Zu einer Prämie
Was bedeutet At a Premium?
„Zu einem Aufschlag“ ist ein Ausdruck, der mit Situationen verbunden ist, in denen ein aktueller Wert oder Transaktionswert eines Vermögenswerts über seinem fundamentalen oder inneren Wert gehandelt wird. Beispiel: „Unternehmen X handelt mit einem Aufschlag zu Unternehmen Y.“ Oder: „Ein Gewerbegebäude wurde mit einem Aufpreis zu seinem zugrunde liegenden Wert verkauft.“
Es gibt eine Vielzahl von Situationen, in denen ein Vermögenswert für einige Zeit mit einem Aufschlag gegenüber seinem Grundwert gehandelt wird, aber der Ausdruck kann auch die persönliche Einschätzung des Sprechers zum inneren Wert des Vermögenswerts offenbaren – was das Ergebnis einer kognitiven oder emotionalen Voreingenommenheit sein kann.
Eine Prämie kann einem Vermögenswert gegenübergestellt werden, der mit einem Abschlag gehandelt wird.
Verstehen zu einem hohen Preis
Im Großen und Ganzen ist eine Prämie ein Preis, der über einen gewissen Grund- oder inneren Wert hinaus bezahlt wird. Das Wort „Premium“ leitet sich vom lateinischen praemium ab, wo es „Belohnung“ oder „Preis“ bedeutet. "Zu einem Aufschlag" soll also beschreiben, dass ein Vermögenswert höher bewertet wird, als er tatsächlich wert ist.
Im Falle einer Übernahme beispielsweise erwirbt das erwerbende Unternehmen die Aktien eines Zielunternehmens häufig mit einem Aufschlag zum Marktwert. Dies ist als Akquisitionsprämie bekannt und wird nach dem Erwerb tatsächlich als Geschäfts- oder Firmenwert in der Bilanz des Erwerbers ausgewiesen. Jedes Angebot oder jede geplante Fusion, die zu einem Preis diskutiert wird, der über dem aktuellen Marktpreis für diesen Vermögenswert liegt, kann auch als mit einer Prämie bezeichnet werden.
In ähnlicher Weise werden einige Vermögenswerte mit einem Aufschlag gegenüber einem Schlüsselindikator gehandelt, der normalerweise enger am Marktpreis ausgerichtet ist. Beispielsweise kann ein geschlossener Fonds mit einem Aufschlag auf seinen Nettoinventarwert (NAV) pro Anteil gehandelt werden, wobei dieser Wert normalerweise als Prozentsatz ausgedrückt wird. Beispielsweise kann ein Fonds einen NIW von 10 USD pro Aktie haben, aber zu 11 USD gehandelt werden. Es wird mit einer Prämie von 10 % gehandelt.
einer Risikoprämie handelt es sich um Renditen auf einen Vermögenswert, die voraussichtlich über der risikolosen Rendite liegen. Die Risikoprämie eines Vermögenswerts ist eine Form der Entschädigung für Anleger. Es stellt eine Zahlung an Anleger dar, die das zusätzliche Risiko einer bestimmten Anlage gegenüber einem risikofreien Vermögenswert tolerieren. In ähnlicher Weise bezieht sich die Aktienrisikoprämie auf eine Mehrrendite, die eine Investition in den Aktienmarkt gegenüber einem risikofreien Zinssatz bietet. Diese Mehrrendite entschädigt Anleger dafür, dass sie das relativ höhere Risiko einer Aktienanlage eingehen. Die Höhe der Prämie variiert und hängt vom Risikoniveau in einem bestimmten Portfolio ab. Es ändert sich auch im Laufe der Zeit, wenn das Marktrisiko schwankt.
Das Wort „Prämie“ wird alternativ im Finanzwesen verwendet, um den Preis zu beschreiben, der für den Schutz vor einem Verlust, einer Gefahr oder einem Schaden gezahlt wird (z. B. als Versicherung oder Optionsvertrag).
At a Premium und Aktienvergleiche
„Zu einem Aufschlag“ wird auch verwendet, wenn zwei Aktien verglichen werden, die als ähnlich beurteilt werden. Wenn beispielsweise Apple mit 185 $ pro Aktie und Microsoft mit 123 $ pro Aktie gehandelt wird, kann man sagen, dass Apple mit einem Aufschlag auf Microsoft handelt. Selbst dann gibt es die Tatsache, dass die Anzahl der ausstehenden Aktien unterschiedlich ist, was es zu einem fehlerhaften Vergleich macht, bevor wir uns überhaupt mit der Frage befassen, wie ähnlich sich Apple und Microsoft wirklich sind.
Diese Art des Prämienvergleichs wird jedoch häufiger auf bestimmte Kennzahlen angewendet, wie z. B. das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) der beiden Aktien. Die Verwendung eines Verhältnisses oder eines anderen Leistungsindikators umgeht einige Vergleichsprobleme, aber diese Praxis kann immer noch irreführend sein.
Aktie A kann gegenüber Aktie B mit einem Aufschlag gehandelt werden, aber es gibt viele Situationen, in denen Aktie A unabhängig vom Aufschlag immer noch die bessere Investition ist. Vielleicht hat Aktie A ein besseres Geschäftsmodell oder eine bessere Kostenstruktur oder ist eine stabile Performerin in herausfordernden Märkten oder ist angesichts ihres Umsatzwachstums überhaupt nicht überbewertet.
Während die Meinungen in den Finanzmedien aufschlussreich sein können, ist es wichtig, dass Anleger ihre Recherchen durchführen, bevor sie entscheiden, dass eine Aktie im Vergleich zu einer anderen Aktie oder ihrem eigenen inneren Wert mit einem Aufschlag gehandelt wird. Der aktuelle Marktpreis ist der Marktpreis. Den inneren oder fairen Wert zu ermitteln, zu dem eine Aktie gehandelt werden sollte, ist viel weniger klar.
Höhepunkte
Bei einer Übernahme wird die Zielaktie oft mit einem Aufschlag zum Marktwert erworben – dies ist eine sachliche Verwendung des Ausdrucks.
Die Aktienbewertung ist komplex, daher ist es schwierig, definitiv zu sagen, dass eine bestimmte Aktie mehr kostet, als sie sollte. Deshalb hat der Markt das letzte Wort bei der Preisfindung.
Der Ausdruck „zu einem Aufschlag“ wird sowohl in sachlichen als auch in Meinungsäußerungen verwendet, um Situationen zu beschreiben, in denen ein Vermögenswert oder Wertpapier höher bewertet wird als sein grundlegender Wert.
Wenn Finanzexperten sagen, dass eine Aktie „mit einem Aufschlag“ gegenüber einer anderen Aktie oder ihrem eigenen fundamentalen Wert gehandelt wird, mischt sich oft eine Meinung oder ein subjektives Urteil in die Einschätzung ein.
