Октябрьский эффект

Что такое Октябрьский эффект?

Октябрьский эффект — это предполагаемая рыночная аномалия, заключающаяся в том, что акции имеют тенденцию к снижению в течение октября. Октябрьский эффект считается скорее психологическим ожиданием, чем реальным явлением, поскольку большая часть статистических данных противоречит теории. Некоторые инвесторы могут нервничать в октябре, потому что в этом месяце произошло несколько крупных исторических рыночных крахов.

События, которые принесли октябрю репутацию места потери акций, происходили на протяжении десятилетий, но они включают в себя:

• Паника 1907 года

• Черный вторник (1929 г.)

• Черный четверг (1929)

• Черный понедельник (1929)

• Черный понедельник (1987)

Черный понедельник,. великий крах 1987 года, который произошел 19 октября и привел к падению индекса Доу-Джонса на 22,6% за один день, возможно, является худшим падением за один день. Другие черные дни, конечно же, были частью процесса, который привел к Великой депрессии — экономической катастрофе, которая не имела себе равных, пока ипотечный крах почти не уничтожил всю мировую экономику.

Понимание эффекта Октября

Сторонники октябрьского эффекта, одного из самых популярных из так называемых календарных эффектов, утверждают, что в октябре произошли некоторые из величайших крахов в истории фондового рынка, в том числе «черный вторник» и «черный четверг» 1929 года и крах фондового рынка 1987 года. . Хотя статистические данные не подтверждают явление, когда акции торгуются ниже в октябре, психологические ожидания октябрьского эффекта все еще существуют.

Однако эффект Октября, как правило, переоценивают. Несмотря на темные заголовки, эта кажущаяся концентрация дней не является статистически значимой. На самом деле, в сентябре больше исторических месяцев спада, чем в октябре. С исторической точки зрения октябрь ознаменовал конец медвежьих рынков больше, чем начало. Это ставит октябрь в интересную перспективу для противоположных покупок. Если инвесторы склонны рассматривать месяц негативно, это создаст возможности для покупки в течение этого месяца. Однако конец эффекта Октября, если он когда-либо был рыночной силой, уже близок.

Особые соображения

Что правда, так это то, что октябрь традиционно был самым волатильным месяцем для акций. Согласно исследованию LPL Financial, в октябре индекс S&P 500 колеблется более чем на 1%, чем в любой другой месяц в истории, начиная с 1950 года. Отчасти это можно объяснить тем фактом, что октябрь предшествует выборам в начале ноября в США раз в два года. Как ни странно, в сентябре, а не в октябре, исторически сложилось больше падающих рынков.

Что еще более важно, катализаторы, вызвавшие как крах 1929 года, так и панику 1907 года, произошли в сентябре или раньше, и реакция была просто отложена.

В 1907 году паника чуть не случилась в марте. В течение года доверие населения к трастовым компаниям продолжало снижаться,. которые считались рискованными из-за отсутствия регулирования. В конце концов, в октябре общественный скептицизм достиг апогея и спровоцировал набеги на тресты.

Кризис 1929 года, возможно, начался в феврале, когда Федеральная резервная система запретила кредиты для маржинальной торговли и повысила процентные ставки.

Исчезновение эффекта Октября

Цифры не подтверждают октябрьский эффект. Если мы посмотрим на все ежемесячные доходы за октябрь за более чем столетие, просто нет данных в среднем, подтверждающих утверждение, что октябрь — убыточный месяц. Действительно, некоторые исторические события выпали на октябрь месяц, но в основном они остались в коллективной памяти, потому что «Черный понедельник» звучит зловеще. Рынки также рухнули в другие месяцы, кроме октября.

Сегодня многие инвесторы лучше помнят крах доткомов и финансовый кризис 2008–2009 годов, однако ни один из этих дней не получил прозвища «черный» для своего конкретного месяца. Крах Lehman Brothers произошел в понедельник в сентябре и ознаменовал значительный рост глобальных ставок финансового кризиса, но о нем не сообщалось как о новом черном понедельнике. По какой-то причине средства массовой информации больше не ведут черные дни — и Уолл-стрит, похоже, тоже не горит желанием возродить эту практику.

Более того, все более глобальный пул инвесторов не имеет той же исторической перспективы, когда дело доходит до календаря. Конец эффекта Октября был неизбежен, так как это было в основном интуиция, смешанная с несколькими случайными шансами создать миф. В некотором смысле это печально, поскольку для инвесторов было бы замечательно, если бы финансовые катастрофы, паники и крахи происходили только в один месяц в году.

Особенности

• Октябрьский эффект — это восприятие того, что фондовые рынки снижаются в течение октября, и это классифицируется как рыночная аномалия.

• Октябрьский эффект считается скорее психологическим ожиданием, чем реальным явлением, так как большая часть статистических данных противоречит теории.

• Октябрьский эффект, как и другие календарные аномалии, похоже, в значительной степени исчезли за последние десятилетия.