Oktober-Effekt

Was ist der Oktober-Effekt?

Der Oktober-Effekt ist eine wahrgenommene Marktanomalie, bei der Aktien im Laufe des Monats Oktober tendenziell fallen. Der Oktober-Effekt wird eher als psychologische Erwartung denn als tatsächliches Phänomen angesehen, da die meisten Statistiken der Theorie widersprechen. Einige Anleger könnten im Oktober nervös sein, weil in diesem Monat einige große historische Marktcrashs aufgetreten sind.

Die Ereignisse, die dem Oktober den Ruf für Aktienverluste eingebracht haben, haben sich über Jahrzehnte ereignet, aber dazu gehören:

• Die Panik von 1907

• Schwarzer Dienstag (1929)

• Schwarzer Donnerstag (1929)

• Schwarzer Montag (1929)

• Schwarzer Montag (1987)

Schwarze Montag,. der große Crash von 1987, der sich am 19. Oktober ereignete und den Dow an einem einzigen Tag um 22,6 % einbrechen ließ, ist wohl der schlimmste Tagesrückgang. Die anderen schwarzen Tage waren natürlich Teil des Prozesses, der zur Weltwirtschaftskrise führte – einer wirtschaftlichen Katastrophe, die konkurrenzlos blieb, bis die Hypothekenkrise fast die gesamte Weltwirtschaft mit sich zog.

Den Oktober-Effekt verstehen

Befürworter des Oktober-Effekts, eines der beliebtesten sogenannten Kalendereffekte, argumentieren, dass im Oktober einige der größten Crashs in der Geschichte der Aktienmärkte stattfanden, darunter der Schwarze Dienstag und der Schwarze Donnerstag von 1929 und der Börsencrash von 1987 . Während statistische Beweise das Phänomen, dass Aktien im Oktober niedriger gehandelt werden, nicht stützen, bestehen die psychologischen Erwartungen des Oktober-Effekts immer noch.

Der Oktobereffekt wird jedoch tendenziell überschätzt. Trotz der dunklen Titel ist diese scheinbare Konzentration von Tagen statistisch nicht signifikant. Tatsächlich hat der September historisch gesehen mehr negative Monate als der Oktober. Aus historischer Sicht markierte der Oktober das Ende von mehr Bärenmärkten als den Beginn. Dies bringt den Oktober in eine interessante Perspektive für konträre Käufe. Wenn Anleger einen Monat tendenziell negativ sehen, werden sich in diesem Monat Kaufgelegenheiten ergeben. Das Ende des Oktober-Effekts, falls es jemals eine Marktkraft war, steht jedoch bereits bevor.

Besondere Überlegungen

Richtig ist, dass der Oktober traditionell der volatilste Monat für Aktien war. Laut Untersuchungen von LPL Financial gibt es im S&P 500 im Oktober mehr Schwankungen von 1 % oder mehr als in jedem anderen Monat in der Geschichte seit 1950. Einiges davon kann der Tatsache zugeschrieben werden, dass der Oktober den Wahlen Anfang November vorausgeht Vereinigten Staaten alle zwei Jahre. Seltsamerweise hat der September, nicht der Oktober, mehr historische Abwärtsmärkte.

Noch wichtiger ist, dass die Katalysatoren, die sowohl den Crash von 1929 als auch die Panik von 1907 auslösten, im September oder früher stattfanden, und die Reaktion wurde einfach verzögert.

1907 wäre die Panik beinahe im März aufgetreten. Im Laufe des Jahres nahm das Vertrauen der Öffentlichkeit in Treuhandgesellschaften weiter ab,. die aufgrund ihrer fehlenden Regulierung als riskant galten. Schließlich spitzte sich die öffentliche Skepsis im Oktober zu und löste einen Ansturm auf die Trusts aus.

Der Crash von 1929 begann wohl im Februar, als die Federal Reserve Margin-Trading-Kredite verbot und die Zinssätze erhöhte.

Das Verschwinden des Oktober-Effekts

Die Zahlen unterstützen den Oktober-Effekt nicht. Wenn wir uns alle monatlichen Renditen im Oktober ansehen, die mehr als ein Jahrhundert zurückreichen, gibt es im Durchschnitt einfach keine Daten, die die Behauptung stützen, dass der Oktober ein Verlustmonat ist. Tatsächlich sind einige historische Ereignisse in den Monat Oktober gefallen, aber sie sind größtenteils im kollektiven Gedächtnis geblieben, weil der Schwarze Montag unheilvoll klingt. Die Märkte sind auch in anderen Monaten als im Oktober abgestürzt.

Viele Anleger haben heute eine bessere Erinnerung an den Dotcom -Crash und die Finanzkrise 2008–2009, aber keiner dieser Tage erhielt den schwarzen Spitznamen für seinen speziellen Monat. Der Zusammenbruch von Lehman Brothers ereignete sich an einem Montag im September und markierte einen großen Anstieg der globalen Einsätze der Finanzkrise, aber er wurde nicht als neuer Schwarzer Montag gemeldet. Aus welchen Gründen auch immer, die Nachrichtenmedien führen nicht länger mit schwarzen Tagen – und die Wall Street scheint auch nicht erpicht darauf zu sein, diese Praxis wiederzubeleben.

Darüber hinaus hat ein zunehmend globaler Pool von Investoren nicht die gleiche historische Perspektive, wenn es um den Kalender geht. Das Ende des Oktober-Effekts war unvermeidlich, da es sich hauptsächlich um ein Bauchgefühl handelte, das mit einigen zufälligen Chancen gemischt wurde, um einen Mythos zu schaffen. In gewisser Weise ist dies bedauerlich, da es für Anleger wunderbar wäre, wenn Finanzkatastrophen, Paniken und Zusammenbrüche nur in einem Monat des Jahres auftreten würden.

Höhepunkte

• Der Oktober-Effekt ist die Wahrnehmung, dass die Aktienmärkte während des Monats Oktober fallen, und wird als Marktanomalie eingestuft.

• Der Oktober-Effekt wird eher als psychologische Erwartung denn als tatsächliches Phänomen angesehen, da die meisten Statistiken der Theorie widersprechen.

• Der Oktober-Effekt sowie andere Kalenderanomalien scheinen in den letzten Jahrzehnten weitgehend verschwunden zu sein.