Zabezpieczone obligacje

Co to jest obligacja zabezpieczona?

Obligacja zabezpieczona to rodzaj inwestycji dłużnej, która jest zabezpieczona konkretnym aktywem będącym własnością emitenta. Aktywo służy jako zabezpieczenie pożyczki. Jeżeli emitent nie wywiąże się ze spłaty obligacji, tytuł do aktywów przechodzi na obligatariuszy.

Zabezpieczone obligacje mogą być również zabezpieczone strumieniem przychodów pochodzącym z projektu, który został sfinansowany z emisji obligacji.

Zrozumienie obligacji zabezpieczonych

Obligacje zabezpieczone są postrzegane jako mniej ryzykowne niż obligacje niezabezpieczone, ponieważ inwestorzy w nie otrzymują przynajmniej częściowo rekompensatę za swoją inwestycję w przypadku niewypłacalności emitenta.

Rodzaje obligacji zabezpieczonych obejmują listy zastawne oraz certyfikaty powiernicze na sprzęt. Mogą być zabezpieczone aktywami, takimi jak majątek, sprzęt lub strumień dochodów.

Na przykład papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką (MBS) są zabezpieczone tytułami do domów kredytobiorców i strumieniem dochodów z płatności hipotecznych. Jeżeli emitent nie dokonuje terminowych spłat odsetek i kwoty głównej, inwestorom przysługują prawa do aktywów bazowych w ramach spłaty.

Ryzyko straty pojawia się, gdy zabezpieczenie traci na wartości lub nie nadaje się do sprzedaży do czasu, gdy znajduje się w posiadaniu inwestorów w obligacje, lub gdy kwestie prawne opóźniają likwidację aktywów.

Zabezpieczone obligacje wyemitowane przez gminy

Gminy zazwyczaj emitują zabezpieczone obligacje, które są zabezpieczone przewidywanymi dochodami z konkretnego projektu. Mogą również emitować niezabezpieczone obligacje, znane jako obligacje ogólnego zobowiązania, które są zabezpieczone władzą podatkową miasta lub miasta.

Zabezpieczone obligacje nie są wolne od ryzyka. Istnieje ryzyko, że zabezpieczenie straci na wartości lub stanie się niezdatne do sprzedaży, gdy zostanie przekazane inwestorom.

W niektórych przypadkach roszczenia inwestorów do zabezpieczenia są kwestionowane w sądach. Odpowiedzi na wyzwania prawne wiążą się z kosztami i opóźnieniami. W tym i innych przypadkach inwestorzy mogą stracić część swojej głównej inwestycji.

Pierwsze obligacje hipoteczne

Spółki, które posiadają znaczne nieruchomości i udziały lub inne aktywa, mogą emitować listy zastawne, wykorzystując te aktywa jako zabezpieczenie.

Wiele firm użyteczności publicznej jest w stanie uzyskać pożyczki po niższych kosztach, wykorzystując jako zabezpieczenie swoje znaczne grunty, elektrownie i sprzęt. Ponieważ obligacje niosą ze sobą mniejsze ryzyko, oferują niższe oprocentowanie niż obligacje niezabezpieczone. Ich posiadacze obligacji mają pierwsze prawo do nieruchomości bazowej w przypadku, gdy firma nie dokona spłaty kapitału i odsetek zgodnie z planem.

Pierwszy list zastawny zawiera pierwszą hipotekę na co najmniej jednej nieruchomości emitenta. Daje to posiadaczowi obligacji pierwsze roszczenie dotyczące aktywów bazowych w przypadku niewykonania zobowiązania.

Jeżeli emitent ma wystarczającą ilość gotówki, zamiast sprzedawać aktywa bazowe, może wykorzystać tę gotówkę do spłaty pierwszych posiadaczy listów zastawnych przed innymi.

Certyfikaty zaufania sprzętu

Certyfikat zaufania do sprzętu jest poparty zasobem, który można łatwo przetransportować lub sprzedać. Własność sprzętu należy do trustu.

Certyfikaty powiernicze, jak zwykle wydawane w celu zapewnienia środków pieniężnych na zakup sprzętu lub finansowanie operacji. Firma dokonuje zaplanowanych wpłat na fundusz powierniczy, który wypłaca inwestorom kapitał i odsetki. Kiedy dług zostaje spłacony, własność aktywów przechodzi z funduszu powierniczego z powrotem na firmę.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Oferują nieco mniejsze zainteresowanie w zamian za większe bezpieczeństwo.

• Obligacja zabezpieczona daje inwestorowi pierwsze prawa do określonego zabezpieczenia w przypadku niewywiązania się przez emitenta z płatności.

• Przedsiębiorstwa użyteczności publicznej i gminy często emitują zabezpieczone obligacje.