Effetto ottobre

Qual è l'effetto di ottobre?

L'effetto ottobre è un'anomalia del mercato percepita che le azioni tendono a diminuire durante il mese di ottobre. L'effetto di ottobre è considerato più un'aspettativa psicologica che un fenomeno reale, poiché la maggior parte delle statistiche va contro la teoria. Alcuni investitori potrebbero essere nervosi durante ottobre perché durante questo mese si sono verificati alcuni grandi crolli storici del mercato.

Gli eventi che hanno dato a ottobre la reputazione di perdite azionarie sono accaduti nel corso di decenni, ma includono:

• Il panico del 1907

• Martedì nero (1929)

• Giovedì nero (1929)

• Lunedì nero (1929)

• Lunedì nero (1987)

Il Black Monday,. il grande crollo del 1987 avvenuto il 19 ottobre e che ha visto il Dow precipitare del 22,6% in un solo giorno, è probabilmente il peggior declino di un giorno. Gli altri giorni neri, ovviamente, sono stati parte del processo che ha portato alla Grande Depressione,. un disastro economico che non ha rivali fino a quando il crollo dei mutui non ha quasi portato via l'intera economia globale.

Capire l'effetto ottobre

I fautori dell'effetto ottobre, uno dei più popolari dei cosiddetti effetti del calendario, sostengono che ottobre è il periodo in cui si sono verificati alcuni dei più grandi crolli nella storia del mercato azionario, inclusi il martedì nero e il giovedì nero del 1929 e il crollo del mercato azionario del 1987 . Sebbene l'evidenza statistica non supporti il fenomeno del ribasso delle azioni in ottobre, le aspettative psicologiche dell'effetto ottobre esistono ancora.

L'effetto ottobre, tuttavia, tende a essere sopravvalutato. Nonostante i titoli oscuri, questa apparente concentrazione di giorni non è statisticamente significativa. In effetti, settembre ha più mesi storici negativi rispetto a ottobre. Da una prospettiva storica, ottobre ha segnato la fine di più mercati ribassisti rispetto all'inizio. Ciò pone ottobre in una prospettiva interessante per gli acquisti contrarian. Se gli investitori tendono a vedere un mese negativo, creerà opportunità di acquisto durante quel mese. Tuttavia, l'effetto di fine ottobre, se mai fosse stato una forza di mercato, è già alle porte.

Considerazioni speciali

Ciò che è vero è che ottobre è stato tradizionalmente il mese più volatile per le azioni. Secondo una ricerca di LPL Financial, ci sono oscillazioni dell 'S&P 500 più dell'1% o maggiori in ottobre rispetto a qualsiasi altro mese nella storia risalente al 1950. Alcuni di ciò possono essere attribuiti al fatto che ottobre precede le elezioni all'inizio di novembre nel Stati Uniti ogni due anni. Stranamente, settembre, non ottobre, ha mercati al ribasso più storici.

Ancora più importante, i catalizzatori che scatenarono sia l'incidente del 1929 che il panico del 1907 avvennero a settembre o prima e la reazione fu semplicemente ritardata.

Nel 1907, il panico quasi si verificò a marzo. Durante tutto l'anno, la fiducia del pubblico ha continuato a diminuire nei confronti delle società fiduciarie,. considerate rischiose per mancanza di regolamentazione. Alla fine, lo scetticismo pubblico è giunto al culmine in ottobre e ha scatenato una corsa ai trust.

Il crollo del 1929 iniziò probabilmente a febbraio, quando la Federal Reserve mise al bando i prestiti a margine e alzò i tassi di interesse.

La scomparsa dell'effetto ottobre

I numeri non supportano l'effetto ottobre. Se osserviamo tutti i rendimenti mensili di ottobre risalenti a più di un secolo fa, semplicemente non ci sono dati in media a sostegno dell'affermazione che ottobre è un mese in perdita. In effetti, alcuni eventi storici sono caduti nel mese di ottobre, ma per lo più sono rimasti nella memoria collettiva perché il Black Monday suona inquietante. I mercati sono crollati anche in mesi diversi da ottobre.

Molti investitori oggi hanno un ricordo migliore del crollo delle dotcom e della crisi finanziaria del 2008-2009, eppure a nessuno di quei giorni è stato dato il soprannome di nero per il loro mese particolare. Il crollo di Lehman Brothers è avvenuto un lunedì di settembre e ha segnato un forte aumento della posta in gioco globale della crisi finanziaria, ma non è stato segnalato come un nuovo Black Monday. Per qualsiasi motivo, i media non guidano più con i giorni neri e nemmeno Wall Street sembra ansioso di far rivivere la pratica.

Inoltre, un pool di investitori sempre più globale non ha la stessa prospettiva storica per quanto riguarda il calendario. L'effetto della fine di ottobre era inevitabile, poiché si trattava principalmente di una sensazione viscerale mista a poche possibilità casuali di creare un mito. In un certo senso, questo è un peccato, poiché sarebbe meraviglioso per gli investitori se disastri finanziari, panico e crolli decidessero di verificarsi solo in un mese dell'anno.

Mette in risalto

• L'effetto ottobre è la percezione che i mercati azionari scendano durante il mese di ottobre, ed è classificato come un'anomalia di mercato.

• L'effetto di ottobre è considerato più un'aspettativa psicologica che un fenomeno reale, poiché la maggior parte delle statistiche va contro la teoria.

• L'effetto ottobre, così come altre anomalie del calendario, sembravano in gran parte scomparire negli ultimi decenni.