mínimo que podem subir ou descer em uma bolsa.
Nos mercados dos EUA, o incremento do tamanho do tick é expresso em dólares ou centavos. As ações geralmente são negociadas em incrementos de um centavo no tamanho do tick, enquanto as moedas têm tamanhos de tick em pips e taxas em pontos base (bps).
Como o tamanho do carrapato é medido?
Na negociação moderna, os tamanhos dos ticks geralmente têm uma base de decimais. Até o início dos anos 2000, no entanto, os mercados de ações dos EUA expressavam os tamanhos dos ticks com base em frações de dólar. Para a maioria das ações, essa fração era um décimo sexto, então um tamanho de tick representava $ 0,0625, embora algumas ações tivessem 1/8 (para ações pouco negociadas) e cerca de 1/32 tamanhos de ticks (para emissões mais ativas e líquidas). Essa convenção de tamanho de fração um tanto desajeitada originou-se no início da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), que primeiro modelou suas medidas em um sistema de negociação espanhol secular que usava uma base de oito, ou o número de dedos nas duas mãos de uma pessoa – menos os polegares, uma vez que não são considerados dedos.
Em 2005, a Securities and Exchange Commission introduziu a Regra 612, também conhecida como Sub-Penny Rule. A regra 612 exige que o tamanho mínimo do tick para ações acima de US$ 1,00 seja de US$ 0,01, enquanto as ações abaixo de US$ 1,00 podem ser cotadas em incrementos de US$ 0,0001. Este processo era conhecido como decimalização. A Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA agora exige que todas as bolsas dos EUA usem efetivamente centésimos, e é por isso que o tamanho do tick hoje é de US $ 0,01, ou um centavo, para a maioria das ações, embora recentemente tenha experimentado tamanhos de tick maiores para alguns menos líquidos ações.
mercados de futuros normalmente têm um tamanho de tick específico para o instrumento, com tamanhos mínimos de tick de $ 1, conhecidos como "pontos". Por exemplo, um dos contratos futuros mais negociados é o S&P 500 E-mini. Seu tamanho de tick é 0,25, ou US$ 12,50. Isso significa que se, digamos, o preço atual do contrato de março de 2021 for de US$ 2.553 e alguém quiser oferecer mais por ele, terá que oferecer, no mínimo, US$ 2.565,50. No entanto, outros futuros de índices podem movimentar apenas US$ 10 e cerca de US$ 5.
Exemplo de tamanho do tick
Em outubro Em 3 de outubro de 2016, a SEC iniciou um programa piloto de dois anos para testar os benefícios potenciais de tamanhos maiores de ticks para ações com preços de fechamento de US$ 2 ou mais, capitalizações de mercado de US$ 3 bilhões ou menos e volume médio diário consolidado de 1 milhão de ações ou menos. O período do Programa Piloto Tick Size terminou em setembro. 28, 2018, embora os requisitos de coleta de dados e relatórios tenham sido definidos para continuar por mais seis meses.
O teste coletou dados, incluindo as margens de lucro dos formadores de mercado nesses títulos. Como parte do teste, a SEC separou uma amostra de títulos de pequena capitalização em um grupo de controle e dois grupos de teste. De acordo com a SEC, cada grupo de teste incluiu cerca de 400 títulos, com o restante colocado no grupo de controle.
O primeiro grupo no teste usou tamanhos de ticks de US$ 0,05, embora as ações desse grupo continuem a ser negociadas em seus aumentos de preço atuais. O segundo grupo também citou tamanhos de ticks de $ 0,05 e os negociou nesses incrementos, embora incluísse um pequeno número de exceções a essa regra geral.
O terceiro grupo cotado em incrementos de $ 0,05, negocia em incrementos de $ 0,05, embora uma regra impeça a correspondência de preços por organizações comerciais que não exibem o melhor preço, a menos que uma exceção se aplique. Os títulos do grupo de controle continuaram sendo negociados em incrementos de US$ 0,01.
Resultados do piloto de tamanho de tick
Embora tenha sido apenas um teste, alguns corretores e traders de varejo criticaram o estudo, argumentando que uma mudança para tamanhos de ticks de US$ 0,05 beneficiou os formadores de mercado ao aumentar potencialmente as margens de negociação às custas de investidores individuais. Um white paper sobre o plano, “Tick Size Pilot Plan and Market Quality”, lançado em janeiro de 2018, descobriu que as ações nos grupos de teste experimentaram um aumento nos spreads e volatilidade e uma diminuição na eficiência dos preços, em relação às ações no grupo de controle .
As bolsas e a FINRA enviaram à SEC uma avaliação conjunta disponível publicamente do impacto do Tick Size Pilot em julho de 2018.
Cotações de Pips e Forex
Pips são o equivalente a 1/100, um ponto base ou 0,01%. O mercado de câmbio (forex) usa uma convenção de cotação de quatro decimais utilizando pips para o tamanho do tick.
Por exemplo, o R/USD da UE pode ter um lance de 1,1257. Alguns corretores de forex também oferecem preços de pip fracionados, que são até a quinta casa decimal. Por exemplo, a cotação acima pode ser especificada como 1,12573. Existem 10 pips de facção para um pip inteiro, representando 1/10 do valor de um pip completo. O valor de um pip varia de acordo com o par de moedas que está sendo negociado.
##Destaques
O tamanho do tick é a alteração mínima do incremento de preço de um instrumento de negociação.
Os tamanhos dos ticks já foram cotados em frações (por exemplo, 1/16th de $1), mas hoje são predominantemente baseados em decimais e expressos em centavos.
Para a maioria das ações, o tamanho do tick é $ 0,01, mas frações de centavo também podem ocorrer. "Pips" e "bps" também são tamanhos de ticks usados em moedas e mercados de renda fixa.
