Subprime-Kernschmelze

Was war die Subprime-Kernschmelze?

Die Subprime-Krise war der starke Anstieg risikoreicher Hypotheken, die ab 2007 in Verzug gerieten und zur schwersten Rezession seit Jahrzehnten beitrugen. Der Immobilienboom Mitte der 2000er Jahre – in Verbindung mit den damals niedrigen Zinsen – veranlasste viele Kreditgeber, Personen mit schlechter Bonität Wohnungsbaudarlehen anzubieten. Als die Immobilienblase platzte, waren viele Kreditnehmer nicht in der Lage, ihre Subprime-Hypotheken zu bezahlen.

Den Subprime-Meltdown verstehen

Nach der Technologieblase und dem wirtschaftlichen Trauma nach den Terroranschlägen in den USA am 11. September 2001 stimulierte die US -Notenbank die angeschlagene US-Wirtschaft, indem sie die Zinssätze auf historisch niedrige Niveaus senkte. Beispielsweise senkte die Federal Reserve den Federal Funds Rate von 6 % im Januar 2001 auf bis zu 1 % im Juni 2003. Infolgedessen begann das Wirtschaftswachstum in den USA zu steigen. Eine boomende Wirtschaft führte zu einer erhöhten Nachfrage nach Eigenheimen und in der Folge nach Hypotheken. Der darauf folgende Immobilienboom führte jedoch auch in den USA zu einem Rekordniveau an Eigenheimbesitzern. Infolgedessen hatten Banken und Hypothekengesellschaften Schwierigkeiten, neue Käufer von Eigenheimen zu finden.

Kreditvergabestandards

Einige Kreditgeber vergaben Hypotheken an diejenigen, die sich sonst nicht qualifizieren konnten, um von der Hauskaufwut zu profitieren. Diese Eigenheimkäufer wurden wegen schwacher Bonität oder anderer disqualifizierender Kreditmaßnahmen nicht für traditionelle Kredite zugelassen. Diese Darlehen werden Subprime-Darlehen genannt. Subprime-Darlehen sind Kredite an Kreditnehmer mit niedrigeren Kredit-Scores, als sie normalerweise für herkömmliche Kredite erforderlich sind. Subprime-Kreditnehmer wurden oft von traditionellen Kreditgebern abgelehnt. Infolgedessen haben Subprime-Darlehen, die diesen Kreditnehmern gewährt werden, in der Regel höhere Zinssätze als andere Hypotheken.

Anfang bis Mitte der 2000er Jahre wurden die Kreditvergabestandards für einige Kreditgeber so locker; es löste die Schaffung des NINJA-Darlehens aus : "kein Einkommen, kein Job, kein Vermögen." Investmentfirmen waren begierig darauf, diese Kredite zu kaufen und sie in Mortgage-Backed Securities (MBS) und andere strukturierte Kreditprodukte umzupacken. Ein hypothekenbesichertes Wertpapier (MBS) ist eine Anlage, die einem Fonds ähnelt, der einen Korb für Wohnungsbaudarlehen enthält, der einen periodischen Zinssatz zahlt. Diese Wertpapiere wurden von den Banken gekauft, die sie ausgegeben haben, und an Anleger in den USA und international verkauft.

Hypotheken mit variablem Zinssatz

Viele Subprime-Hypotheken waren zinsvariable Darlehen. Eine variabel verzinsliche Hypothek (ARM) ist eine Art Hypothekendarlehen, bei dem sich der Zinssatz während der Laufzeit des Darlehens ändern kann. Eine Hypothek mit variablem Zinssatz hat typischerweise einen festen Zinssatz in der frühen Laufzeit des Darlehens, wobei der Zinssatz innerhalb einer bestimmten Anzahl von Monaten oder Jahren zurückgesetzt oder geändert werden kann. Mit anderen Worten, ARMs haben einen variablen Zinssatz, der als Hypothekendarlehen mit variablem Zinssatz bezeichnet wird.

