Gesicherte Bindung

Was ist eine gesicherte Anleihe?

Eine besicherte Anleihe ist eine Art der Investition in Schuldtitel, die durch einen bestimmten Vermögenswert des Emittenten besichert ist. Der Vermögenswert dient als Sicherheit für das Darlehen. Wenn der Emittent mit der Anleihe in Verzug gerät, geht das Eigentum an dem Vermögenswert auf die Anleihegläubiger über.

Besicherte Anleihen können auch mit einer Einnahmequelle besichert sein, die aus dem Projekt stammt, zu dessen Finanzierung die Anleiheemission verwendet wurde.

Die gesicherte Anleihe verstehen

Besicherte Anleihen gelten als weniger riskant als unbesicherte Anleihen, da die Anleger in sie im Falle eines Ausfalls des Emittenten zumindest teilweise für ihre Investition entschädigt werden.

Zu den Arten von besicherten Anleihen gehören Hypothekenpfandbriefe und Equipment Trust-Zertifikate. Sie können durch Vermögenswerte wie Immobilien, Ausrüstung oder einen Einkommensstrom besichert sein.

Mortgage-backed Securities (MBS) beispielsweise sind durch die Eigentumsrechte an den Häusern der Kreditnehmer und durch die Einkommensströme aus Hypothekenzahlungen gedeckt. Wenn der Emittent Zins- und Tilgungszahlungen nicht fristgerecht leistet, haben Anleger Anspruch auf die zugrunde liegenden Vermögenswerte als Rückzahlung.

Das Verlustrisiko tritt ein, wenn die Sicherheit bis zum Zeitpunkt, an dem sie sich im Besitz der Anleiheinvestoren befindet, an Wert verliert oder unverkäuflich ist oder wenn gerichtliche Anfechtungen die Verwertung der Vermögenswerte verzögern.

Gesicherte Anleihen, die von Kommunen ausgegeben werden

Kommunen geben in der Regel besicherte Anleihen aus, die durch die Einnahmen gedeckt sind, die aus einem bestimmten Projekt erwartet werden. Sie können auch unbesicherte Anleihen ausgeben, die als allgemeine Schuldverschreibungen bekannt sind und von der Steuerbehörde der Stadt oder Gemeinde abgesichert sind.

Besicherte Anleihen sind nicht risikofrei. Es besteht das Risiko, dass die Sicherheit bei der Übertragung an die Anleger an Wert verliert oder unverkäuflich ist.

In einigen Fällen werden die Ansprüche der Anleger auf Sicherheiten vor Gericht angefochten. Die Reaktion auf rechtliche Anfechtungen ist mit Kosten und Verzögerungen verbunden. In diesem und anderen Fällen können Anleger einen Teil ihrer Kapitalanlage verlieren.

Erste Hypothekenanleihen

Unternehmen, die über bedeutende Immobilien und Beteiligungen oder andere Vermögenswerte verfügen, können Hypothekenanleihen ausgeben, die diese Vermögenswerte als Sicherheit verwenden.

Viele Versorgungsunternehmen sind in der Lage, Kredite zu geringeren Kosten zu erhalten, indem sie ihre beträchtlichen Grundstücke, Kraftwerke und Ausrüstungen als Sicherheit verwenden. Da die Anleihen ein geringeres Risiko tragen, bieten sie niedrigere Zinssätze als unbesicherte Anleihen. Ihre Anleihegläubiger haben den ersten Anspruch auf das zugrunde liegende Objekt, falls das Unternehmen die Tilgungs- und Zinszahlungen nicht wie geplant leistet.

Eine erstrangige Hypothek enthält eine erste Grundschuld auf mindestens einem Grundstück des Emittenten. Dadurch erhält der Anleihegläubiger im Falle eines Ausfalls den ersten Anspruch auf die zugrunde liegenden Vermögenswerte.

Wenn der Emittent über genügend Barmittel verfügt, kann er, anstatt die zugrunde liegenden Vermögenswerte zu verkaufen, die Barmittel verwenden, um die ersten Inhaber von Hypothekenanleihen vor anderen auszuzahlen.

Ausrüstungsvertrauenszertifikate

Ein Ausrüstungsvertrauenszertifikat wird durch einen Vermögenswert gestützt, der leicht transportiert oder verkauft werden kann. Das Eigentum an der Ausrüstung wird von einem Trust gehalten.

Treuhandzertifikate, wie sie im Allgemeinen ausgestellt werden, um Geld für den Kauf von Ausrüstung oder die Finanzierung von Operationen bereitzustellen. Das Unternehmen leistet seine planmäßigen Zahlungen an den Trust, der die Kapital- und Zinserträge an die Anleger auszahlt. Wenn die Schulden zurückgezahlt sind, geht das Eigentum an dem Vermögenswert vom Trust zurück an das Unternehmen.

Höhepunkte

• Sie bieten etwas weniger Zinsen im Gegenzug für ihre größere Sicherheit.

• Eine besicherte Anleihe gibt dem Anleger erste Rechte auf bestimmte Sicherheiten, falls der Emittent mit den Zahlungen in Verzug gerät.

• Versorgungsunternehmen und Kommunen begeben häufig besicherte Anleihen.