Sikker obligation

Hvad er en sikret obligation?

En sikret obligation er en form for investering i gæld, der er sikret af et specifikt aktiv, der ejes af udstederen. Aktivet tjener som sikkerhed for lånet. Hvis udsteder misligholder obligationen, overføres ejendomsretten til aktivet til obligationsejerne.

Sikrede obligationer kan også sikres med en indtægtsstrøm, der kommer fra det projekt, som obligationsudstedelsen blev brugt til at finansiere.

Forståelse af den sikrede obligation

Sikrede obligationer ses som mindre risikable end usikrede obligationer, fordi investorer i dem i det mindste delvist kompenseres for deres investering i tilfælde af misligholdelse fra udstederens side.

Typer af sikrede obligationer omfatter realkreditobligationer og udstyrsbeviser. De kan være sikret af aktiver såsom ejendom, udstyr eller en indkomststrøm.

For eksempel er pantesikrede værdipapirer (MBS) understøttet af titlerne til låntagernes hjem og af indkomststrømmen fra realkreditbetalinger. Hvis udstederen ikke foretager rettidig rente- og afdragsbetaling, har investorerne rettigheder til de underliggende aktiver som tilbagebetaling.

Risikoen for tab opstår, hvis sikkerheden falder i værdi eller er usælgelig, når den er i obligationsinvestorernes besiddelse, eller hvis juridiske udfordringer forsinker afviklingen af aktiverne.

Sikkerhedsobligationer udstedt af kommuner

Kommuner udsteder typisk sikrede obligationer, der er bakket op af de indtægter, der forventes fra et konkret projekt. De kan også udstede usikrede obligationer, kendt som generelle forpligtelsesobligationer, der er støttet af byens eller byens skattemyndighed.

Sikrede obligationer er ikke risikofrie. Der er risiko for, at sikkerheden falder i værdi eller er usælgelig, når den overdrages til investorerne.

I nogle tilfælde bliver investorernes krav på sikkerhedsstillelse anfægtet ved domstolene. Der er omkostninger og forsinkelser forbundet med at reagere på juridiske udfordringer. I dette og andre tilfælde kan investorer miste noget af deres hovedinvestering.

Første realkreditobligationer

Virksomheder, der har betydelige fast ejendom og besiddelser eller andre aktiver, kan udstede realkreditobligationer med disse aktiver som sikkerhed.

Mange forsyningsselskaber er i stand til at sikre lån til en lavere pris ved at bruge deres betydelige jord, kraftværker og udstyr som sikkerhed. Fordi obligationerne har mindre risiko, tilbyder de lavere renter end usikrede obligationer. Deres obligationsejere har det første krav på den underliggende ejendom i tilfælde af, at virksomheden ikke betaler hovedstol og rente som planlagt.

En førstepantobligation indeholder et førstepant i mindst én af udsteders ejendomme. Det giver obligationsejeren det første krav på de underliggende aktiver i tilfælde af misligholdelse.

Hvis udstederen har kontanter nok, i stedet for at sælge de underliggende aktiver, kan den bruge kontanterne til at afbetale de første realkreditobligationsejere før andre.

Equipment Trust-certifikater

Et udstyrstillidscertifikat er understøttet af et aktiv, der nemt kan transporteres eller sælges. Ejendommen til udstyret besiddes af en trust.

Tillidscertifikater som generelt udstedt for at give kontanter til at købe udstyr eller finansiere operationer. Virksomheden foretager sine planlagte betalinger til trusten, som betaler hovedstolen og renteindtægterne til investorerne. Når gælden er tilbagebetalt, overføres aktivets ejerskab fra trusten tilbage til selskabet.

##Højdepunkter

• De giver lidt mindre interesse til gengæld for deres større sikkerhed.

• En sikret obligation giver investoren første rettigheder til visse sikkerheder i tilfælde af, at udstederen misligholder betalingerne.

• Forsyningsselskaber og kommuner udsteder ofte sikrede obligationer.