kene boyutu
Kene Boyutu Nedir?
Kene boyutu, bir ticaret enstrümanının bir piyasadaki minimum fiyat hareketini ifade eder. Farklı alım satım araçlarının fiyat hareketleri, bir borsada yukarı veya aşağı hareket edebilecekleri minimum tutarı temsil eden kene boyutları ile değişir.
ABD pazarlarında, kene boyutu artışı dolar veya sent olarak ifade edilir. Hisse senetleri genellikle bir sentlik tik boyutu artışlarıyla işlem görürken, para birimlerinin kene boyutları pip cinsinden ve oranlar baz puan (bps) cinsindendir.
Kene Boyutu Nasıl Ölçülür?
Modern ticarette, kene boyutlarının genellikle ondalık bir temeli vardır. Bununla birlikte, 2000'lerin başına kadar, ABD borsaları, bir doların kesirlerine dayalı olarak kene büyüklüklerini ifade ediyordu. Çoğu hisse senedi için, bu pay on altıda birdi, bu nedenle bazı hisse senetlerinin 1/8 (ince işlem gören hisse senetleri için) ve bazı 1/32 kene boyutu (daha aktif ve likit konular için) olmasına rağmen, onay boyutu 0,0625 ABD dolarını temsil ediyordu. Bu biraz hantal kesir kene boyutu kuralı , ölçümlerini ilk olarak sekizlik bir taban veya bir kişinin iki elindeki parmak sayısını kullanan asırlık bir İspanyol ticaret sistemi üzerinde modelleyen erken New York Menkul Kıymetler Borsası'ndan (NYSE) kaynaklandı. parmak olarak kabul edilmediğinden başparmak eksi.
Alt Kuruş Kuralı olarak da bilinen Kural 612'yi tanıttı . Kural 612, 1,00 ABD dolarının üzerindeki hisse senetleri için minimum onay boyutunun 0,01 ABD doları olmasını gerektirirken, 1,00 ABD dolarının altındaki hisse senetleri 0,0001 ABD Doları'lık artışlarla kote edilebilir. Bu işlem ondalıklaştırma olarak biliniyordu . ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) artık tüm ABD borsalarının yüzde birlik hisseleri etkin bir şekilde kullanmasını şart koşuyor, bu nedenle bugün kene boyutu çoğu hisse senedi için 0,01 dolar veya bir cent'tir, ancak son zamanlarda daha az likit için daha büyük kene boyutları denemiştir. hisse senetleri.
Vadeli işlem piyasaları tipik olarak, "puan" olarak bilinen minimum 1 $ kene boyutu ile araca özel bir onay boyutuna sahiptir. Örneğin, en çok işlem gören vadeli işlem sözleşmelerinden biri S&P 500 E-mini'dir. Kene boyutu 0,25 veya 12,50 ABD dolarıdır. Bu, diyelim ki Mart 2021 kontratının şu anki fiyatı 2.553$ ise ve biri bunun için daha fazlasını teklif etmek isterse, minimum 2.565.50$ teklif vermek zorunda kalacaklar. Bununla birlikte, diğer endeks vadeli işlemleri 10 ABD Doları ve yaklaşık 5 ABD Doları kadar hareket edebilir.
Kene Boyutu Örneği
Ekim'de 3 Ocak 2016'da SEC, kapanış fiyatları 2 ABD Doları veya daha yüksek, piyasa değeri 3 milyar ABD Doları veya daha az olan ve konsolide ortalama günlük 1 milyon hisse veya daha az. Kene Boyutu Pilot Programı dönemi Eylül'de sona erdi. 28, 2018, ancak veri toplama ve raporlama gereksinimleri altı ay daha devam edecek şekilde belirlendi.
Test, bu menkul kıymetlerdeki piyasa yapıcıların kar marjları da dahil olmak üzere verileri topladı. Testin bir parçası olarak, SEC, küçük ölçekli menkul kıymetlerin bir örneğini bir kontrol grubuna ve iki test grubuna ayırdı. SEC'e göre, her test grubu yaklaşık 400 menkul kıymet içeriyordu ve geri kalanı kontrol grubuna yerleştirildi.
Testteki ilk grup, bu gruptaki hisse senetleri mevcut fiyat artışlarıyla işlem görmeye devam etmesine rağmen, 0,05 $'lık kene büyüklüklerini kullandı. İkinci grup aynı zamanda 0,05$'lık kene büyüklükleri de verdi ve bu genel kuralın az sayıda istisnasını içermesine rağmen bu artışlarla işlem gördü.
0.05$'lık artışlarla kote edilen üçüncü grup, 0.05$'lık artışlarla işlem görüyor, ancak bir kural, bir istisna uygulanmadıkça en iyi fiyatı göstermeyen alım satım organizasyonları tarafından fiyat eşleşmesini engelledi. Kontrol grubundaki menkul kıymetler 0,01$'lık artışlarla işlem görmeye devam etti.
Kene Boyutu Pilotunun Sonuçları
Bu sadece bir test olmasına rağmen, bazı perakende brokerleri ve tüccarlar, 0,05 dolarlık kene boyutlarına geçişin, bireysel yatırımcılar pahasına ticaret marjlarını potansiyel olarak artırarak piyasa yapıcılara fayda sağladığını öne sürerek çalışmayı eleştirdi. Ocak 2018'de yayınlanan "Tick Size Pilot Plan and Market Quality" adlı planla ilgili beyaz bir belge, test gruplarındaki hisse senetlerinin kontrol grubundaki hisse senetlerine göre spreadlerde ve oynaklıkta bir artış ve fiyat verimliliğinde bir düşüş yaşadığını tespit etti. .
Borsalar ve FINRA, SEC'e Temmuz 2018'de Kene Boyutu Pilotunun etkisinin halka açık ortak bir değerlendirmesini sundu.
Pipler ve Forex Teklifleri
Pipler 1/100, bir baz puan veya %0.01'e eşittir. Döviz (forex) piyasası,. kene boyutu için pip kullanan dört ondalık bir kotasyon kuralı kullanır.
Örneğin, AB R/USD 1.1257'lik bir teklife sahip olabilir. Bazı forex brokerleri, beşinci ondalık basamağa kadar olan kesirli pip fiyatlandırması da sunar. Örneğin, yukarıdaki alıntı ayrıca 1.12573 olarak belirtilebilir. Tam bir pipin 1/10 değerini temsil eden, tam bir pipte 10 hizip pip vardır. Bir pipin değeri, işlem gören döviz çiftine göre değişir.
##Öne çıkanlar
Kene boyutu, bir ticaret enstrümanının minimum fiyat artışı değişikliğidir.
Kene boyutları bir zamanlar kesirlerle ifade edildi (örneğin, 1/16th $), ancak bugün ağırlıklı olarak ondalık sayılara dayanmaktadır ve sent olarak ifade edilmektedir.
Çoğu hisse senedi için kene boyutu 0,01 ABD dolarıdır, ancak bir sentin kesirleri de oluşabilir. "Pip" ve "bps" aynı zamanda para birimlerinde ve sabit getirili piyasalarda kullanılan kene boyutlarıdır.
