Öffentliches Anbieten

Was ist ein öffentliches Angebot?

Ein öffentliches Angebot ist der Verkauf von Aktien oder anderen Finanzinstrumenten wie Anleihen an die Öffentlichkeit, um Kapital zu beschaffen. Das aufgenommene Kapital kann dazu bestimmt sein, operative Defizite zu decken, die Geschäftserweiterung zu finanzieren oder strategische Investitionen zu tätigen. Die öffentlich angebotenen Finanzinstrumente können Aktienbeteiligungen wie Stamm- oder Vorzugsaktien oder andere Vermögenswerte umfassen, die wie Anleihen gehandelt werden können.

Die SEC muss alle Registrierungen für öffentliche Angebote von Unternehmenspapieren in den Vereinigten Staaten genehmigen. Ein Investment -Underwriter verwaltet oder erleichtert normalerweise öffentliche Angebote.

Öffentliches Angebot erklärt

Im Allgemeinen gilt jeder Verkauf von Wertpapieren an mehr als 35 Personen als öffentliches Angebot und erfordert daher die Einreichung von Registrierungserklärungen bei den zuständigen Aufsichtsbehörden. Das emittierende Unternehmen und die Investmentbanker, die die Transaktion abwickeln, legen einen Angebotspreis fest, zu dem die Emission verkauft wird.

Der Begriff öffentliches Angebot gilt gleichermaßen für den Börsengang eines Unternehmens sowie für Folgeangebote. Obwohl öffentliche Aktienangebote mehr Aufmerksamkeit erhalten, umfasst der Begriff Schuldtitel und hybride Produkte wie Wandelanleihen.

Börsengang und Zweitplatzierungen

Ein Börsengang (IPO) ist das erste Mal, dass ein privates Unternehmen Unternehmensaktien an die Öffentlichkeit ausgibt. Jüngere Unternehmen, die nach Kapital suchen, um zu expandieren, führen häufig Börsengänge durch, zusammen mit großen, etablierten Unternehmen in Privatbesitz, die im Rahmen eines Liquiditätsereignisses an der Börse gehandelt werden möchten. Bei einem Börsengang treten ganz bestimmte Ereignisse auf, die von den ausgewählten IPO-Underwritern unterstützt werden:

• Ein externes IPO-Team wird gebildet, das aus dem Lead und zusätzlichen Underwritern, Anwälten, Wirtschaftsprüfern (CPAs) und Experten der Securities and Exchange Commission (SEC) besteht.

• Informationen über das Unternehmen werden zusammengestellt, einschließlich seiner finanziellen Leistung, Einzelheiten seiner Geschäftstätigkeit, der Managementgeschichte, Risiken und der erwarteten zukünftigen Entwicklung. Diese wird Bestandteil des Unternehmensprospekts, der zur Prüfung verteilt wird.

• Der Jahresabschluss wird zur amtlichen Prüfung vorgelegt.

• Das Unternehmen reicht seinen Prospekt bei der SEC ein und legt ein Datum für das Angebot fest.

Ein Sekundärangebot liegt vor, wenn ein Unternehmen, das bereits einen Börsengang (IPO) durchgeführt hat, einen neuen Satz von Unternehmensaktien an die Öffentlichkeit ausgibt. Es gibt zwei Arten von Zweitplatzierungen: Die erste ist eine nicht verwässernde Zweitplatzierung und die zweite ist eine verwässernde Zweitplatzierung.

Bei einem nicht verwässernden Sekundärangebot beginnt ein Unternehmen mit dem Verkauf von Wertpapieren, bei dem einer oder mehrere seiner Hauptaktionäre alle oder einen großen Teil ihrer Beteiligungen verkaufen. Der Erlös aus diesem Verkauf wird an die verkaufenden Aktionäre gezahlt. Bei einem verwässernden Sekundärangebot werden neue Aktien geschaffen und zum öffentlichen Verkauf angeboten.

Höhepunkte

• Ein öffentliches Angebot liegt vor, wenn ein Emittent, z. B. ein Unternehmen, Anlegern auf dem freien Markt Wertpapiere wie Anleihen oder Aktien anbietet.

• Zweit- oder Folgeangebote ermöglichen es Unternehmen, zu einem späteren Zeitpunkt nach Abschluss des Börsengangs zusätzliches Kapital aufzunehmen, was die bestehenden Aktionäre verwässern kann.

• Initial Public Offerings (IPOs) finden statt, wenn ein Unternehmen zum ersten Mal Aktien an börsennotierten Börsen verkauft.