Viele der ARMs hatten anfangs angemessene Zinssätze, konnten aber nach einem bestimmten Zeitraum auf einen viel höheren Zinssatz zurückgesetzt werden. Als die Große Rezession begann, versiegten leider Kredite und Liquidität – was bedeutete, dass die Zahl der vergebenen Kredite zurückging. Außerdem begannen die Zinssätze zu steigen, was viele der Subprime-Hypotheken mit variablem Zinssatz auf höhere Zinssätze zurückführte. Der plötzliche Anstieg der Hypothekenzinsen spielte eine wichtige Rolle bei der wachsenden Zahl von Zahlungsausfällen – oder dem Versäumnis, die Kreditzahlungen zu leisten –, die 2007 begannen und 2010 ihren Höhepunkt erreichten. Erhebliche Arbeitsplatzverluste in der gesamten Wirtschaft halfen nicht. Da viele Kreditnehmer ihre Jobs verloren, stiegen gleichzeitig ihre Hypothekenzahlungen. Ohne einen Job war es fast unmöglich, die Hypothek zu einem niedrigeren Festzins zu refinanzieren.

Kernschmelze an der Wall Street

Als der Immobilienmarkt zu kollabieren begann und die Kreditnehmer ihre Hypotheken nicht mehr bezahlen konnten, wurden die Banken plötzlich mit Kreditverlusten in ihren Bilanzen belastet. Als die Arbeitslosigkeit im ganzen Land anstieg, gerieten viele Kreditnehmer in Zahlungsverzug oder zwangsvollstreckte ihre Hypotheken.

Bei einer Zwangsvollstreckung beschlagnahmen die Banken das Eigenheim des Kreditnehmers. Da sich die Wirtschaft in einer Rezession befand, waren die Banken leider nicht in der Lage, die zwangsvollstreckten Immobilien zum gleichen Preis weiterzuverkaufen, der ursprünglich an die Kreditnehmer ausgeliehen wurde. Infolgedessen erlitten die Banken massive Verluste, was zu einer restriktiveren Kreditvergabe und damit zu einer geringeren Kreditvergabe in der Wirtschaft führte. Weniger Kredite führten zu einem geringeren Wirtschaftswachstum, da Unternehmen und Verbraucher keinen Zugang zu Krediten hatten.

Die Verluste waren für einige Banken so groß, dass sie ihre Geschäfte aufgaben oder von anderen Banken gekauft wurden, um sie zu retten. Mehrere große Institute mussten im Rahmen des sogenannten Troubled Asset Relief Program (TARP) eine Rettungsaktion der Bundesregierung in Anspruch nehmen. Die Rettungsaktion kam jedoch für Lehman Brothers – eine Wall-Street-Anleihefirma – zu spät, die nach mehr als 150 Jahren im Geschäft ihre Pforten schloss.

Als die Anleger an den Märkten sahen, dass die Bundesregierung Lehman Brothers scheitern ließ, führte dies zu massiven Rückwirkungen und Ausverkäufen an den Märkten. Als immer mehr Investoren versuchten, Geld von Banken und Investmentfirmen abzuziehen, begannen auch diese Institutionen zu leiden. Obwohl die Subprime-Krise mit dem Immobilienmarkt begann, führten die Schockwellen zur Finanzkrise, der Großen Rezession und massiven Ausverkäufen an den Märkten.

Schuldzuweisung für die Subprime-Kernschmelze

Mehrere Quellen wurden für die Verursachung der Subprime-Kernschmelze verantwortlich gemacht. Dazu gehören Hypothekenmakler und Wertpapierfirmen, die Kredite an Menschen anboten, die traditionell als risikoreich angesehen werden, sowie Kreditagenturen, die sich als übermäßig optimistisch in Bezug auf nicht traditionelle Kredite erwiesen. Kritiker zielten auch auf die Hypothekengiganten Fannie Mae und Freddie Mac,. die lockere Kreditvergabestandards förderten, indem sie riskante Kredite in Höhe von Hunderten von Milliarden Dollar kauften oder garantierten.

Höhepunkte

• Die Subprime-Krise führte zur Finanzkrise, der Großen Rezession und einem massiven Ausverkauf an den Aktienmärkten.

• Die Subprime-Krise war der starke Anstieg von Hochrisiko-Hypotheken, die ab 2007 in Verzug gerieten.

• Der Immobilienboom Mitte der 2000er Jahre und die niedrigen Zinsen veranlassten viele Kreditgeber, Kreditnehmern mit schlechter Bonität Wohnungsbaudarlehen anzubieten.

• Als die Immobilienblase platzte, waren viele Kreditnehmer nicht in der Lage, die Zahlungen für ihre Subprime-Hypotheken zu leisten.