Oktober effekt

Vad är oktobereffekten?

Oktobereffekten är en upplevd marknadsanomali att aktier tenderar att falla under oktober månad. Oktobereffekten anses vara mer av en psykologisk förväntan än ett verkligt fenomen, eftersom den mesta statistiken går emot teorin. Vissa investerare kan vara nervösa under oktober eftersom några stora historiska marknadskrascher inträffade under denna månad.

Händelserna som har gett oktober ryktet om aktieförluster har inträffat under decennier, men de inkluderar:

• Paniken 1907

• Black Tuesday (1929)

• Svart torsdag (1929)

• Black Monday (1929)

• Black Monday (1987)

Black Monday,. den stora kraschen 1987 som inträffade den 19 oktober och såg Dow sjunka med 22,6 % på en enda dag, är utan tvekan den värsta endagsnedgången. De andra svarta dagarna var naturligtvis en del av den process som ledde till den stora depressionen - en ekonomisk katastrof som var oöverträffad tills bolånehärdsmältan nästan tog med sig hela den globala ekonomin.

Förstå oktobereffekten

Förespråkare för oktobereffekten, en av de mest populära av de så kallade kalendereffekterna, hävdar att oktober är när några av de största kraschen i aktiemarknadens historia, inklusive 1929 Black Tuesday och Black Thursday och 1987 börskraschen, inträffade . Även om statistiska bevis inte stöder fenomenet att aktier handlas lägre i oktober, finns fortfarande de psykologiska förväntningarna på oktobereffekten.

Oktobereffekten tenderar dock att vara överskattad. Trots de mörka titlarna är denna till synes koncentration av dagar inte statistiskt signifikant. Faktum är att september har fler historiska nedgångar än oktober. Ur ett historiskt perspektiv har oktober markerat slutet för fler björnmarknader än början. Detta sätter oktober i ett intressant perspektiv för kontrariskt köp. Om investerare tenderar att se en månad negativt kommer det att skapa möjligheter att köpa under den månaden. Slutet av oktobereffekten, om den någonsin varit en marknadskraft, är dock redan nära.

Särskilda överväganden

Vad som är sant är att oktober traditionellt har varit den mest volatila månaden för aktier. Enligt forskning från LPL Financial finns det mer 1 % eller större svängningar i oktober i S&P 500 än någon annan månad i historien som går tillbaka till 1950. En del av det kan tillskrivas det faktum att oktober föregår valen i början av november i USA vartannat år. Konstigt nog har september, inte oktober, mer historiska nedgångar.

Ännu viktigare, katalysatorerna som satte igång både kraschen 1929 och paniken 1907 inträffade i september eller tidigare, och reaktionen försenades helt enkelt.

1907 inträffade paniken nästan i mars. Under hela året fortsatte allmänhetens förtroende att minska för trustbolag,. som ansågs riskfyllda på grund av deras bristande reglering. Så småningom kom den offentliga skepsisen till sin spets i oktober och utlöste en spridning av trusterna.

Kraschen 1929 började utan tvekan i februari, när Federal Reserve förbjöd marginalhandelslån och höjde räntorna.

Oktobereffektens försvinnande

Siffrorna stöder inte oktobereffekten. Om vi tittar på alla månadsavkastningar i oktober som går tillbaka mer än ett sekel, finns det helt enkelt inga data i genomsnitt som stödjer påståendet att oktober är en förlorande månad. Visserligen har vissa historiska händelser inträffat under oktober månad, men de har mestadels fastnat i det kollektiva minnet eftersom Black Monday låter olycksbådande. Marknaderna har också kraschat under andra månader än oktober.

Många investerare idag har ett bättre minne av dotcom- kraschen och finanskrisen 2008–2009, men ingen av dessa dagar fick den svarta monikern att bära för just sin månad. Lehman Brothers kollaps inträffade en måndag i september och markerade en stor ökning av finanskrisens globala insatser, men det rapporterades inte som en ny svart måndag. Av någon anledning leder inte nyhetsmedierna längre med svarta dagar – och Wall Street verkar inte heller ivrig att återuppliva praktiken.

Dessutom har en alltmer global pool av investerare inte samma historiska perspektiv när det kommer till kalendern. Slutet av oktobereffekten var oundvikligt, eftersom det mest var en magkänsla blandat med några slumpmässiga chanser att skapa en myt. På sätt och vis är detta olyckligt, eftersom det skulle vara underbart för investerare om finansiella katastrofer, panik och krascher skulle välja att inträffa bara under en månad om året.

Höjdpunkter

– Oktobereffekten är uppfattningen att börserna faller under oktober månad, och det klassas som en marknadsanomali.

– Oktobereffekten anses vara mer av en psykologisk förväntan än ett faktisk fenomen, eftersom det mesta statistiken går emot teorin.

– Oktobereffekten, liksom andra kalenderavvikelser, har tyckts i stort sett försvinna under de senaste decennierna.